CTCP Vinhomes - Báo cáo cập nhật 3Q2021
Duc Anh Tran | 21/12/2021 07:08
Vinhomes (HM:VHM) tiếp tục duy trì vị thế dẫn đầu thị trường Bất động sản (BĐS)
Vinhomes tiếp tục duy trì vị thế dẫn đầu phân khúc BĐS nhà ở với thị phần trong phân khúc căn hộ ở tất cả các phân khúc trong giai đoạn 2016-3Q2021 lên tới 25%, cao hơn so với doanh nghiệp đứng thứ 2 là 3%. Vinhomes hiện đang sở hữu quỹ đất lên tới 168 triệu m2 sàn giúp đảm bảo tăng trưởng lợi nhuận và giữ vững thị phần trong các năm tới.
Hoàn thành việc bán hàng tại ba dự án và mở bán ba dự án mới là Dream City, Wonder Park và Cổ Loa
Hai đại dự án Ocean Park và Grand Park sẽ sớm hoàn thành việc bán hàng trong năm 2022. Trong khi đó, ba dự án lớn mới là Wonder Park, Dream City và Cổ Loa dự kiến sẽ được mở bán vào năm 2022 với phần lớn là các sản phẩm thấp tầng có tiềm năng tăng giá tốt. Tổng giá trị hợp đồng ký mới trong năm 2021 và 2022 ước tính lần lượt đạt 63 nghìn tỷ VND (HM:VND) (+5%YoY) và 73 nghìn tỷ VND (+16%YoY).
Kết quả kinh doanh tiếp tục duy trì đà tăng trưởng
Kết quả kinh doanh duy trì đà tăng trưởng trong các năm tới. Chúng tôi ước tính doanh thu và lợi nhuận sau thuế năm 2021 của VHM lần lượt đạt 80,480 tỷ VND (+12%YoY) và 31,214 tỷ VND (+11%YoY). Cho năm 2022, doanh thu đạt 93,327 tỷ VND (+16%YoY) và lợi nhuận sau thuế đạt 35,946 tỷ VND (+15%YoY).
Khuyến nghị: MUA – Giá mục tiêu: 105,600VND/cổ phiếu
Tải ứng dụng
Dựa trên triển vọng kinh doanh và định giá, chúng tôi tiếp tục đưa ra khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu Vinhomes với giá mục tiêu là 105,600/cp, cao hơn 26% so với giá đóng cửa ngày 20/12/2021.
Doanh thu chuyển nhượng BĐS tăng 69% so với cùng kỳ
Doanh thu từ chuyển nhượng BĐS (tính cả các dự án BCC (HN:BCC) và doanh thu bán buôn) trong Quý 3/2021 đạt 19.1 nghìn tỷ VND (-25.1%YoY), trong đó doanh thu từ hoạt động bán buôn đạt 13.1 nghìn tỷ VND. Lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ đạt 11.2 nghìn tỷ VND (+84.3%YoY).
Luỹ kế 9 tháng đầu năm 2021, doanh thu đạt 61.7 nghìn tỷ VND, tăng 24.9%YoY, trong đó doanh thu chuyển nhượng BĐS đạt 52.7 nghìn tỷ VND, tăng 12.5%YoY. Nếu tính cả doanh thu từ các giao dịch bán buôn và dự án BCC, doanh thu 9T2021 của VHM đạt 66.7 tỷ VND (+6.6%YoY).
Lợi nhuận gộp cao hơn so với cùng kỳ nhờ bàn giao tại các dự án có biên lợi nhuận tốt hơn
Lợi nhuận gộp đạt 34.3 nghìn tỷ VND, giảm 85.6%YoY. Biên lợi nhuận gộp đạt 56%, tăng so với mức 37% trong cùng kì năm 2020, nhờ tỷ trọng đóng góp lớn của giao dịch bán buôn tại hai dự án Ocean Park và Smart City có biên lợi nhuận cao. Lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ đạt 27.1 nghìn tỷ VND (-65.8%YoY). Tính đến hết quý 3/2021, Vinhomes đã hoàn thành 68,6% kế hoạch doanh thu và 77,7% kế hoạch lợi nhuận sau thuế của năm 2021.
Trong 9T2021, số lượng căn hộ đã bán và đặt cọc không hoàn lại đạt 21,700 căn, giảm 13.5% so với cùng kì năm 2020 với tổng giá trị hợp đồng đạt 41.0 nghìn tỷ VND, giảm 14.4%YoY. Tổng giá trị hợp đồng đã kí và chưa ghi nhận doanh thu (bao gồm cả giao dịch bán buôn) tính đến hết quý 3/2021 đạt 42.7 nghìn tỷ VND, giảm 31.9% yoy.
Xem thêm tại đây
Giao dịch các công cụ tài chính và/hoặc tiền điện tử tiềm ẩn mức độ rủi ro cao, bao gồm rủi ro mất một phần hoặc toàn bộ vốn đầu tư, và có thể không phù hợp với mọi nhà đầu tư. Giá cả tiền điện tử có độ biến động mạnh và có thể chịu tác động từ các yếu tố bên ngoài như các sự kiện tài chính, pháp lý hoặc chính trị. Việc giao dịch theo mức ký quỹ gia tăng rủi ro tài chính.
Trước khi quyết định giao dịch công cụ tài chính hoặc tiền điện tử, bạn cần nắm toàn bộ thông tin về rủi ro và chi phí đi kèm với việc giao dịch trên các thị trường tài chính, thận trọng cân nhắc đối tượng đầu tư, mức độ kinh nghiệm, khẩu vị rủi ro và xin tư vấn chuyên môn nếu cần.
Fusion Media xin nhắc bạn rằng dữ liệu có trên trang web này không nhất thiết là theo thời gian thực hay chính xác. Dữ liệu và giá cả trên trang web không nhất thiết là thông tin do bất kỳ thị trường hay sở giao dịch nào cung cấp, nhưng có thể được cung cấp bởi các nhà tạo lập thị trường, vì vậy, giá cả có thể không chính xác và có khả năng khác với mức giá thực tế tại bất kỳ thị trường nào, điều này có nghĩa các mức giá chỉ là minh họa và không phù hợp cho mục đích giao dịch. Fusion Media và bất kỳ nhà cung cấp dữ liệu nào có trên trang web này đều không chấp nhận bất cứ nghĩa vụ nào trước bất kỳ tổn thất hay thiệt hại nào xảy ra từ kết quả giao dịch của bạn, hoặc trước việc bạn dựa vào thông tin có trong trang web này.
Bạn không được phép sử dụng, lưu trữ, sao chép, hiển thị, sửa đổi, truyền hay phân phối dữ liệu có trên trang web này và chưa nhận được sự cho phép rõ ràng bằng văn bản của Fusion Media và/hoặc nhà cung cấp. Tất cả các quyền sở hữu trí tuệ đều được bảo hộ bởi các nhà cung cấp và/hoặc sở giao dịch cung cấp dữ liệu có trên trang web này.
Fusion Media có thể nhận thù lao từ các đơn vị quảng cáo xuất hiện trên trang web, dựa trên tương tác của bạn với các quảng cáo hoặc đơn vị quảng cáo đó.