Khả năng phục hồi kinh tế của Hoa Kỳ sẽ kéo dài bao lâu?
James Picerno | 31/05/2023 16:15
Các dấu hiệu cảnh báo tiếp tục. Tuy nhiên, nền kinh tế Mỹ tiếp tục bất chấp những kỳ vọng trong một số quý rằng suy thoái đang cận kề. Nhưng hiện tại, trước những tỷ lệ cược dường như áp đảo, một xu hướng vĩ mô tích cực vẫn tồn tại và điều đó có vẻ sẽ tiếp tục.
Một đánh giá rộng rãi về các chỉ số chu kỳ kinh doanh cho thấy rủi ro suy thoái vẫn ở mức thấp trong tương lai gần, tức là từ một đến ba tháng tới.
Ví dụ: việc tổng hợp một số điểm chuẩn của chu kỳ kinh doanh và chạy các con số thông qua mô hình probit tiếp tục cho thấy khả năng thấp là một cuộc suy thoái do NBER xác định đã bắt đầu. Chỉ số Xác suất Suy thoái Tổng hợp (CRPI), được nêu trong các bản cập nhật hàng tuần của Báo cáo Rủi ro Chu kỳ Kinh doanh của Hoa Kỳ, tiếp tục ước tính xác suất suy thoái ở mức dưới 20%.
Việc tập trung vào một cặp chỉ số chu kỳ kinh doanh theo thời gian thực do hai ngân hàng Dự trữ Liên bang khu vực công bố sẽ làm nổi bật xu hướng lên xuống ngắn hạn của xu hướng định hướng của nền kinh tế. Tin tức về mặt trận này cũng đáng khích lệ cho tương lai trước mắt.
Tải ứng dụng
Chỉ số Xu hướng Vĩ mô Hoa Kỳ (MTI) phân tích Chỉ số Kinh tế Hàng tuần của Fed tại New York và Chỉ số ADS của Philly Fed để có được thông tin ngắn hạn về sức mạnh hoặc điểm yếu của nền kinh tế trong thời gian gần đây. Về điểm số này, MTI chỉ ra rằng những biến động trong hoạt động kinh tế vẫn “bình thường”, mặc dù ở mức yếu hơn sau khi sức mạnh tăng vọt.
Một cách khác để ước tính hoạt động kinh tế theo thời gian thực là xem xét thị trường để đánh giá mức độ mạnh và yếu. Chỉ số Rủi ro Thị trường Vĩ mô (MMRI), cũng được nêu trong các bản cập nhật hàng tuần của Báo cáo Rủi ro Chu kỳ Kinh doanh của Hoa Kỳ, kết hợp bốn tín hiệu chính của thị trường – chứng khoán Hoa Kỳ, chênh lệch tín dụng lãi suất cao, giá dầu thô và giá Chênh lệch lãi suất trái phiếu kho bạc 10 năm/3 tháng – để ước tính các điều kiện kinh tế theo thời gian thực.
Về mặt này, các con số cho thấy sự phục hồi mạnh mẽ từ sự suy giảm gần đây, điều này cho thấy hoạt động kinh tế đã được củng cố, mặc dù rất yếu.
Để có thước đo cơ bản hơn về việc nền kinh tế dường như đang phát triển như thế nào trong thời gian thực, chúng ta có thể xem các ước tính mới nhất về GDP trong quý hiện tại. Ở đây cũng vậy, có lý do cho sự lạc quan thận trọng. Ước tính trung bình của quý hai cho bảy dự báo hiện tại cho thấy sản lượng kinh tế tăng mạnh hơn một chút so với mức tăng của Q1.
