PE cổ phiếu vốn hóa lớn Trung Quốc chỉ 10.9. Nhưng liệu định giá này đã rẻ
Mike Zaccardi, CFA, CMT | 11/08/2022 09:19
- Thị trường chứng khoán Trung Quốc hoạt động hiệu quả hơn thị trường Hoa Kỳ trong 2 tháng 5 và 6, ngoại trừ tháng 7.
- Trải qua 1 năm với lợi nhuận tồi tệ, đây có thể là điểm mua mới đối với thị trường Trung Quốc
- Xu hướng tăng giá theo chu kỳ của ETF cổ phiếu vốn hóa lớn Trung Quốc khá đáng chú ý cho nửa cuối năm 2022
Chứng khoán Trung Quốc hút vốn nước ngoài rất mạnh trong 15 năm qua. Một quỹ ETF nổi tiếng (hoặc tai tiếng) theo dõi chỉ số vốn hóa lớn của Trung Quốc chính là iShares China Large-Cap ETF (NYSE: FXI). Tuy nhiên, hơn một thập kỷ qua các nhà đầu tư gần như không thu được lợi nhuận từ quỹ này. Giờ đây, các đợt tăng giá đã mang lại niềm tin cho những người đầu cơ giá lên, nhưng sau đó lại là các đợt bán tháo không thương tiếc trong thời gian ngắn khi thị trường không rõ xu hướng.
FXI: Một thập kỷ rưỡi thua lỗ
Nguồn: Investing.com
Đầu năm nay, FXI đã hoạt động tốt nếu so sánh với S&P 500. Hiệu suất tương đối của FXI rất tốt ngay cả trong giai đoạn Trung Quốc áp dụng các biện pháp phòng chống Covid quyết liệt trong quý hai.Từ cuối tháng 4 đến tháng 6, FXI đã đánh bại SPY khoảng 30 điểm phần trăm. Có vẻ như cuối cùng thì thị trường đã hồi phục sau giai đoạn khó khăn. Nhưng sau đó, khi mà cổ phiếu của các công ty công nghệ và tiêu dùng lớn của Mỹ đã có sự bật tăng mạnh mẽ thì cổ phiếu Trung Quốc trong các lĩnh vực tương tự lại gặp khó, gây ra nỗi thất vọng cho các nhà đầu tư Trung Quốc.
Tải ứng dụng
Thống kê hiệu suất trong vòng 1 tháng qua: sắc đỏ tràn ngập thị trường
Nguồn: Finviz
Lợi nhuận tồi tệ của các công ty hàng đầu của FXI
Nguồn: Morningstar
Nhưng liệu có giá trị nào được tìm thấy ở các cổ phiếu Trung Quốc lao dốc mạnh? Điều này đáng được nghiên cứu, mặc cho hành động giá tồi tệ trong đợt phục hồi gần đây nhất của thị trường giá xuống đối với cổ phiếu thị trường này.Theo J.P. Morgan Asset Management, thị trường Trung Quốc đang có mức P/E thấp trong lịch sử, chỉ 10,9 khi sử dụng ước tính thu nhập kỳ tiếp theo. Đây là con số không đắt nếu so sánh với mức PE trong 25 năm qua và khi so với các thị trường quốc tế khác. Các nhà đầu cơ giá xuống cho rằng chứng khoán Trung Quốc phù hợp với mức định giá thấp này vì những ảnh hưởng mà chính quyền nước này gây ra cho các hoạt động kinh doanh, cách chính phủ Trung Quốc quản lý chặt chẽ từng phần của ngành công nghệ, tiêu dùng và giáo dục trong 13 tháng qua là 1 minh chứng.
Một định giá hấp dẫn/h2
Nguồn: JP Morgan (NYSE:JPM_pj) Asset Management
Với tư cách 1 nhà phân tích kỹ thuật, tôi chú ý đến các lượng cung-cầu 1 cách phổ quát hơn trên thị trường. Tính chu kỳ là một chỉ báo phụ cho hành động giá tuyệt đối và tương đối, cần được theo dõi và cân nhắc.Trung bình trong 17 năm qua, quỹ FXI có xu hướng tăng từ giữa cuối tháng 8 đến đầu tháng 11, theo Equity Clock, đó là 1 thống kê lạc quan khi biết rằng năm 2022, FXI đã có một khởi đầu tồi tệ thứ hai kể từ khi thành lập năm 2004.
