Tăng trưởng kinh tế chậm lại có thúc đẩy mùa báo cáo thu nhập?
Michael Kramer | 22/10/2021 11:52
Bài báo này được viết dành riêng cho Investing.com.
Biến động trên thị trường chứng khoán dường như đã tăng lên kể từ đầu tháng 9, với S&P 500 giảm gần 6% và sau đó tăng cao hơn.
Thu nhập có thể có một vai trò khá quan trọng trong việc thị trường chuyển động theo xu hướng nào từ đây, với việc các nhà đầu tư cần càng nhiều manh mối từ các công ty và sự hướng dẫn của họ để có thể bắt tay vào xây dựng danh mục đầu tư.
Nhìn vào vòng kết quả hàng quý này, ước tính thu nhập cho S&P 500 về cơ bản đã bị đình trệ và sự không chắc chắn về thu nhập trong tương lai dường như đang tăng lên. Không chỉ ước tính thu nhập gặp khó khăn; ước tính doanh số bán hàng cũng có dấu hiệu yếu kém. Người ta có thể hiểu rằng chi phí cao hơn có thể tác động tiêu cực đến thu nhập, nhưng ước tính doanh số bán hàng có lẽ còn gợi ý thêm điều gì đó.
Nền kinh tế Mỹ dường như đã có một tác động đáng kể trong quý thứ ba. Dự báo có thời điểm tăng gần 7%. Tuy nhiên, mô hình GDPNow mới nhất của Fed tại Atlanta cho thấy quý 3 có thể chỉ tăng 0,5%. Tăng trưởng kinh tế chậm lại chắc chắn có thể là nguyên nhân lớn giải thích vì sao ước tính thu nhập và doanh số bán hàng bị đình trệ vào đầu tháng 9.
h2 Ước tính thu nhập đã giảm/h2
Tải ứng dụng
Nhưng gần đây hơn, những ước tính thu nhập đó cho năm 2021 và 2022 đã giảm xuống lần lượt là 197,67 đô la và 216,01 đô la. Các báo cáo thu nhập đã cho thấy sự phục hồi đáng kể từ khi bắt đầu mùa thu nhập, nhưng để có thể tăng trở lại mức cao cũ và cao hơn, hướng dẫn từ các công ty sẽ thậm chí còn quan trọng hơn.
Đáng ngạc nhiên hơn là ước tính doanh số bán hàng đã giảm xuống ổn định vào năm 2021 và không đổi vào năm 2022. Do đó, để ước tính thu nhập bắt đầu tăng ổn định trở lại, triển vọng bán hàng sẽ cần phải thay đổi, hoặc sẽ cần mở rộng lợi nhuận hơn nữa. Tuy nhiên, dường như khó có thể nghĩ rằng tỷ suất lợi nhuận sẽ mở rộng một cách có ý nghĩa khi chi phí đầu vào đang tăng lên.
Sự kết hợp này giữa tăng trưởng GDP chậm hơn, thu nhập đình trệ và doanh thu giảm làm tăng sự không chắc chắn về ước tính thu nhập trong tương lai khi nhìn vào độ lệch chuẩn của chúng. Độ lệch chuẩn đã tăng lên khoảng 13,2% từ mức thấp nhất vào ngày 24 tháng 2. Một dấu hiệu cho các nhà phân tích thấy một số kết quả khác nhau về xu hướng thu nhập có thể đang hướng đến.
Để tất cả các yếu tố này bắt đầu diễn biến theo chiều hướng thuận lợi, giúp thị trường tiếp tục tăng, sẽ cần có hướng dẫn tích cực để nâng cao ước tính đồng thuận. Tỷ lệ PE cho S&P 500 đã tăng trở lại 21,1 lần so với ước tính thu nhập trong mười hai tháng tới, đây là mức cao nhất kể từ đầu tháng 9 và một dấu hiệu cho thấy các nhà đầu tư đang đặt cược vào ước tính thu nhập tăng trong tương lai.
Nếu doanh số và thu nhập không đưa ra được câu chuyện hỗ trợ giá cổ phiếu cao hơn, thì sự phục hồi gần đây chứng kiến mức thấp nhất của tháng 10 có thể ngày càng khó duy trì hơn. Nó sẽ buộc tỷ lệ PE trở lại mức thấp hơn và có khả năng bắt đầu một quá trình thắt chặt PE hơn nữa. Nhìn chung, tỷ lệ PE của S&P 500 là cao trong lịch sử, và do thu nhập và tốc độ tăng trưởng suy yếu, nó sẽ khó duy trì.
Mùa thu nhập này có thể là thử nghiệm thực tế đầu tiên của thị trường chứng khoán.
Giao dịch các công cụ tài chính và/hoặc tiền điện tử tiềm ẩn mức độ rủi ro cao, bao gồm rủi ro mất một phần hoặc toàn bộ vốn đầu tư, và có thể không phù hợp với mọi nhà đầu tư. Giá cả tiền điện tử có độ biến động mạnh và có thể chịu tác động từ các yếu tố bên ngoài như các sự kiện tài chính, pháp lý hoặc chính trị. Việc giao dịch theo mức ký quỹ gia tăng rủi ro tài chính.
Trước khi quyết định giao dịch công cụ tài chính hoặc tiền điện tử, bạn cần nắm toàn bộ thông tin về rủi ro và chi phí đi kèm với việc giao dịch trên các thị trường tài chính, thận trọng cân nhắc đối tượng đầu tư, mức độ kinh nghiệm, khẩu vị rủi ro và xin tư vấn chuyên môn nếu cần.
Fusion Media xin nhắc bạn rằng dữ liệu có trên trang web này không nhất thiết là theo thời gian thực hay chính xác. Dữ liệu và giá cả trên trang web không nhất thiết là thông tin do bất kỳ thị trường hay sở giao dịch nào cung cấp, nhưng có thể được cung cấp bởi các nhà tạo lập thị trường, vì vậy, giá cả có thể không chính xác và có khả năng khác với mức giá thực tế tại bất kỳ thị trường nào, điều này có nghĩa các mức giá chỉ là minh họa và không phù hợp cho mục đích giao dịch. Fusion Media và bất kỳ nhà cung cấp dữ liệu nào có trên trang web này đều không chấp nhận bất cứ nghĩa vụ nào trước bất kỳ tổn thất hay thiệt hại nào xảy ra từ kết quả giao dịch của bạn, hoặc trước việc bạn dựa vào thông tin có trong trang web này.
Bạn không được phép sử dụng, lưu trữ, sao chép, hiển thị, sửa đổi, truyền hay phân phối dữ liệu có trên trang web này và chưa nhận được sự cho phép rõ ràng bằng văn bản của Fusion Media và/hoặc nhà cung cấp. Tất cả các quyền sở hữu trí tuệ đều được bảo hộ bởi các nhà cung cấp và/hoặc sở giao dịch cung cấp dữ liệu có trên trang web này.
Fusion Media có thể nhận thù lao từ các đơn vị quảng cáo xuất hiện trên trang web, dựa trên tương tác của bạn với các quảng cáo hoặc đơn vị quảng cáo đó.