OPEC đang cố gắng giải quyết các vấn đề nội bộ

Biểu đồ NYMEX khí đốt hàng tháng cho thấy mức phục hồi từ mức thấp nhất trong một phần tư thế kỷ ở mức 1,432 đô la / MMBtu vào tháng 6 năm 2020 lên mức cao nhất của tuần trước là 3,822 đô la. Khí tự nhiên được giao dịch ở mức giá cao nhất kể từ tháng 12 năm 2018, với mức kháng cự kỹ thuật tiếp theo ở mức cao nhất tháng 11 năm 2018 là $4,929 / MMBtu. Khí tự nhiên đã ở gần mức 3,75 đô la vào ngày 14 tháng 7.

Các mặt hàng năng lượng khác cũng đã đạt mức cao nhất trong nhiều năm trong những tuần và tháng qua. Ethanol là hơn $2,30 mỗi gallon, mức giá cao nhất kể từ năm 2014. Than nhiệt giao tại Rotterdam ở mức $130 mỗi tấn, đang ở mức giá cao nhất trong một thập kỷ kể từ năm 2011.

Trong khi nhu cầu năng lượng ngày càng tăng đang đẩy giá lên cao hơn, thì sự chuyển dịch xanh trong chính sách năng lượng của Mỹ và áp lực lạm phát càng làm trầm trọng thêm các đợt biến động. Vào tháng 3 năm 2020, sản lượng dầu thô hàng ngày của Mỹ đã tăng lên mức kỷ lục 13,1 triệu thùng / ngày. Theo Cơ quan Thông tin Năng lượng, sản lượng đứng ở mức 11,4 mbpd tính đến tuần kết thúc vào ngày 9 tháng 7. Theo EIA và API, tồn kho dầu thô đã giảm trong bảy tuần liên tiếp qua,

Đối với khí đốt, EIA báo cáo rằng lưu trữ ở mức 2,574 nghìn tỷ feet khối trong tuần kết thúc vào ngày 2 tháng 7, thấp hơn 17,6% so với năm ngoái và 6,9% dưới năm- trung bình hàng năm vào đầu tháng Bảy.

Sự chuyển hướng khỏi nhiên liệu hóa thạch ở Mỹ và nhu cầu ngày càng tăng tạo ra một động lực tăng giá mạnh đối với dầu thô, khí đốt tự nhiên và các mặt hàng năng lượng khác. Việc thiếu chính sách sản xuất phối hợp từ OPEC+ lẽ ra là tin tức giảm giá, nhưng giá vẫn ở gần mức cao gần đây do hậu quả của cuộc họp hai năm một lần của tổ chức.

Nga trở thành lực lượng mạnh nhất bắt đầu từ năm 2016

Năm 2016, khi giá dầu thô giảm, Nga đã tham gia nhiều hơn vào việc phối hợp chính sách với các thành viên OPEC. Mặc dù Nga vẫn là một nước không chính thức trong tổ chức, nhưng ảnh hưởng của nước này đã tăng lên trong những năm qua. OPEC hầu như không thực hiện một động thái nào nếu không có sự tham vấn và hợp tác từ Nga. Trước đây, bất kỳ thông báo nào về những thay đổi trong chính sách sản xuất sẽ được đưa ra vào ngày đầu tiên của cuộc họp. Trong 5 năm qua, ngày thứ nhất được dành cho các thành viên, nhưng các thông báo chỉ đến vào ngày thứ hai hoặc muộn hơn sau khi Bộ trưởng Dầu mỏ Nga và Tổng thống Putin đóng dấu chấp thuận các quyết định. Phạm vi ảnh hưởng của Nga đã mở rộng sang Trung Đông. Mối quan hệ thân thiết với Iran phát triển khi cả hai nước đều ủng hộ nhà lãnh đạo Syria Assad. Ngay cả Ả Rập Xê Út cũng đã tăng cường quan hệ với Nga trong những năm qua. Hiệp hội đã nở rộ dưới chính quyền mới của Hoa Kỳ.

Trong khi đó, Ả Rập Xê Út và Nga ủng hộ mức giảm 400.000 thùng / ngày trong hạn ngạch sản xuất hiện tại, nhưng điều đó là không đủ đối với Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất.

UAE ủng hộ cuộc họp định kỳ 6 tháng

Vào thứ Sáu, ngày 2 tháng 7, quyết định sản xuất đã không được đưa ra cho đến thứ Hai, ngày 5 tháng 7, do UAE vận động hành lang để cắt giảm đáng kể hơn các khoản cắt giảm. Mối quan hệ của UAE với Mỹ đã tăng cường trong những tháng qua. Hơn nữa, UAE đã thiết lập quan hệ ngoại giao và thương mại với Israel trong năm qua.

UAE rời khỏi bàn đàm phán, tạo ra tiềm năng không có sự ràng buộc đối với toàn bộ sản lượng từ các thành viên OPEC. Tuy nhiên, dầu thô đã tăng ngay sau cuộc họp trong một động thái phản trực giác. Trớ trêu thay, triển vọng giảm giá từ tổ chức đã dẫn đến mức cao gần đây nhất là 76,98 USD đối với dầu thô NYMEX và 77,84 USD đối với dầu Brent kỳ hạn vào ngày 6/7.

Khi thị trường phục hồi trước tin tức giảm giá, đó là dấu hiệu của sức mạnh cơ bản đáng kể.

Một sự chia rẽ giữa UAE và phần còn lại của OPEC đã bắt đầu trước cuộc họp – Tổ chức đang cố gắng hết sức để tự bắn vào chân mình

Mối quan hệ của UAE với Israel và Mỹ có thể là một điểm gắn bó với Iran và Ả-Rập Xê út. Hơn nữa, tổ chức đã phải chịu đựng trong nhiều năm dưới tác động của việc sản xuất đá phiến của Hoa Kỳ đang gia tăng.

