CTCP Tập đoàn Hoà Phát - Báo cáo cập nhật 3Q2022
Duc Anh Tran | 16/11/2022 09:36
Doanh thu thuần 3Q2022 của HPG (HM:HPG) sụt giảm, lợi nhuận sau thuế ghi nhận lỗ
Doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế 3Q2022 của Tập đoàn Hòa Phát đạt lần lượt là 34,440 tỷ đồng (-11.8% YoY), và -1,785 tỷ đồng (-117% YoY). Doanh thu và lợi nhuận sụt giảm nghiêm trọng do giá bán đi xuống cùng tồn kho nguyên vật liệu giá cao. Tỷ giá cũng tác động nhiều đến KQKD 3Q2022 của HPG. Trong kỳ, sản lượng tiêu thụ thép xây dựng đạt 1,076,000 tấn (+12% YoY). Đặc biệt, tiêu thụ ống thép tăng vọt, ghi nhận 200,000 tấn (+62% YoY). Sản lượng tiêu thụ HRC (HM:HRC) chỉ nhích nhẹ trong khi tôn mạ ghi nhận sự sụt giảm.
HPG chủ động giảm hàng tồn kho và sản lượng sản xuất trong bối cảnh tiêu thụ yếu
Đầu ra giảm và tồn kho nguyên vật liệu giá cao đã được phản ánh vào kết quả kinh doanh Quý 3. HPG sẽ quản trị hàng tồn kho chặt chẽ và có thể ghi nhận giá vốn thấp hơn vào quý tới. Hoà Phát cũng ra quyết định tạm dừng hoạt động một số lò cao trong bối cảnh nhu cầu yếu. Tiêu thụ thép Quý 4 vẫn còn nhiều thách thức khi thị trường Bất động sản và giải ngân đầu tư công trì trệ.
HPG duy trì lợi thế cạnh tranh, gia tăng thị phần
Ngành thép đang trải qua giai đoạn khó khăn khi giá thép giảm và nhu cầu tiêu thụ yếu. Hầu hết doanh nghiệp sản xuất thép đều ghi nhận lỗ trong 3Q2022. Hoà Phát với biên lợi nhuận gộp cao, chi phí sản xuất cạnh tranh được kỳ vọng sẽ gia tăng thị phần khi các doanh nghiệp sản xuất thép phải giảm sản lượng do áp lực từ việc lỗ do giá thép đi xuống và nhu cầu tiêu thụ ảm đạm.
Tải ứng dụng
Chúng tôi khuyến nghị MUA với cổ phiếu HPG với giá mục tiêu 15,300 VND/CP
Chúng tôi điều chỉnh dự phóng doanh thu năm 2022 HPG xuống 137,883 tỷ đồng (- 7.9% YoY), lợi nhuận sau thuế đạt 10,236 tỷ đồng (-70% YoY). Với quan điểm thận trọng với nhu cầu tiêu thụ thép và giá bán đầu ra giảm nhẹ cho đến hết năm, chúng tôi khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 15,300 VND/cp, triển vọng tăng 15%.
Doanh thu và lợi nhuận 3Q2022 của HPG gặp nhiều khó khăn
Doanh thu 3Q2022 của HPG đạt 34,103 tỷ đồng (-11.8% YoY). Biên lợi nhuận gộp đạt 2.9%, giảm nhiều so với cùng kỳ 2021 (30.7%). Biên lợi nhuận bị bào mòn nghiêm trọng do giá bán đầu ra giảm và áp lực tồn nguyên vật liệu giá cao từ Quý trước. Lợi nhuận gộp ghi nhận 1 nghìn tỷ đồng (-91.6% YoY).
Kết quả kinh doanh của HPG tiếp tục bị ảnh hưởng tình hình tỷ giá và lãi suất khiến chi phí tài chính đội lên rõ rệt. Hoà Phát phải ghi nhận khoản lỗ lớn do chênh lệch tỷ giá. Theo báo cáo tài chính 6T2022, HPG vay nợ khoảng 1.2 tỉ USD cùng với ghi nhận khoản phải trả người trị giá bán tương đương hơn 27 nghìn tỷ VND (HM:VND) (do HPG nhập khẩu nguyên vật liệu). Chúng tôi cho rằng Quý 4 vẫn tồn tại rủi ro ghi nhận lỗ từ tỷ giá đối với HPG khi vẫn có khả năng VND còn mất giá so với USD.
Thêm vào đó, chi phí bán hàng và chi phí quản lý doanh nghiệp (SG&A) trong kỳ đều tăng mạnh ảnh hưởng đến lợi nhuận của Hoà Phát. LNST 3Q2022 tương ứng ghi nhận khoản lỗ 1,785 tỷ đồng (-117% YoY). Sau 9 tháng, Hòa Phát mới thực hiện được gần 42% kế hoạch lãi sau thuế 25.000 – 30.000 tỷ đồng 2022.
Xem thêm tại đây
Giao dịch các công cụ tài chính và/hoặc tiền điện tử tiềm ẩn mức độ rủi ro cao, bao gồm rủi ro mất một phần hoặc toàn bộ vốn đầu tư, và có thể không phù hợp với mọi nhà đầu tư. Giá cả tiền điện tử có độ biến động mạnh và có thể chịu tác động từ các yếu tố bên ngoài như các sự kiện tài chính, pháp lý hoặc chính trị. Việc giao dịch theo mức ký quỹ gia tăng rủi ro tài chính.
Trước khi quyết định giao dịch công cụ tài chính hoặc tiền điện tử, bạn cần nắm toàn bộ thông tin về rủi ro và chi phí đi kèm với việc giao dịch trên các thị trường tài chính, thận trọng cân nhắc đối tượng đầu tư, mức độ kinh nghiệm, khẩu vị rủi ro và xin tư vấn chuyên môn nếu cần.
Fusion Media xin nhắc bạn rằng dữ liệu có trên trang web này không nhất thiết là theo thời gian thực hay chính xác. Dữ liệu và giá cả trên trang web không nhất thiết là thông tin do bất kỳ thị trường hay sở giao dịch nào cung cấp, nhưng có thể được cung cấp bởi các nhà tạo lập thị trường, vì vậy, giá cả có thể không chính xác và có khả năng khác với mức giá thực tế tại bất kỳ thị trường nào, điều này có nghĩa các mức giá chỉ là minh họa và không phù hợp cho mục đích giao dịch. Fusion Media và bất kỳ nhà cung cấp dữ liệu nào có trên trang web này đều không chấp nhận bất cứ nghĩa vụ nào trước bất kỳ tổn thất hay thiệt hại nào xảy ra từ kết quả giao dịch của bạn, hoặc trước việc bạn dựa vào thông tin có trong trang web này.
Bạn không được phép sử dụng, lưu trữ, sao chép, hiển thị, sửa đổi, truyền hay phân phối dữ liệu có trên trang web này và chưa nhận được sự cho phép rõ ràng bằng văn bản của Fusion Media và/hoặc nhà cung cấp. Tất cả các quyền sở hữu trí tuệ đều được bảo hộ bởi các nhà cung cấp và/hoặc sở giao dịch cung cấp dữ liệu có trên trang web này.
Fusion Media có thể nhận thù lao từ các đơn vị quảng cáo xuất hiện trên trang web, dựa trên tương tác của bạn với các quảng cáo hoặc đơn vị quảng cáo đó.