Dự báo tuần: Biến động gia tăng khi các nhà giao dịch không còn niềm tin Fed sẽ chậm tốc độ tăng lãi suất

 | 29/08/2022 08:08

  • Bảng lương phi nông nghiệp trở nên đặc biệt quan trọng do sự phụ thuộc vào dữ liệu của Fed.
  • Fed đang đánh giá sức mạnh nền kinh tế dựa trên dữ liệu việc làm.
  • Phân tích kỹ thuật chi tiết về xu hướng giảm.

    • Cổ phiếu có tiềm năng kỹ thuật sẽ biến động mạnh nhất trong những tháng do các nhà đầu tư đã định giá lại kỳ vọng lãi suất để có thể bắt kịp trở lại với xu hướng thực tế hiện tại.

    Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell đã khẳng định tại Hội nghị chuyên đề Jackson Hole về việc Fed tiếp tục giữ quan điểm diều hâu về lãi suất khiến các nhà đầu tư hoạt động dựa trên kết luận bỏ qua rằng đợt tăng giá là đáy, vì họ lập luận rằng Fed đã xoay trục. Bất kỳ ai theo dõi các thông điệp của Fed nói chung và của Powell nói riêng đều sẽ nhận thấy rằng người đứng đầu đã rất nỗ lực để càng đơn giản càng tốt: lãi suất sẽ vẫn tăng trong tương lai gần. Powell cũng nhắc lại rằng ngân hàng trung ương sẽ phụ thuộc vào dữ liệu thay vì cung cấp hướng dẫn.

    Permabulls tập trung vào hai điểm trong cuộc họp FOMC tháng 7: (1) Sự chuyển đổi của các nhà hoạch định chính sách từ hướng dẫn sang phụ thuộc vào dữ liệu và (2) họ sẵn sàng đưa ra ý tưởng rằng sẽ là phù hợp để giảm tốc độ tăng ở một điểm nào đó. Tôi đã lập luận rằng điểm thứ hai là vô nghĩa và quan điểm đầu tiên, nếu có thì cũng là diều hâu, giải phóng Fed khỏi những ràng buộc của hướng dẫn.

    Tải ứng dụng
    Tham gia cùng hàng triệu người dùng để luôn nắm bắt thông tin thị trường tài chính toàn cầu với Investing.com.
    Tải Xuống Ngay

    Tuy nhiên, bây giờ Fed phụ thuộc quá nhiều vào dữ liệu, tôi cho rằng dữ liệu sẽ có tác động mạnh hơn đến con đường dẫn đến lãi suất cao hơn của ngân hàng. Do đó, tôi kỳ vọng rằng các nhà đầu tư sẽ chú ý thận trọng hơn với danh mục của họ sau nonfarm payrolls của ngày thứ Sáu.

    Cả Powell và Tổng thống Joe Biden đều nhấn mạnh rằng việc làm cao để loại trừ khả năng xảy ra suy thoái. Trong khi Powell tỏ ra dè dặt hơn, chỉ đơn giản nói rằng ông ấy không nghĩ có điều đó, thì Biden lại bác bỏ: "Sẽ có rất nhiều lời bàn tán ngày hôm nay trên Phố Wall và giữa các chuyên gia về việc liệu chúng ta có đang trong thời kỳ suy thoái hay không. Nhưng nếu bạn nhìn vào thị trường việc làm, chi tiêu tiêu dùng, đầu tư kinh doanh, chúng tôi nhận thấy những dấu hiệu tiến triển kinh tế trong quý II".

    Tuy nhiên, lập luận về dữ liệu việc làm cao để bác bỏ khả năng xảy ra suy thoái thì thị trường sẽ là nơi cuối cùng phản ứng với việc lãi suất tăng. Mặt khác, thị trường nhà ở là nơi phản ứng đầu tiên. Và, lo lắng và này, thị trường nhà ở đang điều chỉnh và thậm chí có thể sụp đổ.

    Hơn nữa, đi đến kết luận từ các tiêu đề dữ liệu công việc không phải là phân tích. Điều mà Biden không tình nguyện là việc làm không cân bằng. Đang thiếu hụt lao động. Trong khi nhân viên có thể nghĩ đó là một điều tuyệt vời, khi các nhà tuyển dụng đuổi theo họ và liên tục đưa ra những lời đề nghị ngọt ngào, điều đó dẫn đến suy thoái. Tại sao? Đây là một ví dụ: Nó sẽ làm trầm trọng thêm cuộc khủng hoảng nguồn cung đã tồn tại từ trước.

    Bây giờ, chúng ta hãy chuyển sang thị trường.

    Các nhà giao dịch đua nhau bán phá giá cổ phiếu khi cuối cùng họ nhận ra rằng Fed không lùi bước. Họ đã không đọc các bài viết của tôi, như tôi đã tranh luận kể từ đầu, hoặc khi một số độc giả coi tôi là "kẻ cố chấp" với những lý thuyết viễn vông về việc tôi là thành viên của một đội bóng ở đây để điều khiển các nhà giao dịch cá nhân đi sai đường. Như thể tôi có ảnh hưởng như vậy.

    Chỉ số Dow Jones Industrial Average đã giảm hơn 1.000 điểm, tương đương 3% vào thứ Sáu. S&P 500 Index đã giảm 3,37% vào thứ Sáu. Russell 2000 giảm 3,3%. Tuy nhiên, Nasdaq 100 hoạt động kém hiệu quả, giảm hơn 4%. Tôi đã đưa ra trường hợp rằng công nghệ là yếu tố dễ bị tổn thương nhất, vì lãi suất tăng khiến mức định giá cao của chúng kém hấp dẫn hơn. Tôi đã chọn chỉ số S&P 500 thay vì chỉ số Dow cho Biểu đồ trong ngày, mặc dù tôi đánh giá kém khả quan đối với Nasdaq 100, dự kiến sẽ tiếp tục giảm vào thứ Hai và thứ Ba. Theo đó, tôi sẽ sử dụng S&P 500 để đại diện cho toàn bộ cổ phiếu trong bài viết này.

    Như chúng tôi đã nói, S&P 500 giảm 3,37%, nhưng thành phần công nghệ của nó giảm 4,27%, thậm chí nhiều hơn so với Nasdaq 100. Năng lượng giảm chỉ 1,17%, theo sau là giảm 1,53% của các tiện ích. Bây giờ, hãy chuyển sang biểu đồ.