CTCP Vinhomes - Báo cáo cập nhật 2Q2021
Duc Anh Tran | 22/09/2021 07:26
Vinhomes (HM:VHM) tiếp tục duy trì vị thế dẫn đầu thị trường Bất động sản (BĐS).
Vinhomes tiếp tục duy trì vị thế dẫn đầu phân khúc BĐS nhà ở với thị phần trong phân khúc căn hộ ở tất cả các phân khúc trong giai đoạn 2016-2Q2021 lên tới 25%, cao hơn so với doanh nghiệp đứng thứ 2 là 3%. Vinhomes hiện đang sở hữu quỹ đất lên tới 164 triệu m2 sàn giúp đảm bảo tăng trưởng lợi nhuận và giữ vững thị phần trong các năm tới. Các dự án BĐS của Vinhomes có lợi thế cạnh tranh lớn nhờ được thừa hưởng từ các sản phẩm và dịch vụ của hệ sinh thái Vingroup (HM:VIC).
Hoàn thành việc bán hàng tại ba dự án và mở bán hai dự án mới là Dream City và Wonder Park
Động lực tăng trưởng đến từ ba đại dự án Ocean Park, Smart City và Grand Park nhờ đẩy mạnh các giao dịch bán buôn và tiến độ triển khai nhanh hơn so với kế hoạch. Chúng tôi ước tính, Vinhomes sẽ hoàn thành việc bán hàng tại ba dự án trong năm nay. Hai dự án mới dự kiến sẽ được mở bán vào cuối năm 2021 với phần lớn là các sản phẩm thấp tầng có tiềm năng tăng giá tốt. Tổng giá trị hợp đồng ký mới trong năm đạt khoảng 70.8 nghìn tỷ VND (HM:VND), trong đó ba đại dự án đã triển khai chiếm khoảng 85%.
Kết quả kinh doanh tiếp tục duy trì đà tăng trưởng.
Kết quả kinh doanh duy trì đà tăng trưởng trong các năm tới. Chúng tôi ước tính doanh thu và lợi nhuận sau thuế năm 2021 của VHM lần lượt đạt 83,324 tỷ VND (+16%YoY) và 34,437 tỷ VND (+ 22%YoY). Cho năm 2022, doanh thu đạt 97,418 tỷ VND (+17%YoY) và lợi nhuận sau thuế đạt 40,285 tỷ VND (+17%YoY).
Tải ứng dụng
Doanh thu chuyển nhượng BĐS tăng 69% so với cùng kỳ
Doanh thu quý 2/2021 đạt 28.7 nghìn tỷ VND (+75.0%YoY), lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ đạt 10.2 nghìn tỷ VND (+200%YoY).
Luỹ kế 6 tháng đầu năm 2021, doanh thu đạt 41.7 nghìn tỷ VND, tăng 82.1%YoY, trong đó doanh thu chuyển nhượng BĐS đạt 36.0 nghìn tỷ VND, tăng 69.0%YoY. Doanh thu 6 tháng đầu năm tăng mạnh nhờ bàn giao số lượng lớn căn hộ tại 2 đại dự án là Ocean Park và Grand Park với doanh thu ghi nhận lần lượt là 12.0 nghìn tỷ VND và 17.7 nghìn tỷ VND (bao gồm cả bán buôn và bán lẻ).
Nếu tính cả doanh thu từ các giao dịch bán buôn và dự án BCC (HN:BCC), doanh thu quý 1H/2021 của VHM đạt 44.6 tỷ VND (+25.3 %YoY).
Lợi nhuận gộp cao hơn so với cùng kỳ nhờ bàn giao tại các dự án có biên lợi nhuận tốt hơn
Lợi nhuận gộp đạt 20.6 nghìn tỷ VND, tăng 119.4% yoy. Biên lợi nhuận gộp đạt 49%, tăng so với mức 41% trong cùng kì năm 2020, do phân khu thấp tầng Manhattan có biên lợi nhuận gộp cao đạt gần 60% và tỷ trọng đóng góp lớn của giao dịch bán buôn có biên lợi nhuận cao. Lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ đạt 15.6 tỷ VND (+51.5%YoY).
Doanh thu hoạt động tài chính giảm so với cùng kỳ do năm 2020 ghi nhận lợi nhuận đột biến từ giao dịch bán buôn tại Vinhomes Grand Park
Doanh thu hoạt động tài chính đạt 2.7 nghìn tỷ VND, giảm 69.5%YoY, do trong 1H2020, VHM ghi nhận khoản lợi nhuận 7.5 nghìn tỷ VND từ bán 80% cổ phần tại công ty con đang phát triển giai đoạn 2 của dự án Grand Park.
Trong 1H2021, số lượng căn hộ đã bán và đặt cọc không hoàn lại đạt 15,800 căn, giảm 28.2% so với cùng kì năm 2020 với tổng giá trị hợp đồng đạt 27.7 nghìn tỷ VND, giảm 25.9%YoY. Tổng giá trị hợp đồng đã kí và chưa ghi nhận doanh thu (bao gồm cả giao dịch bán buôn) tính đến hết quý 2/2021 đạt 49.4 nghìn tỷ VND, giảm 46.9% yoy.
