Mức cao của khí đốt tự nhiên gợi lại ký ức về các quỹ phòng hộ lớn và những biến động
Investing.com | 09/09/2021 11:13
Có vẻ như chúng ta đang quay lại thời của John Arnold, tỷ phú sáng lập quỹ đầu cơ Centaurus Energy.
Hợp đồng khí đốt tháng 10 trên Henry của New York Mercantile Exchange đã tăng 40 xu vào sáng thứ Tư, chính thức vượt qua mức cao chu kỳ trước đó của họ là 4,93 đô la mỗi mmBtu, hoặc triệu đơn vị nhiệt Anh, từ năm 2018 – lên mức cao nhất trong năm là $5,01.
Đó là một động thái tăng vọt với kiểu biến động gợi nhớ về những ngày xưa khi Arnold, cùng với những tên tuổi quỹ đầu cơ lớn khác như Velite Capital’s Dave Coolidge và Sandridge Capital’s Andy Rowe thống trị cuộc chơi.
Dan Myers của công ty tư vấn thị trường khí đốt Gelber & Associates có trụ sở tại Houston nhớ lại thời kỳ đó trong một ghi chú gửi cho khách hàng của công ty vào đầu ngày thứ Tư.
“Lần cuối cùng một hợp đồng tháng 10 vượt qua mức cao hiện tại của chúng tôi là vào năm 2008 – trước cuộc cách mạng đá phiến ở một thị trường rất khác”, Myers viết.
Trong đợt tăng của 13 năm trước đó, hợp đồng tháng 10 đạt mức cao 8,06 đô la. Mức cao nhất mọi thời đại đối với khí đốt là $15,78 vào tháng 12 năm 2005.
Mặc dù sự gia tăng hiện tại là tương đối thấp, nhưng nó có những dấu hiệu tiềm năng của những gì đã dẫn đến những mức đỉnh đó: nguồn cung cấp khí đốt bị thắt chặt đáng sợ vào mùa đông, với những lo lắng rằng mọi thứ sẽ chỉ trở nên tồi tệ hơn.
Tải ứng dụng
Myers viết: “Giá thị trường tăng cao ngày nay phần lớn là kết quả của việc lưu trữ thấp hơn mức trung bình, lưu ý rằng tổng lượng khí tồn kho tại các kho chứa trong các hang động ngầm của Hoa Kỳ ở mức 214 bcf, hay tỷ feet khối, thâm hụt so với mức trung bình 5 năm, trước mùa đông 2021/22”.
Lo lắng về tình trạng cung không đủ cầu của khí đốt vào mùa đông
Do đó, “lo ngại về tình trạng cung không đủ cầu trong mùa đông tiếp tục chồng chất, thúc đẩy bản chất đầu cơ của thị trường”, ông nói thêm.
Đó là những gì đã thúc đẩy và duy trì thị trường tăng giá trong 5 năm về khí đốt – cái gọi là những ngày vàng son (như thị trường vẫn thường được biết đến) từ đầu năm 2004 đến đầu năm 2009 – khi giá dao động từ 6 đô la đến gần $16.
Đó là thời đại đặc biệt mà Arnold, một ‘kẻ đầu cơ’ mới nổi lên từ vụ bê bối trong tập đoàn kinh doanh năng lượng Enron của Hoa Kỳ.
Trong khi Centaurus kiếm được lợi nhuận khổng lồ trong suốt 5 năm đó, Arnold thực sự đạt được vị trí biểu tượng vào năm 2006 khi ông ‘bóp chết’ thị trường thông qua giao dịch hàng tỷ đô la và cũng xóa sổ đối thủ Brian Hunter của quỹ đầu cơ Amaranth. Arnold nghỉ hưu vào năm 2012 sau khi ra điều trần tại Quốc hội vào năm 2009, điều này đã thu hút sự chú ý đến hàng tỷ USD của mình khi giá năng lượng tăng vọt – hậu quả của cuộc khủng hoảng tài chính – đã thúc đẩy một cuộc tấn công chính trị vào các nhà đầu cơ thị trường như ông ta.
Cùng năm mà Arnold vấp phải thất bại lớn, Velite’s Coolidge đã gây chú ý khi mang lại lợi nhuận hàng năm hơn 50%, giành lấy vương miện kinh doanh khí đốt tự nhiên từ cựu sinh viên Enron một cách hiệu quả. Coolidge, người bảo trợ cho thợ dầu huyền thoại Oscar Wyatt, và ông cũng đã nghỉ hưu vào năm 2015.