Mùa lợi nhuận kinh doanh tích cực cho FXI/h2
Nguồn: Equity Clock
Nếu tham khảo biểu đồ đầu tiên, mức 28 USD là ngưỡng hỗ trợ quan trọng đối với quỹ FXI xuyên suốt 1 thập kỷ qua. Có thể chúng ta sẽ thấy bên mua dần tích lũy cổ phiếu ở giá này một lần nữa.
Lời kết
Thị trường chứng khoán Trung Quốc đã trải qua sự sụt giảm trong năm vừa qua,kém hiệu quả hơn S&P 500 khoảng 20%. Chúng ta có thể thấy một đợt phục hồi dựa trên một số tham số kỹ thuật dài hạn thuận lợi và các yếu tố chu kì. Hơn nữa, định giá thị trường chứng khoán Trung Quốc hiện đang rẻ. Khi các nhà đầu tư theo dõi diễn biến hàng ngày của S&P 500, đừng nên bỏ qua những gì đang xảy ra đối với nền kinh tế lớn thứ hai thế giới.
Miễn trừ trách nhiệm: Mike Zaccardi không sở hữu bất kỳ vị thế giao dịch nào được đề cập trong bài viết.
Giao dịch các công cụ tài chính và/hoặc tiền điện tử tiềm ẩn mức độ rủi ro cao, bao gồm rủi ro mất một phần hoặc toàn bộ vốn đầu tư, và có thể không phù hợp với mọi nhà đầu tư. Giá cả tiền điện tử có độ biến động mạnh và có thể chịu tác động từ các yếu tố bên ngoài như các sự kiện tài chính, pháp lý hoặc chính trị. Việc giao dịch theo mức ký quỹ gia tăng rủi ro tài chính.
Trước khi quyết định giao dịch công cụ tài chính hoặc tiền điện tử, bạn cần nắm toàn bộ thông tin về rủi ro và chi phí đi kèm với việc giao dịch trên các thị trường tài chính, thận trọng cân nhắc đối tượng đầu tư, mức độ kinh nghiệm, khẩu vị rủi ro và xin tư vấn chuyên môn nếu cần.
Fusion Media xin nhắc bạn rằng dữ liệu có trên trang web này không nhất thiết là theo thời gian thực hay chính xác. Dữ liệu và giá cả trên trang web không nhất thiết là thông tin do bất kỳ thị trường hay sở giao dịch nào cung cấp, nhưng có thể được cung cấp bởi các nhà tạo lập thị trường, vì vậy, giá cả có thể không chính xác và có khả năng khác với mức giá thực tế tại bất kỳ thị trường nào, điều này có nghĩa các mức giá chỉ là minh họa và không phù hợp cho mục đích giao dịch. Fusion Media và bất kỳ nhà cung cấp dữ liệu nào có trên trang web này đều không chấp nhận bất cứ nghĩa vụ nào trước bất kỳ tổn thất hay thiệt hại nào xảy ra từ kết quả giao dịch của bạn, hoặc trước việc bạn dựa vào thông tin có trong trang web này.
Bạn không được phép sử dụng, lưu trữ, sao chép, hiển thị, sửa đổi, truyền hay phân phối dữ liệu có trên trang web này và chưa nhận được sự cho phép rõ ràng bằng văn bản của Fusion Media và/hoặc nhà cung cấp. Tất cả các quyền sở hữu trí tuệ đều được bảo hộ bởi các nhà cung cấp và/hoặc sở giao dịch cung cấp dữ liệu có trên trang web này.
Fusion Media có thể nhận thù lao từ các đơn vị quảng cáo xuất hiện trên trang web, dựa trên tương tác của bạn với các quảng cáo hoặc đơn vị quảng cáo đó.