CTCP Phát Triển Khu Công Nghiệp Tín Nghĩa - Báo cáo ngắn cơ hội đầu tư
Duc Anh Tran | 23/11/2021 10:13
KHUYẾN NGHỊ ĐẦU TƯ
Chúng tôi khuyến nghị MUA, giá mục tiêu 81,550 VND/cp đối với CTCP Phát triển Khu Công nghiệp Tín Nghĩa với kỳ vọng tới từ kế hoạch gia tăng quỹ đất KCN từ 323 ha lên 826 ha trong 3 năm tới, dự án KDC (HM:KDC) Phước Tân 156 ha bắt đầu mở bán từ 2022 và cuối cùng là hưởng lợi từ xu hướng đầu tư công tại Long Thành.
ĐIỂM NHẤN ĐẦU TƯ
TIP có kế hoạch tham vọng mở rộng quỹ đất KCN đang quản lý tại Đồng Nai từ 323 ha lên 826 ha trong 3 năm tới. Ngoài KCN Tam Phước với diện tích 323 ha đang quản lý và đã đạt tỷ lệ lấp đầy 100%, TIP cũng nghiên cứu và đầu tư vào 2 dự án KCN mới là KCN xã lộ 25 với diện tích 250 ha và KCN Long Đức 3 với diện tích 253 ha. Hiện dự án KCN xã lộ 25 đang trong quá trình xin phê duyệt chủ trương đầu tư từ thủ tướng và kì vọng có thể mở bán trong 2023, còn dự án KCN Long Đức 3 đang được công ty huy động vốn thông qua đợt phát hành thêm sắp tới để đấu thầu.
Dự án khu dân cư Phước Tân có diện tích 156 ha được kì vọng sẽ mở bán từ 2022. Hiện TIP đang sở hữu 40% cổ phần tại công ty Phước Tân, chủ đầu tư của dự án KDC Phước Tân với diện tích lên tới 156 ha, trong đó có 60 ha diện tích thương phẩm. Chúng tôi kì vọng dự án sẽ tiến hành mở bán GĐ1 với diện tích 35 ha vào năm 2022 với giá bán bình quân 16tr/m2 đất nền, khi hiện nay công ty đã hoàn thành đền bù 141/156 ha và xây dựng cơ sở hạ tầng cho GĐ1.
Tải ứng dụng
Các dự án trọng điểm của TIP chỉ cách sân bay Long Thành dưới 20 km, hưởng lợi lớn từ đầu tư công tại khu vực. Với lợi thế chỉ cách sân bay Long Thành 20 km, các khu đất của TIP đã tăng giá đáng kể trong vài năm gần đây: KDC Phước Tân có giá bán tăng gấp đôi lên 16 triệu/m2 đất nền kể từ khi mở bán vào 2018, KCN xã lộ 25 đang có giá bán ước tính 130 USD/m2 so với kế hoạch 2019 chỉ 90 USD/m2. Không những vậy, nguồn cung đất KCN tại mạn Long Thành cũng rất khan hiếm khi các KCN tại đây đã đạt tỷ lệ lấp đầy 100%.
RỦI RO
Rủi ro chậm phê duyệt KCN xã lộ 25, không trúng thầu Long Đức 3.
Rủi ro pha loãng từ đợt phát hành thêm tỷ lệ 2:3 sắp tới.
Tổng quan doanh nghiệp
Công ty cổ phần phát triển KCN Tín Nghĩa được thành lập vào năm 2002 với mục đích xây dựng và quản lý KCN Tam Phước có diện tích 323 ha tọa lạc tại xã Tam Phước, huyện Long Thành, tình Đồng Nai và chính thức đi vào hoạt động từ tháng 1/2003 với thời hạn thuê 50 năm. Công ty bắt đầu niêm yết 26 triệu cổ phiếu trên sàn HOSE vào 2016 với mã TIP
Các dự án đang triển khai
Hiện nguồn doanh thu chính của TIP tới từ 3 mảng: bán BĐS nhà ở, thu phí CSHT tại KCN Tam Phước và cho thuê đất dịch vụ. Về BĐS nhà ở, các dự án mà TIP đang thực hiện gồm có: (1) Dự án KDC 18 ha Tam Phước, tọa lạc tại Tam Phước, Biên Hòa, Đồng Nai; (2) Dự án KDC Thạnh Phú – Tín Khải tọa lạc tại Thạnh Phú, Tín Khải, Đồng Nai; (3) Dự án kios chợ Thông Nhất tại huyện Thống Nhất, Đồng Nai. Diện tích thương phẩm còn lại tại 3 dự án là 11.1 ha, trong đó diện tích đất nền là 5 ha còn diện tích đất tmdv/ cho thuê là 6 ha. Về BĐS KCN, KCN Tam Phước đã đạt tỷ lệ lấp đầy 100% và đem lại cho công ty nguồn doanh thu và lợi nhuận gộp hằng năm là 100 tỷ và 50 tỷ. Công ty cũng thu về 20 tỷ/ năm doanh thu từ mảng cho thuê kios/ đất dịch vụ.
Lũy kế 9M/2021, doanh thu và lợi nhuận ròng tăng trưởng 27.9% và 10.3%
Lũy kế 9 tháng 2021, doanh nghiệp đã ghi nhận mức doanh thu và lợi nhuận ròng đạt 185 tỷ (27.9% yoy) và 67 tