JD.com giảm 40%; Nhà đầu tư nên cảnh giác
Investing.com | 28/09/2018 07:00
Cổ phiếu công nghệ Trung Quốc đang nhận được sự chú ý đặc biệt khi mà thị trường đang nằm trong khu vực bán sau những thông tin không chắc chắn đang vây lấy thị trường và căng thẳng thương mại Mỹ - Trung này càng gia tăng.
Trong số những cổ phiếu công nghệ có mức vốn hóa lớn trên sàn giao dịch Mỹ, JD.com (NASDAQ:JD) có kết quả tồi tệ nhất. Cổ phiếu của hãng đã giảm hơn 40% trong năm nay, mất đi toàn bộ số lợi nhuận nó có được trong vòng 2 năm vừa rồi.
Đằng sau cơn bão tiến đến ông lớn công nghệ trong năm nay, có những vấn đề cụ thể ở công ty khiến nhà đầu tư mất đi niềm tin vào công ty thương mại điện tử lớn thứ 2 Trung Quốc chỉ sau Alibaba (NYSE:BABA).
2 nguyên nhân chính khiến cho công ty này rơi xuống từ đỉnh vinh quang.
1. Cam kết đầu tư đang ảnh hưởng đến lợi nhuận
Báo cáo kết quả kinh doanh đáng thất vọng từ JD.com cho quý kết thúc vào tháng 6 cùng với dự báo u ám trong phần còn lại của năm cho thấy môi trường thương mại điện tử tại Trung Quốc đang cạnh tranh khốc liệt hơn so với dự đoán.
1 số liệu nữa cũng cao hơn so với dự đoán là lỗ ròng từ hoạt động trong tháng tăng lên 2,2 tỷ nhân dân tệ tương đương với 319 triệu USD trong quý. Trong khi doanh thu quý của công ty nằm khoảng 104,5 tỷ RMB - 109 tỷ RMB.
Tải ứng dụng
Như vậy, trong 2 quý liên tiếp, công ty đều không đạt được doanh thu kỳ vọng, khiến nhà đầu tư thêm lo lắng cho vấn đề công ty đang đối mặt sẽ kéo dài thêm. Thứ khiến biên lợi nhuận của JD.com sụt giảm chính là việc bành trướng ngoại tuyến.
CFO Sidney Huang gọi năm 2018 là “năm dành cho đầu tư” khi công ty mua thêm nhiều kho hàng và công nghệ mới.
Điểm khác biệt lớn nhất giữa JD & Alibaba là JD sở hữu hầu hết sản phẩm mà họ bán và họ cũng tự xử lý quy trình vận chuyển hàng hóa qua đơn vị vận chuyển JD Logisitics.
Tại Trung Quốc, JD được xem như là một sự kết hợp giữa Amazon (NASDAQ:AMZN), FedEx (NYSE:FDX) và Visa (NYSE:V). Trong năm kết thúc vào 30/06, 313,8 triệu người mua hàng đã mua 215 tỷ tiền hàng qua nhiều nền tảng. Hầu hết trong số đó đều phải đi qua nhiều khoa hàng với tổng diện tích lên đến 11,6 triệu m2 mà công ty quản lý.
JD đi theo mô hình tách biệt công ty thực hiện dịch vụ logistic và kỳ vọng đơn vị kinh doanh riêng biệt này có thể tạo ra được doanh thu để để gia tăng lợi nhuận của cả công ty. Tuy nhiên mô hình này lại đòi hỏi đầu tư nhiều và thời gian để tạo ra lợi nhuận. Cho đến lúc đó, JD.com tạm thời sẽ đứng dưới so với đối thủ của họ.
2. Richard Liu quá nhiều quyền hành sẽ là rủi ro
Thông tin CEO Richard Liu bị bắt giữ vào đầu tháng này tại Minneapolis vì tội cưỡng hiếu là một lời cảnh tỉnh cho nhà đầu tư về việc ảnh hưởng quá lớn của ông tại công ty tiềm ẩn rủi ro và kéo giá cổ phiếu xuống.
Cho dù Liu sau đó đã được thả và quay lại Trung Quốc, nhưng phán quyết cuối cùng vẫn chưa được đưa ra.