Bảng 1. Kết quả kinh doanh VHM
Vinhomes dự kiến hoàn thành việc bán hàng tại ba đại dự án đã triển khai trong năm nay
Ba dự án lớn sẽ tiếp tục duy trì tốc độ bán hàng và sẽ sớm hoàn thành việc bán hàng. Trong quý 2/2021, Vinhomes đã hoàn thành hai giao dịch bán buôn tại hai dự án Ocean Park và Smart City với giá trị giao dịch lần lượt là 6.1 nghìn tỷ VND và 6.7 nghìn tỷ VND. Bên cạnh hai giao dịch đã hoàn tất, Vinhomes hiện đang có 5 giao dịch bán buôn đang trong quá trình đàm phán, dự kiến các giao dịch này sẽ hoàn tất trong năm nay. Chúng tôi cho rằng, giai đoạn giãn cách xã hội do dịch Covid trong quý 3/2021 phần nào ảnh hưởng đến tiến độ bán hàng tại ba đại dự án. Tuy nhiên, rủi ro này được giảm thiểu nhờ tiến độ các dự án đều đang nhanh hơn so với kế hoạch cùng với việc triển khai kênh bán hàng trực tuyến Vinhomes Online.
Đẩy mạnh mở bán mới trong nửa cuối năm 2021
Trong nửa cuối năm 2021, Vinhomes dự kiến sẽ mở bán hai dự án lớn tiếp theo là Dream City và Wonder Park với các sản phẩm mở bán trong đợt đầu là các căn thấp tầng. Chúng tôi cho rằng các dự án này sẽ được hưởng lợi từ những đề án quy hoạch khu đô thị sông Hồng và khu nội đô lịch sử cũng như các dự án hạ tầng trong thời gian tới. Bên cạnh đó, việc mở bán các sản phẩm thấp tầng, đặc biệt là các sản phẩm nằm trong các dự án có khuôn viên và tiện ích hoàn chỉnh trong thời điểm này tạo ra lợi thế lớn cho Vinhomes do nguồn cung các sản phẩm thấp tầng hiện đang thấp trong khi nhu cầu cao khiến giá bán sơ cấp tiếp tục tăng. Theo số liệu của JLL, tỷ lệ hấp thụ trên số lượng căn mở bán mới trong quý 2/2021 tại Hà Nội đạt 67% phản ánh tâm lý thị trường tốt. Chúng tôi cho rằng, giá bán các sản phẩm thấp tầng tại hai dự án này sẽ đạt mức giá bán khoảng 3,500USD/m2 .
Vinhomes tiếp tục mở rộng hoạt động cho thuê BĐS KCN
Vinhomes sẽ đẩy mạnh phát triển BĐS KCN tại các thành phố lớn và có cơ sở hạ tầng tốt như Hải Phòng, Quảng Ninh, Bắc Giang và Hải Dương. Đây là lĩnh vực được công ty đánh giá nhiều triển vọng nhờ những yếu tố vĩ mô thuận lợi và dòng vốn FDI vào Việt Nam. Quỹ đất phát triển KCN của Vinhomes có tổng diện tích là 29 triệu m2. Dự kiến trong nửa cuối năm 2021, Vinhomes sẽ hoàn thiện thủ tục pháp lý cho KCN chế xuất VinFast (25ha) để đưa vào hoạt động.
Xem thêm tại đây
Giao dịch các công cụ tài chính và/hoặc tiền điện tử tiềm ẩn mức độ rủi ro cao, bao gồm rủi ro mất một phần hoặc toàn bộ vốn đầu tư, và có thể không phù hợp với mọi nhà đầu tư. Giá cả tiền điện tử có độ biến động mạnh và có thể chịu tác động từ các yếu tố bên ngoài như các sự kiện tài chính, pháp lý hoặc chính trị. Việc giao dịch theo mức ký quỹ gia tăng rủi ro tài chính.
Trước khi quyết định giao dịch công cụ tài chính hoặc tiền điện tử, bạn cần nắm toàn bộ thông tin về rủi ro và chi phí đi kèm với việc giao dịch trên các thị trường tài chính, thận trọng cân nhắc đối tượng đầu tư, mức độ kinh nghiệm, khẩu vị rủi ro và xin tư vấn chuyên môn nếu cần.
Fusion Media xin nhắc bạn rằng dữ liệu có trên trang web này không nhất thiết là theo thời gian thực hay chính xác. Dữ liệu và giá cả trên trang web không nhất thiết là thông tin do bất kỳ thị trường hay sở giao dịch nào cung cấp, nhưng có thể được cung cấp bởi các nhà tạo lập thị trường, vì vậy, giá cả có thể không chính xác và có khả năng khác với mức giá thực tế tại bất kỳ thị trường nào, điều này có nghĩa các mức giá chỉ là minh họa và không phù hợp cho mục đích giao dịch. Fusion Media và bất kỳ nhà cung cấp dữ liệu nào có trên trang web này đều không chấp nhận bất cứ nghĩa vụ nào trước bất kỳ tổn thất hay thiệt hại nào xảy ra từ kết quả giao dịch của bạn, hoặc trước việc bạn dựa vào thông tin có trong trang web này.
Bạn không được phép sử dụng, lưu trữ, sao chép, hiển thị, sửa đổi, truyền hay phân phối dữ liệu có trên trang web này và chưa nhận được sự cho phép rõ ràng bằng văn bản của Fusion Media và/hoặc nhà cung cấp. Tất cả các quyền sở hữu trí tuệ đều được bảo hộ bởi các nhà cung cấp và/hoặc sở giao dịch cung cấp dữ liệu có trên trang web này.
Fusion Media có thể nhận thù lao từ các đơn vị quảng cáo xuất hiện trên trang web, dựa trên tương tác của bạn với các quảng cáo hoặc đơn vị quảng cáo đó.