Mỗi chỉ số kinh tế này đều có những ưu và nhược điểm riêng và tất cả đều có thể sai sót, nhưng rõ ràng chủ đề chung là rủi ro suy thoái có vẻ thấp. Điều đó có thể thay đổi, tất nhiên, và có lẽ nhanh chóng. Báo cáo bảng lương cho tháng 5 (đến hạn vào ngày 2 tháng 6) vào thứ Sáu tuần này có thể là yếu tố kích hoạt để đánh giá lại rủi ro suy thoái. Các nhà kinh tế đang tìm kiếm sự chậm lại trong việc tuyển dụng. Dự báo đồng thuận về mức tăng 180.000 trong bảng lương phi nông nghiệp cho thấy thị trường lao động đang giảm dần, điều này cho thấy rủi ro suy thoái sẽ vẫn tương đối thấp trong tương lai gần.
Điều gì có thể thay đổi tính toán cho tồi tệ hơn? Một dự báo mới về một đợt tăng lãi suất khác tại cuộc họp sắp tới của Fed vào ngày 14 tháng 6 nằm trong danh sách rút gọn. Cũng có sự không chắc chắn với thỏa thuận trần nợ vẫn đang được Quốc hội thông qua. Một nhược điểm lớn đối với dữ liệu bảng lương của Thứ Sáu cũng có thể là yếu tố thay đổi cuộc chơi đối với kỳ vọng.
Tuy nhiên, ở đây và bây giờ, dự đoán tốt nhất vẫn ủng hộ rủi ro suy thoái thấp. Như mọi khi, trọng tâm là làm thế nào và liệu các con số sắp tới và các tiêu đề tin tức có thay đổi triển vọng hay không.
Giao dịch các công cụ tài chính và/hoặc tiền điện tử tiềm ẩn mức độ rủi ro cao, bao gồm rủi ro mất một phần hoặc toàn bộ vốn đầu tư, và có thể không phù hợp với mọi nhà đầu tư. Giá cả tiền điện tử có độ biến động mạnh và có thể chịu tác động từ các yếu tố bên ngoài như các sự kiện tài chính, pháp lý hoặc chính trị. Việc giao dịch theo mức ký quỹ gia tăng rủi ro tài chính.
Trước khi quyết định giao dịch công cụ tài chính hoặc tiền điện tử, bạn cần nắm toàn bộ thông tin về rủi ro và chi phí đi kèm với việc giao dịch trên các thị trường tài chính, thận trọng cân nhắc đối tượng đầu tư, mức độ kinh nghiệm, khẩu vị rủi ro và xin tư vấn chuyên môn nếu cần.
Fusion Media xin nhắc bạn rằng dữ liệu có trên trang web này không nhất thiết là theo thời gian thực hay chính xác. Dữ liệu và giá cả trên trang web không nhất thiết là thông tin do bất kỳ thị trường hay sở giao dịch nào cung cấp, nhưng có thể được cung cấp bởi các nhà tạo lập thị trường, vì vậy, giá cả có thể không chính xác và có khả năng khác với mức giá thực tế tại bất kỳ thị trường nào, điều này có nghĩa các mức giá chỉ là minh họa và không phù hợp cho mục đích giao dịch. Fusion Media và bất kỳ nhà cung cấp dữ liệu nào có trên trang web này đều không chấp nhận bất cứ nghĩa vụ nào trước bất kỳ tổn thất hay thiệt hại nào xảy ra từ kết quả giao dịch của bạn, hoặc trước việc bạn dựa vào thông tin có trong trang web này.
Bạn không được phép sử dụng, lưu trữ, sao chép, hiển thị, sửa đổi, truyền hay phân phối dữ liệu có trên trang web này và chưa nhận được sự cho phép rõ ràng bằng văn bản của Fusion Media và/hoặc nhà cung cấp. Tất cả các quyền sở hữu trí tuệ đều được bảo hộ bởi các nhà cung cấp và/hoặc sở giao dịch cung cấp dữ liệu có trên trang web này.
Fusion Media có thể nhận thù lao từ các đơn vị quảng cáo xuất hiện trên trang web, dựa trên tương tác của bạn với các quảng cáo hoặc đơn vị quảng cáo đó.