Liệu sản phẩm của Van Eck và quỹ tín thác Bitcoin của SolidX có thực sự đáng tin?

Giờ đây, Van Eck và SolidX Management đang cố gắng vượt qua cơ quan quản lý, sử dụng quyền miễn trừ của SEC theo Quy tắc 144A theo Luật Chứng khoán năm 1933. Điều này sẽ cho phép cổ phần của Van Eck SolidX Bitcoin Trust được bán cho tổ chức đủ điều kiện nhưng không phải nhà đầu tư cá nhân.

Hai công ty cho biết, bất kỳ cổ phiếu nào được mua sẽ cung cấp cho khách hàng quyền sử dụng tiền ảo Bitcoin trong giao dịch thông qua các tài khoản môi giới truyền thống. Một nhà đầu tư tổ chức đủ điều kiện mua phải có đủ tiềm lực tài chính và quản lý một khoản chứng khoán trị giá tối thiểu từ 100 triệu đô la Mỹ trở lên. Những nhà đầu tư này được các nhà quản lý thị trường chứng khoán công nhận là cần ít sự bảo hộ từ các tổ chức phát hành hơn so với các nhà đầu tư cá nhân.

Tải ứng dụng

Tham gia cùng hàng triệu người dùng để luôn nắm bắt thông tin thị trường tài chính toàn cầu với Investing.com.

Tải Xuống Ngay

Van Eck SolidX Bitcoin Trust đang được SolidX tài trợ, còn VanEck cung cấp dịch vụ tiếp thị. Ngân hàng NY Mellon sẽ đóng vai trò kiểm quỹ hàng ngày, quản trị viên và môi giới chuyển nhượng. Quỹ Tín thác sẽ định giá tài sản ròng của mình dựa trên Chỉ số giao ngay của MVIS Bitcoin US OTC. Nó đã được lên kế hoạch ra mắt vào thứ Năm tuần trước.

Nhiều người, tuy nhiên hoài nghi về sản phẩm mới này. Một số, bao gồm Clement Thibault, nhà phân tích cao cấp của Investing.com, đã bác bỏ không coi đây là một quỹ ETF thực sự, mà chỉ là một dịch vụ ủy thác đầu tư Bitcoin (OTC: GBTC) khác, được giao dịch trao tay và được nắm giữ bởi một số lượng rất nhỏ các tổ chức. Trong một dòng tweet gần đây, Thibault cho biết:

Đừng quá phấn khích về "Bitcoin ETF" của Van-Eck SolidX ... Đó chỉ là một GBTC khác, không phải là một quỹ Bitcoin ETF mà mọi người đã hy vọng trong suốt 2 năm qua.

Vẫn chưa có quỹ bán lẻ ETF Bitcoin, tôi cũng không nghĩ sẽ có một quý như vậy sớm đâu.

Một nhà bình luận khác, Todd Rosenbluth, nhà nghiên cứu chính về ETF và quỹ tại CFRA, đã cảnh báo về những thách thức cơ cấu có thể xảy ra:

Khi SEC không chấp thuận cho một quỹ ETF và triển vọng mập mờ, lượng nhu cầu và cái cách giao dịch đầu tư của sản phẩm này sẽ là những đề tài thú vị. Bitcoin vẫn là một khoản đầu tư rất nhiều biến động trong khoảng thời ngắn

Cách tiếp cận thông minh nhưng đầy rủi ro

Mike Poutre, giám đốc điều hành của Terraform Capital cảnh báo, "đây vừa là một cách xử lý thông minh và mạo hiểm để đưa sản phẩm ra thị trường." Van Eck đã làm việc trong lĩnh vực tiền điện tử được vài năm, và những người sáng lập của công ty có một nền tảng chứng khoán vững chắc. Do đó, Pouter tin rằng sản phẩm này là đáng tin. Tuy nhiên:

Thử thách thực sự sẽ đến khi bất kỳ nhà đầu tư tổ chức nào muốn, theo quy tắc 144, xóa bỏ tên giao dịch và đăng ký cổ phiếu của họ với SEC. Nếu SEC cảm thấy rằng đợt chào bán này được xây dựng để tránh sự can thiệp của họ, họ có thể ngăn chặn việc xóa bỏ tên giao dịch khỏi các cổ phiếu bị hạn chế và ngăn chặn cổ phiếu không được giao dịch. Trong khi đó, Van Eck sẽ có 6 tháng kể từ ngày mở bán đầu tiên để thuyết phục SEC rằng sản phẩm của họ không chỉ hợp pháp, mà còn tuân theo tinh thần và ngôn từ của pháp luật.