Liu vẫn đang kiểm soát toàn diện JD.com thông quả quyền bỏ phiếu của mình. Cấu trúc của công ty cho phép Liu sở hữu 15,5% cổ phần nhưng lại có quyền biểu quyết 79,5% là rất bất thường. Đồng nghĩa cho việc này là những thành viên hội đồng thậm chí không thể tiến hành một cuộc họp mà không có sự cho phép từ Liu.
Thử tưởng tượng về một viễn cảnh mà Liu buộc phải vào tù tại Mỹ, liệu điều gì sẽ xảy ra với kế hoạch tăng trưởng của công ty và ai sẽ chịu trách nhiệm cho định hướng chính sách công ty? Hiện tại Liu vẫn đang điều hành toàn bộ JD cả ở nhà lẫn ở nước ngoài. Ông cũng là người khiến cho các công ty lớn trên thế giới tin tưởng vào tầm nhìn của mình, bao gồm Tencent (OTC:TCEHY), Walmart (NYSE:WMT) lẫn Alphabet (NASDAQ:GOOGL). Những công ty này lại sở hữu cổ phần lớn tịa công ty.
Nếu không có cải cách lớn về quản lý trong công ty thì nhà đầu tư nên tránh JD.com đặc biệt khi còn có những cổ phiếu Trung Quốc khác có tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận tốt hơn nhiều. Và chúng tôi tin chắc nhà đầu tư sẽ rất vui mừng để giảm quyền biều quyết của Liu xuống dưới 50% cũng như là bổ nhiệm một nhân vật thứ 2 để giảm thiểu rủi ro.
Giao dịch các công cụ tài chính và/hoặc tiền điện tử tiềm ẩn mức độ rủi ro cao, bao gồm rủi ro mất một phần hoặc toàn bộ vốn đầu tư, và có thể không phù hợp với mọi nhà đầu tư. Giá cả tiền điện tử có độ biến động mạnh và có thể chịu tác động từ các yếu tố bên ngoài như các sự kiện tài chính, pháp lý hoặc chính trị. Việc giao dịch theo mức ký quỹ gia tăng rủi ro tài chính.
Trước khi quyết định giao dịch công cụ tài chính hoặc tiền điện tử, bạn cần nắm toàn bộ thông tin về rủi ro và chi phí đi kèm với việc giao dịch trên các thị trường tài chính, thận trọng cân nhắc đối tượng đầu tư, mức độ kinh nghiệm, khẩu vị rủi ro và xin tư vấn chuyên môn nếu cần.
Fusion Media xin nhắc bạn rằng dữ liệu có trên trang web này không nhất thiết là theo thời gian thực hay chính xác. Dữ liệu và giá cả trên trang web không nhất thiết là thông tin do bất kỳ thị trường hay sở giao dịch nào cung cấp, nhưng có thể được cung cấp bởi các nhà tạo lập thị trường, vì vậy, giá cả có thể không chính xác và có khả năng khác với mức giá thực tế tại bất kỳ thị trường nào, điều này có nghĩa các mức giá chỉ là minh họa và không phù hợp cho mục đích giao dịch. Fusion Media và bất kỳ nhà cung cấp dữ liệu nào có trên trang web này đều không chấp nhận bất cứ nghĩa vụ nào trước bất kỳ tổn thất hay thiệt hại nào xảy ra từ kết quả giao dịch của bạn, hoặc trước việc bạn dựa vào thông tin có trong trang web này.
Bạn không được phép sử dụng, lưu trữ, sao chép, hiển thị, sửa đổi, truyền hay phân phối dữ liệu có trên trang web này và chưa nhận được sự cho phép rõ ràng bằng văn bản của Fusion Media và/hoặc nhà cung cấp. Tất cả các quyền sở hữu trí tuệ đều được bảo hộ bởi các nhà cung cấp và/hoặc sở giao dịch cung cấp dữ liệu có trên trang web này.
Fusion Media có thể nhận thù lao từ các đơn vị quảng cáo xuất hiện trên trang web, dựa trên tương tác của bạn với các quảng cáo hoặc đơn vị quảng cáo đó.