Fed sẽ tăng lãi suất lên bao nhiêu và trong bao lâu?

Câu trả lời phụ thuộc vào lạm phát sẽ diễn biến như thế nào. Có những ý kiến cho rằng hiện đang ở giai đoạn đầu của lạm phát sau đỉnh điểm. Bản cập nhật lạm phát giá tiêu dùng cho tháng 11 công bố hôm nay sẽ ảnh hưởng đến quyết định chính sách tiền tệ mà Cục Dự trữ Liên bang thông báo tại cuộc họp FOMC vào ngày mai. Trong khi đó, các thị trường đang lạc quan một cách thận trọng rằng lạm phát đã lên đến đỉnh điểm, nhưng không có gì chắc chắn với quan điểm đó.

Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 2 năm nhạy cảm với chính sách, đại diện cho triển vọng lãi suất mục tiêu của quỹ Fed, tiếp tục duy trì trong phạm vi giao dịch khoảng 4,0% đến 4,5%. Đây dường như là phạm vi cao nhất trong chu kỳ và một loạt dữ liệu lạm phát nóng bất ngờ trong những tháng tới sẽ đẩy lợi suất này lên mức cao mới.

Trong khi đó, chênh lệch lãi suất mục tiêu quỹ Fed/2 năm vẫn gần với đáy trong năm. Biểu đồ dưới cho thấy, thị trường đánh giá cao khả năng chu kỳ tăng lãi suất đã/đang chuyển hướng và những đợt tăng lãi suất lớn nhất đã qua đi và ngân hàng trung ương hiện đang giảm tốc độ thắt chặt chính sách.

Xác suất 70% xảy ra khả năng tăng lãi suất 50 điểm cơ bản trong thông báo chính sách vào ngày mai, mức tăng thấp hơn đầu tiên kể từ khi ngân hàng trung ương bắt đầu đợt tăng lãi suất 75 điểm cơ bản vào tháng Ba.

Cuộc tranh luận hiện đang tập trung vào việc Fed nên giảm tốc độ và sau đó tạm dừng các đợt tăng lãi suất như thế nào. Vincent Reinhart, nhà kinh tế trưởng tại Dreyfus và Mellon và là cựu phân tích kinh tế cấp cao của Fed, cho biết: “Việc nâng mạnh lãi suất đã kết thúc"

Quyết định tăng lãi suất trong năm nay là một quyết định đơn giản về tiền tệ. Khi Fed bắt đầu tăng lãi suất vào tháng 3, mục tiêu lãi suất chính sách là từ 0% đến 0,25% và lạm phát PCE lõi – thước đo ưa thích của Fed – đã tăng mạnh hơn 5% mỗi năm. Giả sử Fed tăng lãi suất mục tiêu thêm 50 điểm cơ bản vào ngày mai lên mức 4,25% -4,50%, mức đó sẽ thấp hơn một chút so với mức tăng PCE  lõi hàng năm của tháng 11 là 5,0% cho đến tháng 10.

Nếu đúng như vậy, thì chính sách của Fed đã bớt thắt chặt nhưng vẫn không có gì chắc chắn, phần lớn phụ thuộc vào cách Fed xác định liệu lạm phát đã đạt đỉnh và quan trọng hơn là đang có dấu hiệu giảm bớt. 

Callie Cox, nhà phân tích tại công ty đầu tư eToro ,Hoa Kỳ, nhận xét:

“Bạn vẫn cần phải thận trọng. Powell đã nói rõ rằng lãi suất có thể duy trì ở mức cao trong một thời gian. Mặc dù tính linh hoạt của Fed rất đáng khích lệ, nhưng môi trường lãi suất cao không phải là môi trường dễ nhất để đầu tư. Vì vậy, chúng ta có thể gặp khó khăn hơn trong quá trình lãi suất đạt đỉnh , cho đến khi lạm phát giảm đáng kể và suy thoái kinh tế là điều không thể tránh khỏi. ”

Các biến số chính mà chúng ta cần phải theo dõi: lạm phát, hoạt động kinh tế và việc định giá lãi suất trên thị trường. 

Chúng ta có thể sẽ chứng kiến mức lạm phát cao, tốc độ tăng lãi suất sẽ giảm dần rồi tạm dừng, và tăng trưởng kinh tế sẽ chậm lại, có lẽ dẫn đến suy thoái nhẹ và trong thời gian ngắn nhưng không nghiêm trọng hơn, và vì vậy, mọi người đang chờ xem lãi suất sẽ còn tăng đến mức nào và trong bao lâu.

Tải ứng dụng

Tham gia cùng hàng triệu người dùng để luôn nắm bắt thông tin thị trường tài chính toàn cầu với Investing.com.

Tải Xuống Ngay

Được viết bởi: James Picerno