CTCP Xây dựng Coteccons (HOSE: CTD)
Lam Tran Duy | 06/08/2021 10:58
Khuyến nghị và rủi ro
Chúng tôi giảm giá mục tiêu xuống 70,000 đồng/cpvà hạmức đánh giá từ Mua xuống Nắm giữ so với báo cáo gần nhất (Tìm kiếm động lực tăng trưởng–15/03/2021) do kết quả kinh doanh kém khả quan đến từ sự ảnh hưởng các yếu tố khách quan như: các dự án bị tạm dừng thi công, tình trạng giãn cách xã hội trên nhiều tỉnh thành, giá nguyên vật liệu cho ngành xây dựng tăng mạnh. Theo đó, chúng tôi giảm dự phóng doanh thu (85%- 90% so với 2020), tăng tỷ lệ chiết khấu và phần bù rủi ro.
Cập nhật hoạt động kinh doanh 1H21
Doanh thu và lợi nhuận trước thuế lần lượt là 5,119 tỷ đồng (-32% yoy) và 99 tỷ đồng (-64% yoy), tương ứng 29% và 38% so với Kế hoạch kinh doanh tại ĐHCĐ 2021. Tuy nhiên, bất chấp những khó khăn về dịch bệnh trong 6 tháng đầu năm và tình hình cạnh tranh gay gắt giữa những công ty xây dựng, CTD (HM:CTD) vẫn mang về 18 gói thầu với giá trị hơn 14 ngàn tỷ đồng. Đây là điểm sáng của công ty trước tình hình khó khăn chung của toàn ngành và thể hiện vai trò là Công ty xây dựng hàng đầu tại Việt Nam.
Dự kiến 2H21
Chúng tôi cho rằng các công ty xây dựng, đặc biệt ở mảng dân dụng, sẽ trải qua giai đoạn khó khăn và khốc liệt nhất trong năm nay với kết quả kinh doanh tiêu cực, ít nhất là đến hết Quý 3 và có thể là Q4 năm nay và CTD cũng không nằm ngoài sự ảnh hưởng này. Tuy nhiên với cấu trúc tài chính bền vững cho phép CTD có khả năng chống chịu cao so với các công ty trong ngành, và một khi khó khăn qua đi CTD sẽ có nhiều nguồn lực và dư địa để bứt tốc trước các đối thủ cạnh tranh.
Tải ứng dụng
Cập nhât hoạt động kinh doanh 1H21
Trong 6 tháng đầu năm 2021, CTD đã trúng thầu 18 dự án với giá trị khoảng 14 ngàn tỉ đồng, trong đó một số dự án đã khởi công Opal Skyline Bình Dương (Chủ đầu tư: DXG (HM:DXG)), Lancaster Luminaire (TTG Holding), Le Meriden Resort & Spa (IFF Holdings), Hyatt Regency Hồ Tràm (IFF)…
Bảng 1: Các dự án trúng thầu trong 1H21
Xem thêm tại đây
Giao dịch các công cụ tài chính và/hoặc tiền điện tử tiềm ẩn mức độ rủi ro cao, bao gồm rủi ro mất một phần hoặc toàn bộ vốn đầu tư, và có thể không phù hợp với mọi nhà đầu tư. Giá cả tiền điện tử có độ biến động mạnh và có thể chịu tác động từ các yếu tố bên ngoài như các sự kiện tài chính, pháp lý hoặc chính trị. Việc giao dịch theo mức ký quỹ gia tăng rủi ro tài chính.
Trước khi quyết định giao dịch công cụ tài chính hoặc tiền điện tử, bạn cần nắm toàn bộ thông tin về rủi ro và chi phí đi kèm với việc giao dịch trên các thị trường tài chính, thận trọng cân nhắc đối tượng đầu tư, mức độ kinh nghiệm, khẩu vị rủi ro và xin tư vấn chuyên môn nếu cần.
Fusion Media xin nhắc bạn rằng dữ liệu có trên trang web này không nhất thiết là theo thời gian thực hay chính xác. Dữ liệu và giá cả trên trang web không nhất thiết là thông tin do bất kỳ thị trường hay sở giao dịch nào cung cấp, nhưng có thể được cung cấp bởi các nhà tạo lập thị trường, vì vậy, giá cả có thể không chính xác và có khả năng khác với mức giá thực tế tại bất kỳ thị trường nào, điều này có nghĩa các mức giá chỉ là minh họa và không phù hợp cho mục đích giao dịch. Fusion Media và bất kỳ nhà cung cấp dữ liệu nào có trên trang web này đều không chấp nhận bất cứ nghĩa vụ nào trước bất kỳ tổn thất hay thiệt hại nào xảy ra từ kết quả giao dịch của bạn, hoặc trước việc bạn dựa vào thông tin có trong trang web này.
Bạn không được phép sử dụng, lưu trữ, sao chép, hiển thị, sửa đổi, truyền hay phân phối dữ liệu có trên trang web này và chưa nhận được sự cho phép rõ ràng bằng văn bản của Fusion Media và/hoặc nhà cung cấp. Tất cả các quyền sở hữu trí tuệ đều được bảo hộ bởi các nhà cung cấp và/hoặc sở giao dịch cung cấp dữ liệu có trên trang web này.
Fusion Media có thể nhận thù lao từ các đơn vị quảng cáo xuất hiện trên trang web, dựa trên tương tác của bạn với các quảng cáo hoặc đơn vị quảng cáo đó.