Vào tháng 3 năm 2021, Bộ trưởng Năng lượng Ả Rập Xê Út, Hoàng tử Abdulaziz bin Salman vui mừng cho biết chính sách của Hoa Kỳ về 'Khoan, khoan, khoan, khoan' đã biến mất vĩnh viễn. Các nước thành viên của tổ chức và Nga đã ‘liếm láp’ khi giá dầu thô tăng trong những tháng qua. Mức tăng sản lượng 400.000 thùng / ngày được đề xuất và cắt giảm dần từ năm 2020 có khả năng vừa đủ để tăng sản lượng trong khi ép Mỹ và những người tiêu dùng khác. Nhiệm vụ của OPEC là điều chỉnh chính sách sản xuất để mang lại cho các thành viên kết quả tài chính tối ưu. Cuộc chiến giữa UAE và các thành viên khác là một ví dụ khác về việc các thành viên đang chia rẽ, nhưng cho đến nay, thị trường dầu thô tăng giá đang cứu vãn họ. Nếu họ đạt được thỏa thuận ở mức 400.000 thùng / ngày trong những tháng tới, giá có thể sẽ tăng cao hơn mức hiện tại.

Việc OPEC không hành động khiến thế giới băn khoăn và đặt câu hỏi về chính sách sản xuất - Ba lý do khiến giá dầu vẫn có thể tăng cao hơn nhiều

OPEC không thể cùng hành động. Do không có thỏa thuận về chính sách sản xuất trong những tháng tới, các thành viên cartel dường như tự hoạt động. Trong khi các cuộc thảo luận sẽ tiếp tục, khoảng cách giữa UAE và các thành viên khác, bao gồm cả Nga, có thể quá rộng để làm cầu nối. Tương lai của các-ten có thể treo lơ lửng trong sự cân bằng của một thỏa hiệp vào thời điểm Hoa Kỳ trao cho tập đoàn này quyền định giá trên thị trường xăng dầu trên một đĩa bạc.

Việc OPEC không hành động khiến thế giới băn khoăn và nghi ngờ chính sách sản xuất - Ba lý do khiến giá dầu vẫn có thể tăng cao hơn nhiều

OPEC không thể cùng hành động. Do không có thỏa thuận về chính sách sản xuất trong những tháng tới, các thành viên của tổ chứcl dường như tự hoạt động. Trong khi các cuộc thảo luận sẽ tiếp tục, khoảng cách giữa UAE và các thành viên khác, bao gồm cả Nga, có thể đã quá xa. Tương lai của các thành viên trong tổ chức có thể treo lơ lửng trong sự cân bằng của một thỏa hiệp vào thời điểm Hoa Kỳ trao cho tổ chức này quyền định giá trên thị trường xăng dầu trên một đĩa bạc.

Hành động giá dầu thô sau sự bất hòa của OPEC là rất ấn tượng. Ít nhất ba yếu tố có thể khiến giá cao hơn rất nhiều trong những tháng và năm tới:

• Fed có thể tiếp tục gọi lạm phát là “nhất thời”, “tạm thời”, hoặc bất cứ điều gì khác ngoài những gì mà thị trường đang nghĩ, hậu quả của làn sóng thanh khoản ngân hàng trung ương và kích thích của chính phủ. Lạm phát là xu hướng tăng đối với tất cả các mặt hàng và dầu thô không phải là ngoại lệ.
• Xung đột giữa UAE với các thành viên OPEC khác và Nga là một mô hình thu nhỏ của tình trạng hỗn loạn ở Trung Đông. Khu vực này là nơi có hơn một nửa trữ lượng dầu mỏ của thế giới. Với sản lượng của Hoa Kỳ giảm vì con đường xanh hơn cho chính sách năng lượng của Hoa Kỳ, bất kỳ sự kiện nào làm gián đoạn nguồn cung cấp, lọc dầu hoặc các tuyến đường hậu cần trong khu vực có thể tác động đáng kể đến giá dầu. Dầu thô đã trở nên nhạy cảm hơn rất nhiều với các sự kiện ở Trung Đông với chính quyền Biden tại Phòng Bầu dục.
• Giá dầu thô NYMEX tăng nhẹ so với tháng 10 năm 2018 lên mức giá cao nhất kể từ năm 2014. Giá vẫn cách mức cao, có thể là cửa ngõ dẫn đến giá dầu ở mức ba con số.

OPEC đã cố gắng tự giải quyết các vẫn đề tại cuộc họp định kỳ 6 tháng gần nhất, nhưng chính sách năng lượng của Mỹ đã đẩy họ ra khỏi ranh giới lửa. OPEC có vẻ sẽ ép người tiêu dùng Mỹ với giá cao hơn bất chấp sự kém cỏi của tổ chức.

Trong khi đó, vào ngày 14/7, thông tin OPEC+ đạt được thỏa thuận tạm thời để giảm 400.000 thùng / ngày với một thỏa hiệp cho phép UAE tăng sản lượng từ 3,2 triệu thùng / ngày lên 3,65 thùng / ngày bắt đầu từ tháng 4 năm 2022 đã tác động lên thị trường dầu kỳ hạn. Trong khi dầu thô đã quá hạn để điều chỉnh giảm, sức cầu mạnh có khả năng dẫn đến mức thấp hơn. Các nhà sản xuất Hoa Kỳ đang tăng sản lượng, nhưng sự thay đổi trong chính sách năng lượng của Hoa Kỳ có thể tạo ra mức trần cung ứng vì sản xuất nhiên liệu hóa thạch đi ngược lại với con đường xanh của chính quyền Biden.

Được viết bởi: Andy Hecht