SandRidge’s Rowe, một cựu giao dịch viên tại Citigroup’s Smith Barney, đã gọi đó là ngày định kỳ hàng năm sau khi công bố lợi nhuận.
Nhiều quỹ đầu cơ và ngân hàng đã rút khỏi thị trường khí đốt tự nhiên trong những năm sau đó, với lý do mất khả năng sinh lời do giá khí đốt ở mức thấp.
Kể từ năm 2014, những tiến bộ công nghệ trong việc khoan dầu đá phiến và khí đốt đã dẫn đến tăng trưởng nguồn cung theo cấp số nhân, ảnh hưởng đến giá cả. Chỉ vào tháng 6 năm ngoái, hợp đồng tháng giao ngay trên Henry Hub đã giảm xuống mức thấp nhất trong 25 năm là 1,43 đô la.
Các quỹ tên tuổi sẽ quay trở lại với khí đốt?
Câu hỏi không phải là liệu sự bùng nổ hiện tại có thu hút các quỹ đầu cơ tên tuổi và các tổ chức tài chính khác quay trở lại cuộc chơi hay không?.
Tuy nhiên, khả năng không thể không xảy ra điều đó do sản lượng quá thấp và thời tiết khắc nghiệt kể từ đầu năm nay đã làm giảm nguồn cung khí đốt trong kho đến mức thị trường tăng kỷ lục 94% so với năm ngoái.
Mặc dù thị trường không thiếu các yếu tố tăng giá, nhưng sự sụt giảm sản lượng ngắn hạn do ảnh hưởng của cơn bão Ida đã khiến thị trường thêm căng thẳng kể từ cuối tháng 8.
Với khoảng 1,7 bcf sản lượng của Hoa Kỳ ở Vịnh Mexico vẫn ngoại tuyến và không có sẵn trên thị trường, nguồn cung hạn chế đã bù đắp cho nhu cầu điện và công nghiệp giảm trong tuần trước.
Trong môi trường đó, hôm nay cũng sẽ có báo cáo cập nhật hàng tuần về trữ lượng tồn kho khí đốt từ Cơ quan Quản lý Thông tin năng lượng Mỹ .
Theo sự đồng thuận của các nhà phân tích được theo dõi bởi Investing.com, đã có 20 bcf vào kho lưu trữ trong tuần kết thúc vào ngày 3 tháng 9, phù hợp với mức tăng từ tuần đến ngày 27 tháng 8.
Nhưng con số này vẫn thấp hơn đáng kể so với mức tiêm trung bình trong 5 năm là 65 bcf.
Myers cho biết: “Đợt tăng giá hôm nay là sản phẩm phụ của kỳ vọng thị trường về mức bơm thấp vào ngày mai”, Myers cho biết, đồng thời nhận xét về mức tăng thấp mà EIA có thể sẽ báo cáo vào tuần trước.
Giá khí đốt toàn cầu sẽ như thế nào?
Giá khí đốt tự nhiên cao sẽ không ảnh hưởng nhiều đến các nhà xuất khẩu LNG, những người có tỷ suất lợi nhuận đã tăng cao trên 12 đô la do giá châu Âu và châu Á tăng đột biến trên 18 đô la / MMBtu.
Trong thời gian chờ đợi, khí đốt tồn tại trong nước Mỹ sẽ gặp khó khăn trong việc cạnh tranh với than đá và các loại năng lượng tái tạo khác.
Trong tuần qua, sản lượng khí đốt tại các trung tâm SPP và MISO đã giảm đáng kể, cho phép tỷ lệ sử dụng than trên nhiệt điện tăng hơn 5% trong hai tuần qua.
Các nhà chuyển đổi nhiên liệu sẽ tiếp tục ưu tiên các nhiên liệu khác thay vì khí tự nhiên, tùy thuộc vào mức công suất phát điện thay thế có sẵn cho họ.
Mặt khác, các nhà sản xuất sẽ tiếp tục khởi động đều đặn cơ sở hạ tầng bổ sung, với hy vọng tận dụng được mức giá cao hơn.
