Sự phục hồi của Trái phiếu Hoa Kỳ sẽ tiếp tục?
James Picerno | 10/02/2023 15:08
Sau khi bị đánh bại vào năm ngoái, chứng khoán có thu nhập cố định của Hoa Kỳ đã bù lại một số khoản lỗ cho đến năm 2023, dựa trên một loạt các quỹ ETF tính đến thời điểm đóng cửa ngày hôm qua (ngày 9 tháng 2). Nhưng với việc Cục Dự trữ Liên bang vẫn có ý định nâng lãi suất để chế ngự lạm phát, triển vọng đối với trái phiếu vẫn còn nhiều u ám.
Tuy nhiên, hiện tại, một đánh giá rộng rãi về thu nhập cố định của Hoa Kỳ đang cho thấy sự gia tăng trong năm nay. Dẫn đầu sự phục hồi: ETF trái phiếu kho bạc hơn 20 năm iShares (NASDAQ:TLT), đã tăng 5,3% kể từ cuối năm 2022.
Chẳng hạn, Thống đốc Fed ông Christopher Waller cho biết trong tuần này rằng mặc dù chính sách tiền tệ thắt chặt hơn đã góp phần cắt giảm lạm phát, nhưng “chúng ta còn phải đi xa hơn nữa”.
Ông nói thêm:
“Sắp tới rất có thể có một cuộc chiến lâu dài với lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn. Nhưng tôi sẽ không ngần ngại làm những gì cần thiết để hoàn thành tốt công việc của mình.”
Tải ứng dụng
Lãi suất cao hơn có nghĩa là giá trái phiếu thấp hơn vì hai mặt của đồng xu này thường dịch chuyển ngược chiều với nhau. Quan điểm lạc quan là thị trường trái phiếu đã định giá hầu hết (tất cả?) kế hoạch thắt chặt chính sách của Fed vào thời điểm này, vì vậy rủi ro giảm giá đối với thu nhập cố định là rất nhỏ vào thời điểm này.
Đối với tương lai trước mắt, các quỹ tương lai của Fed hiện đang định giá với xác suất 90% rằng ngân hàng trung ương sẽ nâng tỷ lệ mục tiêu thêm 25 điểm cơ bản một lần nữa tại cuộc họp FOMC tiếp theo vào ngày 22 tháng 3. Một mức tăng ¼ điểm khác được ước tính với xác suất cao hơn 70% cho cuộc họp tháng Năm.
Goldman Sachs cũng đang tìm kiếm mức giá cao hơn. Các nhà phân tích tại ngân hàng đầu tư khuyên,
“Chúng tôi kỳ vọng Fed sẽ tăng 25 điểm cơ bản vào tháng 3 và tháng 5 để đạt tỷ lệ quỹ cao nhất là 5,00-5,25%."
Thị trường trái phiếu kho bạc đã điều chỉnh trục ôn hòa gần đây bằng cách nâng lợi tức 2 năm, được nhiều người coi là đại diện cho triển vọng chính sách ngắn hạn của Fed. Sau khi giảm xuống mốc 4% vào đầu năm nay, lãi suất kỳ hạn 2 năm đã tăng trở lại trong tháng này, tăng vào thứ Năm lên 4,48% - mức cao nhất kể từ tháng 11.
Có vẻ như thị trường trái phiếu đang gặp khó khăn trong việc đánh giá triển vọng về mức lãi suất cao nhất. Tính toán có vẻ sẽ vẫn còn lộn xộn, dựa trên kỳ vọng cho bản cập nhật vào tuần tới (ngày 14 tháng 2) về lạm phát tiêu dùng cho tháng Giêng.
Sau khi CPI giảm 0,1% vào tháng 12 – lần giảm đầu tiên trong hơn một năm – các nhà kinh tế đang tìm kiếm sự phục hồi của áp lực tăng giá thông qua mức tăng 0,5% hàng tháng, theo TradingEconomics.com. Nếu chính xác, tin tức này có thể củng cố quyết tâm của Fed trong việc nâng lãi suất hơn nữa và hoãn cắt giảm lâu hơn.
Kết luận chính: Còn quá sớm để coi đợt phục hồi trong năm nay trên thị trường trái phiếu là một tín hiệu cho thấy rõ liệu từ đây trở đi các chứng khoán có thu nhập cố định sẽ thuận buồm xuôi gió.
Giao dịch các công cụ tài chính và/hoặc tiền điện tử tiềm ẩn mức độ rủi ro cao, bao gồm rủi ro mất một phần hoặc toàn bộ vốn đầu tư, và có thể không phù hợp với mọi nhà đầu tư. Giá cả tiền điện tử có độ biến động mạnh và có thể chịu tác động từ các yếu tố bên ngoài như các sự kiện tài chính, pháp lý hoặc chính trị. Việc giao dịch theo mức ký quỹ gia tăng rủi ro tài chính.
Trước khi quyết định giao dịch công cụ tài chính hoặc tiền điện tử, bạn cần nắm toàn bộ thông tin về rủi ro và chi phí đi kèm với việc giao dịch trên các thị trường tài chính, thận trọng cân nhắc đối tượng đầu tư, mức độ kinh nghiệm, khẩu vị rủi ro và xin tư vấn chuyên môn nếu cần.
Fusion Media xin nhắc bạn rằng dữ liệu có trên trang web này không nhất thiết là theo thời gian thực hay chính xác. Dữ liệu và giá cả trên trang web không nhất thiết là thông tin do bất kỳ thị trường hay sở giao dịch nào cung cấp, nhưng có thể được cung cấp bởi các nhà tạo lập thị trường, vì vậy, giá cả có thể không chính xác và có khả năng khác với mức giá thực tế tại bất kỳ thị trường nào, điều này có nghĩa các mức giá chỉ là minh họa và không phù hợp cho mục đích giao dịch. Fusion Media và bất kỳ nhà cung cấp dữ liệu nào có trên trang web này đều không chấp nhận bất cứ nghĩa vụ nào trước bất kỳ tổn thất hay thiệt hại nào xảy ra từ kết quả giao dịch của bạn, hoặc trước việc bạn dựa vào thông tin có trong trang web này.
Bạn không được phép sử dụng, lưu trữ, sao chép, hiển thị, sửa đổi, truyền hay phân phối dữ liệu có trên trang web này và chưa nhận được sự cho phép rõ ràng bằng văn bản của Fusion Media và/hoặc nhà cung cấp. Tất cả các quyền sở hữu trí tuệ đều được bảo hộ bởi các nhà cung cấp và/hoặc sở giao dịch cung cấp dữ liệu có trên trang web này.
Fusion Media có thể nhận thù lao từ các đơn vị quảng cáo xuất hiện trên trang web, dựa trên tương tác của bạn với các quảng cáo hoặc đơn vị quảng cáo đó.