Lãi suất thấp hơn và đồng đô la mạnh hơn đặt ra vấn đề cho các lĩnh vực được hưởng lợi từ lạm phát
Michael Kramer | 23/07/2021 12:27
Bài viết này được viết dành riêng cho Investing.com
Lãi suất đang giảm ở Mỹ, và các nhà đầu tư dường như tự hỏi tại sao. Người ta không phải thấy quá khó để tìm ra lí do; lợi suất trái phiếu đang giảm trên toàn thế giới. Cho dù đó là vì lo ngại về sự gia tăng của các ca nhiễm do biến thể Delta của COVID-19 hay tốc độ tăng trưởng kinh tế nói chung đang chậm lại. Lợi suất trái phiếu trên khắp châu Âu đã giảm xuống, với trái phiếu10- của Đức hiện giao dịch dưới mức âm 40 bps.
Lãi suất thấp hơn trên toàn cầu đã khiến lợi suất trái phiếu giảm xuống 1,25% trên trái phiếu Kho bạc 10-năm. Bất chấp sự sụt giảm, tỷ giá tại Mỹ rất được các nhà đầu tư trên toàn cầu mong đợi. Đó là vì chênh lệch giữa trái phiếu 10 năm của Mỹ và trái phiếu 10-năm của Đức hoặc Pháp đang lớn kỷ lục. Điều này đã dẫn đến việc các nhà đầu tư nước ngoài mua trái phiếu của Mỹ và do đó, giúp tăng cường Đồng Đô la Mỹ.
Lợi suất của trái phiếu Mỹ có thể sẽ tiếp tục giảm trong thời gian tới, đặc biệt nếu các ngân hàng trung ương như ECB hoặc BOJ tiếp tục đưa ra các chính sách tiền tệ ôn hòa. Đồng thời, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ bắt đầu xem xét một con đường dẫn đến việc giảm dần nới lỏng định lượng. Lãi suất của Mỹ sẽ vẫn cực kỳ hấp dẫn, giữ cho phần cuối dài của đường cong lợi suất của trái phiếu Mỹ không tăng và thậm chí có thể đẩy xuống thấp hơn. Nhưng với mối đe dọa về một đợt khoá tiền tệ của Fed, lợi suất ở phần cuối ngắn hơn của đường cong có thể bắt đầu tăng và điều đó có thể dẫn đến chênh lệch giữa trái phiếu Mỹ ngắn hạn và dài hạn bắt đầu thu hẹp, gửi đi một thông điệp thận trọng cho các giao dịch dựa theo kỳ vọng lạm phát.
Tải ứng dụng
Các lĩnh vực lạm phát có thể bị ảnh hưởng
Lĩnh vực có khả năng bị ảnh hưởng nhiều nhất là nghành tài chính, vì chúng có nhạy cảm nhất với những thay đổi của lãi suất và đường cong lợi suất trái phiếu. Lãi suất dài hạn thấp hơn và đường cong lợi suất phẳng hơn sẽ ảnh hưởng tiêu cực đến nhóm này, khiến giá thậm chí còn thấp hơn. Kể từ đầu tháng 6, Quỹ Financial Select Sector SPDR® Fund (NYSE: XLF) đã giảm hơn 7% và đó chỉ có thể là bước khởi đầu của sự sụt giảm nếu lợi suất trái phiếu tiếp tục giảm.
Một đồng đô la mạnh hơn
Ngoài ra, khi các nhà đầu tư quốc tế tìm cách mua trái phiếu của Mỹ, các nhà đầu tư đó sẽ bán nội tệ và mua đô la Mỹ, củng cố giá trị của nó khi nhu cầu tăng lên. Đồng đô la mạnh hơn sẽ đè nặng lên các lĩnh vực như vật liệu và năng lượng trong khi lạm phát sẽ dừng lại khi giá hàng hóa giảm xuống. Cuối cùng, đồng đô la mạnh hơn sẽ bắt đầu làm tổn hại đến doanh thu và thu nhập của các công ty đa quốc gia khi hàng hóa xuất khẩu của Mỹ trở nên kém cạnh tranh hơn ở nước ngoài.
Cho dù đó là do lo sợ về tốc độ tăng trưởng chậm lại của Mỹ và toàn cầu, hay lo ngại về biến thể Delta, lãi suất đang giảm và có khả năng chưa chạm đáy. Các lực lượng tác động, chẳng hạn như chính sách tiền tệ toàn cầu dễ dàng và lợi suất âm trên toàn thế giới, khiến lãi suất ở Mỹ trở nên quá hấp dẫn đối với các nhà đầu tư để từ bỏ và nếu điều đó kéo dài, lãi suất sẽ chật vật để tăng, vì đồng đô la vẫn mạnh. Đó là một bản án tử hình cho các lĩnh vực đưởng hưởng lợi từ lạm phát.
Giao dịch các công cụ tài chính và/hoặc tiền điện tử tiềm ẩn mức độ rủi ro cao, bao gồm rủi ro mất một phần hoặc toàn bộ vốn đầu tư, và có thể không phù hợp với mọi nhà đầu tư. Giá cả tiền điện tử có độ biến động mạnh và có thể chịu tác động từ các yếu tố bên ngoài như các sự kiện tài chính, pháp lý hoặc chính trị. Việc giao dịch theo mức ký quỹ gia tăng rủi ro tài chính.
Trước khi quyết định giao dịch công cụ tài chính hoặc tiền điện tử, bạn cần nắm toàn bộ thông tin về rủi ro và chi phí đi kèm với việc giao dịch trên các thị trường tài chính, thận trọng cân nhắc đối tượng đầu tư, mức độ kinh nghiệm, khẩu vị rủi ro và xin tư vấn chuyên môn nếu cần.
Fusion Media xin nhắc bạn rằng dữ liệu có trên trang web này không nhất thiết là theo thời gian thực hay chính xác. Dữ liệu và giá cả trên trang web không nhất thiết là thông tin do bất kỳ thị trường hay sở giao dịch nào cung cấp, nhưng có thể được cung cấp bởi các nhà tạo lập thị trường, vì vậy, giá cả có thể không chính xác và có khả năng khác với mức giá thực tế tại bất kỳ thị trường nào, điều này có nghĩa các mức giá chỉ là minh họa và không phù hợp cho mục đích giao dịch. Fusion Media và bất kỳ nhà cung cấp dữ liệu nào có trên trang web này đều không chấp nhận bất cứ nghĩa vụ nào trước bất kỳ tổn thất hay thiệt hại nào xảy ra từ kết quả giao dịch của bạn, hoặc trước việc bạn dựa vào thông tin có trong trang web này.
Bạn không được phép sử dụng, lưu trữ, sao chép, hiển thị, sửa đổi, truyền hay phân phối dữ liệu có trên trang web này và chưa nhận được sự cho phép rõ ràng bằng văn bản của Fusion Media và/hoặc nhà cung cấp. Tất cả các quyền sở hữu trí tuệ đều được bảo hộ bởi các nhà cung cấp và/hoặc sở giao dịch cung cấp dữ liệu có trên trang web này.
Fusion Media có thể nhận thù lao từ các đơn vị quảng cáo xuất hiện trên trang web, dựa trên tương tác của bạn với các quảng cáo hoặc đơn vị quảng cáo đó.