PayPal: Giảm 55% đủ để khiến cổ phiếu trở nên hấp dẫn trở lại
Haris Anwar | 01/11/2022 17:27
- Cổ phiếu PayPal đã giảm hơn 50% trong năm nay và giảm khoảng 2/3 trong 14 tháng qua
- Cổ phiếu đang đối mặt với việc giảm mạnh tốc độ tăng trưởng doanh thu trong bối cảnh thương mại điện tử chững lại sau khi đại dịch bùng nổ
- Tuy nhiên, PayPal hiện là lựa chọn tốt hơn nhiều do tiềm năng tăng trưởng dài hạn và động lực cắt giảm chi phí
Khi những công ty vốn hoa nhỏ lợi dụng việc tăng trưởng thương mại điện tử chậm lại để thách thức sự thống trị của những doanh nghiệp lớn trong ngành, việc chọn ra người chiến thắng trong lĩnh vực này ngày càng trở nên khó khăn.
Một nạn nhân của sự thay đổi này là PayPal Holdings (NASDAQ: PYPL), đã mất hơn 50% trong năm nay và khoảng 66% so với mức cao kỷ lục.
Sự sụt giảm của PayPal mạnh hơn nhiều so với S&P 500 công nghệ và cho thấy các nhà đầu tư đã mất niềm tin vào tiềm năng tăng trưởng của công ty có trụ sở tại San Jose, California.
Các nhà phân tích kỳ vọng tăng trưởng doanh thu 10% đối với kết quả quý 3 của công ty, dự kiến vào thứ Năm, ngày 3 tháng 11. Thu nhập trên mỗi cổ phiếu dự kiến sẽ giảm khoảng 14% so với cùng kỳ năm ngoái.
Nguồn: InvestingPro
Tải ứng dụng
Nếu những ước tính này chứng minh là chính xác, chúng sẽ đánh dấu sự giảm mạnh so với thời kỳ đại dịch bùng nổ. Tăng trưởng doanh thu của PayPal lần lượt là 21% và 18% vào các năm 2020 và 2021, trong bối cảnh chuyển dịch sang mua sắm trực tuyến và thanh toán kỹ thuật số do đại dịch mang tính lịch sử.
h2 Tuy nhiên vẫn có giá trị/h2Bất chấp sự sụt giảm đáng kể trong kinh doanh, cổ phiếu PayPal vẫn có giá trị nếu bạn xem xét sự biến động ngắn hạn.
Điểm thu hút lớn nhất mà tôi thấy được trong giao dịch này là việc định giá của cổ phiếu rất tích cực sau đợt giảm quá mức trong đại dịch. Cổ phiếu của PayPal hiện được định giá chỉ bằng 18 lần thu nhập kỳ hạn, thấp hơn nhiều so với mức khoảng 30 lần vào tháng 12 năm 2019 và trung bình là 36 lần trong 5 năm qua.
Hoạt động kinh doanh của PayPal cũng sẽ ít biến động hơn khi công ty cuối cùng đã cắt giảm mảng eBay (NASDAQ: EBAY), công ty đang chuyển đổi sang các thỏa thuận thanh toán mới trong một quá trình kéo dài phần lớn được thực hiện vào cuối năm 2021.
Doanh thu eBay trong quá khứ vẫn đang kéo tốc độ tăng trưởng giảm khoảng 4 điểm phần trăm. Nhưng lực cản này sẽ hoàn toàn biến mất vào quý 4 năm nay, đưa sự phát triển của PayPal đi đúng hướng bình thường.
h2 Chất xúc tác tăng trưởng/h2Công ty ra đời từ sự hợp nhất vào năm 2000 giữa ngân hàng trực tuyến X.com, một công ty do Giám đốc điều hành Tesla (NASDAQ: TSLA) Elon Musk thành lập và công ty phần mềm Confinity. PayPal đã được mua lại bởi gã khổng lồ thương mại điện tử eBay vào năm 2002 với giá 1,5 tỷ đô la trước khi tách ra thành một thực thể riêng biệt vào năm 2015.
Nhiều chất xúc tác hơn có thể thúc đẩy tăng cổ phiếu của PayPal. Giám đốc điều hành Dan Schulman đang làm việc trên một kế hoạch để cải thiện đòn bẩy hoạt động của PayPal – hoặc khả năng tăng doanh thu nhanh hơn chi phí, vốn đã tăng 18% trong quý thứ hai.
Sự thúc đẩy đó dự kiến sẽ phát triển sau khi nhà đầu tư hoạt động Elliott Investment Management trở thành một trong những cổ đông lớn nhất của mình bằng cách xây dựng cổ phần trị giá 2 tỷ đô la. Theo Schulman, các biện pháp cắt giảm chi phí gần đây sẽ giúp tiết kiệm 900 triệu USD trong năm nay.