Mặc dù có những kẻ nghi ngờ, một số nhà đầu tư đang hoan nghênh động thái này. “Tôi khen ngợi Van Eck, SolidX và BNY Mellon vì giải pháp sáng tạo của họ cho sự chậm trễ mà họ đang gặp phải với quá trình phê duyệt tập trung của SEC, ông Dave Hodgon, giám đốc và đồng sáng lập của NEM Ventures nói.

Trong khi cá nhân tôi tin rằng các biện pháp này không cần thiết, thì rõ ràng một số loại mô hình kinh doanh nhất định không được SEC tham gia tích cực. [Họ] đã hơi do dự nắm giữ vị trí chủ động đối với tiền điện tử cho đến nay, ở nhiều khía cạnh khác nhau, làm gia tăng sự bất ổn, chậm trễ và rủi ro thương mại thông qua việc án binh hành động. Giải pháp do VanEck và SolidX đề xuất có vẻ tương tự như các loại phương tiện ủy thác đầu tư tổ chức khác.

Những người khác đã chỉ ra rằng các sản phẩm Bitcoin vẫn đang phát triển. Họ thấy sự phát triển này là một thử nghiệm đáng giá.

"Sản phẩm của Van Eck SolidX là một dấu hiệu tốt để thử nghiệm theo khung pháp lý hiện hành ở Hoa Kỳ," Charles Lu, CEO (HN:CEO) của Findora, một sổ cái công khai để xây dựng các ứng dụng dịch vụ tài chính:

"Nó có thể hoạt động như một môi trường giả lập để giải quyết các vấn đề của các nhà quản lý, bao gồm cả sự minh bạch của thị trường về Bitcoin. Nó cũng có thể là một dấu hiệu cho thấy ngành công nghiệp blockchain đang dần có quy định rõ ràng hơn. Nhìn chung, điều này sẽ mở đường cho các sản phẩm và tài sản thú vị hơn.

Mặc dù vậy, Lu lưu ý rằng sản phẩm này không thực sự cung cấp bất kỳ cái nhìn sâu sắc nào về sự phát triển của quy định tại Hoa Kỳ vì nó sử dụng quyền miễn trừ khỏi các quy tắc ETF công khai. Ông nói thêm:

Các giới hạn giao dịch tương tự như REITs và vốn chủ sở hữu tư nhân: thời gian nắm giữ và giao dịch giữa các nhà đầu tư được công nhận phải tuân thủ luật. Đối với các nhà đầu tư tổ chức, sản phẩm như vậy có thể cung cấp sự đa dnagj cho danh mục đầu tư nhưng họ vẫn phải quản lý nó tương tự như với bất kỳ chứng khoán tư nhân nào họ nắm giữ.

Nó cũng có thể tốn kém và ít thanh khoản thứ cấp nếu không có giải pháp hạ tầng thế hệ mới.

Tuy nhiên, Alex Mashinsky, Giám đốc điều hành của Celsius Network coi đây là một bước tiến lớn của ngành khi nó mở rộng sản phẩm Bitcoin cho phần lớn các tổ chức tài chính mong muốn đầu tư nhưng từ trước đến giờ bị hạn chế tham gia vào lớp tài sản mới.

Van Eck đang sử dụng quyền miễn trừ 144 sau khi không còn bất kỳ khả năng nào khác mặc dù biết động thái này có thể khiến hồ sơ xin cấp phép của họ bị trì hoãn hơn nữa. Tuy nhiên, nó báo hiệu áp lực mà họ có từ các khách hàng tổ chức của họ để đưa sản phẩm ra ngoài thị trường.

Được viết bởi: Tanzeel Akhtar