Tăng trưởng toàn cầu có thể mất đà khi Fed thắt chặt
Michael Kramer | 15/10/2021 10:59
Bài báo này được viết dành riêng cho Investing.com.
Lợi tức trái phiếu và đô la đã tăng mạnh vào thời điểm thị trường chuẩn bị cho việc Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm chương trình mua trái phiếu của mình. Dự đoán về sự thay đổi này trong chính sách tiền tệ đang khiến lãi suất trên các hợp đồng kỳ hạn ngắn và đồng đô la cao hơn. Tuy nhiên, lãi suất các hợp đồng kỳ hạn dài hơn đã giảm trong những ngày gần đây, làm phẳng đường cong lợi suất.
Đồng đô la mạnh và đường cong phẳng dường như đang gửi một thông điệp cảnh báo. Thị trường dường như đang lo ngại rằng có lẽ những thay đổi trong chính sách tiền tệ sẽ dẫn đến tăng trưởng toàn cầu chậm lại do lãi suất ngắn hạn tăng và đồng USD mạnh lên. Có vẻ như Fed đã cho thị trường quá nhiều thời gian để chuẩn bị cho sự thay đổi chính sách này.
h2 Đồng đô la đang trở nên mạnh hơn/h2Chỉ số dollar index đã tăng mạnh kể từ khi chạm đáy vào ngày 3 tháng 9, tăng hơn 2% lên khoảng 94 đô la. Đồng đô la có khả năng bứt phá lớn, có thể đưa nó lên tới 98 đô la. Để chỉ số tăng cao hơn về mức tiếp theo, nó cần phải xóa một mức kháng cự ở mức 94,60 đô la. Chỉ số sức mạnh tương đối đang có xu hướng cao hơn một cách đều đặn, cho thấy có một động lực tăng giá mạnh đằng sau sự di chuyển của đồng đô la.
Tải ứng dụng
Lãi suất trái suất kỳ hạn 2 năm cũng đang tăng cao hơn và hiện đang giao dịch ở mức 35 bps, mức cao nhất kể từ mùa xuân năm 2020. Mức tăng cao hơn trong 2 năm xác nhận rằng thị trường trái phiếu chứng kiến Fed giảm dần sự kiện rất sớm. Ngoài ra, hành động cắt giảm sẽ dẫn đến việc trái phiếu 2 năm leo lên mức cao hơn nữa, vì Fed bắt đầu giảm mua tài sản của mình. Vào năm 2014, lần cuối cùng Fed kết thúc chương trình mua trái phiếu, trái phiếu kỳ hạn 2 năm đã được giao dịch trên 50 bps, tăng so với khoảng 20 bps vào mùa xuân năm 2013.
Tuy nhiên, trái phiếu 10 năm dường như có xu hướng khác, vì họ đã thấy lợi suất của nó chỉ tăng nhẹ kể từ đầu tháng 9 và hiện đã giảm mạnh trong những ngày gần đây. Kể từ khi đạt đỉnh vào ngày 11 tháng 10 ở mức 1,63%, lợi suất đã giảm trở lại khoảng 1,51%. Có vẻ như phần cuối dài hơn của đường cong có thể bắt đầu lo lắng về việc đồng đô la mạnh hơn và việc Fed thắt chặt chính sách có thể có ý nghĩa như thế nào đối với tốc độ tăng trưởng toàn cầu trong tương lai.
Có vẻ như các nhà đầu tư đang bắt đầu nhận ra rằng khi Fed thắt chặt, nó sẽ loại bỏ một số điều kiện tài chính đã được nới lỏng, mà ở một mức độ nào đó không hoàn toàn khác với việc thắt chặt. Những điều kiện thắt chặt hơn này sẽ đến trong khi đồng đô la ngày càng mạnh lên, điều này sẽ đè nặng lên tăng trưởng toàn cầu. Đồng đô la mạnh hơn sẽ mang lại giá cao hơn cho bất kỳ quốc gia nào mua hàng hóa được định giá bằng đô la, tài trợ cho khoản nợ của mình hoặc tiến hành bất kỳ hình thức kinh doanh chính nào. Sức mua của đồng nội tệ giảm giá dẫn đến tăng trưởng chậm hơn.
Có thể Fed đã chờ đợi quá lâu để bắt đầu quá trình cắt giảm, điều này đã khiến thị trường có quá nhiều thời gian để chuẩn bị, dẫn đến tác động của việc Fed đưa ra quá trình cắt giảm quá sớm. Bây giờ, hành động cắt giảm sẽ xảy ra khi các hiệu ứng bắt đầu được cảm nhận, điều này có thể khiến thị trường chứng khoán trở nên rất rối loạn vì nó chứng kiến tốc độ tăng trưởng chậm hơn trên toàn cầu và đường cong lợi suất phẳng do đồng đô la mạnh hơn cùng với điều kiện tài chính thắt chặt hơn.
Giao dịch các công cụ tài chính và/hoặc tiền điện tử tiềm ẩn mức độ rủi ro cao, bao gồm rủi ro mất một phần hoặc toàn bộ vốn đầu tư, và có thể không phù hợp với mọi nhà đầu tư. Giá cả tiền điện tử có độ biến động mạnh và có thể chịu tác động từ các yếu tố bên ngoài như các sự kiện tài chính, pháp lý hoặc chính trị. Việc giao dịch theo mức ký quỹ gia tăng rủi ro tài chính.
Trước khi quyết định giao dịch công cụ tài chính hoặc tiền điện tử, bạn cần nắm toàn bộ thông tin về rủi ro và chi phí đi kèm với việc giao dịch trên các thị trường tài chính, thận trọng cân nhắc đối tượng đầu tư, mức độ kinh nghiệm, khẩu vị rủi ro và xin tư vấn chuyên môn nếu cần.
Fusion Media xin nhắc bạn rằng dữ liệu có trên trang web này không nhất thiết là theo thời gian thực hay chính xác. Dữ liệu và giá cả trên trang web không nhất thiết là thông tin do bất kỳ thị trường hay sở giao dịch nào cung cấp, nhưng có thể được cung cấp bởi các nhà tạo lập thị trường, vì vậy, giá cả có thể không chính xác và có khả năng khác với mức giá thực tế tại bất kỳ thị trường nào, điều này có nghĩa các mức giá chỉ là minh họa và không phù hợp cho mục đích giao dịch. Fusion Media và bất kỳ nhà cung cấp dữ liệu nào có trên trang web này đều không chấp nhận bất cứ nghĩa vụ nào trước bất kỳ tổn thất hay thiệt hại nào xảy ra từ kết quả giao dịch của bạn, hoặc trước việc bạn dựa vào thông tin có trong trang web này.
Bạn không được phép sử dụng, lưu trữ, sao chép, hiển thị, sửa đổi, truyền hay phân phối dữ liệu có trên trang web này và chưa nhận được sự cho phép rõ ràng bằng văn bản của Fusion Media và/hoặc nhà cung cấp. Tất cả các quyền sở hữu trí tuệ đều được bảo hộ bởi các nhà cung cấp và/hoặc sở giao dịch cung cấp dữ liệu có trên trang web này.
Fusion Media có thể nhận thù lao từ các đơn vị quảng cáo xuất hiện trên trang web, dựa trên tương tác của bạn với các quảng cáo hoặc đơn vị quảng cáo đó.