Ngoài ra, ông đang coi việc trả lại vốn cho cổ đông là một trong những ưu tiên của công ty. Công ty gần đây đã phê duyệt 15 tỷ đô la mua lại cổ phiếu, điều này sẽ hỗ trợ cho cổ phiếu.
Do vị thế thị trường vững chắc này, các mô hình định giá của InvestingPro dự đoán tiềm năng tăng giá hấp dẫn của cổ phiếu PYPL so với mức hiện tại.
Nguồn: InvestingPro
Trong một lưu ý gần đây cho khách hàng, Raymond James đã nâng cấp PYPL để vượt trội hơn so với hoạt động thị trường, đặt mục tiêu giá 123 đô la. PYPL được giao dịch vào thứ Ba ở mức 84,86 đô la. Ghi chú cho biết:
“Theo quan điểm của chúng tôi, PYPL chính xác là loại cổ phiếu bạn muốn sở hữu – tăng trưởng phòng thủ được thúc đẩy bởi các luồng gió cơ bản, tạo ra FCF đáng kể, bảng cân đối kế toán sạch, ước tính năm tài chính 23 thiên về cao hơn – tất cả đều ở mức định giá hợp lý (5,6 % FCF)”.
Kết luận
Về lâu dài, PayPal có vị thế tốt để hưởng lợi từ các dịch vụ khác nhau của mình, bao gồm ví kỹ thuật số cho người tiêu dùng, nút thanh toán cho người bán, việc giới thiệu tùy chọn “thanh toán bằng Venmo” trên Amazon (NASDAQ: AMZN ), và nền tảng xử lý thanh toán dành cho người bán có tên là Braintree.
Vì những lý do đó, tôi coi cổ phiếu là một giao dịch mua – ít nhất, đối với những cổ phiếu có thể chịu được sự biến động ngắn hạn có thể xảy ra của cổ phiếu.
Tiết lộ: Tại thời điểm viết bài, tác giả không có vị thế trong cổ phiếu được đề cập trong bài viết này. Các quan điểm được trình bày trong bài viết này chỉ là quan điểm của tác giả và không nên được coi là lời khuyên đầu tư.
Giao dịch các công cụ tài chính và/hoặc tiền điện tử tiềm ẩn mức độ rủi ro cao, bao gồm rủi ro mất một phần hoặc toàn bộ vốn đầu tư, và có thể không phù hợp với mọi nhà đầu tư. Giá cả tiền điện tử có độ biến động mạnh và có thể chịu tác động từ các yếu tố bên ngoài như các sự kiện tài chính, pháp lý hoặc chính trị. Việc giao dịch theo mức ký quỹ gia tăng rủi ro tài chính.
Trước khi quyết định giao dịch công cụ tài chính hoặc tiền điện tử, bạn cần nắm toàn bộ thông tin về rủi ro và chi phí đi kèm với việc giao dịch trên các thị trường tài chính, thận trọng cân nhắc đối tượng đầu tư, mức độ kinh nghiệm, khẩu vị rủi ro và xin tư vấn chuyên môn nếu cần.
Fusion Media xin nhắc bạn rằng dữ liệu có trên trang web này không nhất thiết là theo thời gian thực hay chính xác. Dữ liệu và giá cả trên trang web không nhất thiết là thông tin do bất kỳ thị trường hay sở giao dịch nào cung cấp, nhưng có thể được cung cấp bởi các nhà tạo lập thị trường, vì vậy, giá cả có thể không chính xác và có khả năng khác với mức giá thực tế tại bất kỳ thị trường nào, điều này có nghĩa các mức giá chỉ là minh họa và không phù hợp cho mục đích giao dịch. Fusion Media và bất kỳ nhà cung cấp dữ liệu nào có trên trang web này đều không chấp nhận bất cứ nghĩa vụ nào trước bất kỳ tổn thất hay thiệt hại nào xảy ra từ kết quả giao dịch của bạn, hoặc trước việc bạn dựa vào thông tin có trong trang web này.
Bạn không được phép sử dụng, lưu trữ, sao chép, hiển thị, sửa đổi, truyền hay phân phối dữ liệu có trên trang web này và chưa nhận được sự cho phép rõ ràng bằng văn bản của Fusion Media và/hoặc nhà cung cấp. Tất cả các quyền sở hữu trí tuệ đều được bảo hộ bởi các nhà cung cấp và/hoặc sở giao dịch cung cấp dữ liệu có trên trang web này.
Fusion Media có thể nhận thù lao từ các đơn vị quảng cáo xuất hiện trên trang web, dựa trên tương tác của bạn với các quảng cáo hoặc đơn vị quảng cáo đó.