Lực lượng sản xuất ổn định sẽ cung cấp một số cân bằng cho thị trường hiện tại và giảm khoảng cách hiện tại trong kho dự trữ. Tuy nhiên, như mọi khi, không chắc khi nào hoạt động sản xuất sẽ khởi động từ trạng thái ngừng hoạt động.
EIA đã cố gắng đưa ra một phỏng đoán vào thứ Tư, dự báo trong Triển vọng Năng lượng Ngắn hạn mới nhất của mình rằng giá dự kiến sẽ đạt mức trung bình 3,50 USD vào năm tới trong bối cảnh sản lượng tăng và xuất khẩu LNG giảm.
EIA cho biết trong Báo cáo Triển vọng Năng lượng Ngắn hạn cho tháng 9: “Chúng tôi kỳ vọng giá giao ngay của Henry Hub sẽ trung bình là $4,00 / mmBtu trong quý 4 năm 2021, vì các yếu tố thúc đẩy giá cao hơn trong tháng 8 đã giảm bớt”.
Nhưng trước khi có bất kỳ sự điều chỉnh nào nữa, thị trường dự kiến sẽ chứng kiến một đợt tăng khác lên 4,25 USD vào tháng Giêng trong bối cảnh nhu cầu sưởi ấm vào mùa đông đang ở thời kỳ cao điểm, EIA cho biết.
Ngay sau đó, giá dự kiến sẽ “giảm chung cho đến năm 2022, trung bình là $3,47 / mmBtu trong năm”, cơ quan này cho biết.
Tuyên bố từ chối trách nhiệm: Barani Krishnan sử dụng một loạt các quan điểm bên ngoài của riêng mình để mang lại sự đa dạng cho phân tích của mình về bất kỳ thị trường nào. Đối với sự trung lập, đôi khi ông đưa ra các quan điểm trái ngược và các biến số thị trường. Ông không giữ một vị thế nào trong các loại hàng hóa và chứng khoán mà ông viết về.
Giao dịch các công cụ tài chính và/hoặc tiền điện tử tiềm ẩn mức độ rủi ro cao, bao gồm rủi ro mất một phần hoặc toàn bộ vốn đầu tư, và có thể không phù hợp với mọi nhà đầu tư. Giá cả tiền điện tử có độ biến động mạnh và có thể chịu tác động từ các yếu tố bên ngoài như các sự kiện tài chính, pháp lý hoặc chính trị. Việc giao dịch theo mức ký quỹ gia tăng rủi ro tài chính.
Trước khi quyết định giao dịch công cụ tài chính hoặc tiền điện tử, bạn cần nắm toàn bộ thông tin về rủi ro và chi phí đi kèm với việc giao dịch trên các thị trường tài chính, thận trọng cân nhắc đối tượng đầu tư, mức độ kinh nghiệm, khẩu vị rủi ro và xin tư vấn chuyên môn nếu cần.
Fusion Media xin nhắc bạn rằng dữ liệu có trên trang web này không nhất thiết là theo thời gian thực hay chính xác. Dữ liệu và giá cả trên trang web không nhất thiết là thông tin do bất kỳ thị trường hay sở giao dịch nào cung cấp, nhưng có thể được cung cấp bởi các nhà tạo lập thị trường, vì vậy, giá cả có thể không chính xác và có khả năng khác với mức giá thực tế tại bất kỳ thị trường nào, điều này có nghĩa các mức giá chỉ là minh họa và không phù hợp cho mục đích giao dịch. Fusion Media và bất kỳ nhà cung cấp dữ liệu nào có trên trang web này đều không chấp nhận bất cứ nghĩa vụ nào trước bất kỳ tổn thất hay thiệt hại nào xảy ra từ kết quả giao dịch của bạn, hoặc trước việc bạn dựa vào thông tin có trong trang web này.
Bạn không được phép sử dụng, lưu trữ, sao chép, hiển thị, sửa đổi, truyền hay phân phối dữ liệu có trên trang web này và chưa nhận được sự cho phép rõ ràng bằng văn bản của Fusion Media và/hoặc nhà cung cấp. Tất cả các quyền sở hữu trí tuệ đều được bảo hộ bởi các nhà cung cấp và/hoặc sở giao dịch cung cấp dữ liệu có trên trang web này.
Fusion Media có thể nhận thù lao từ các đơn vị quảng cáo xuất hiện trên trang web, dựa trên tương tác của bạn với các quảng cáo hoặc đơn vị quảng cáo đó.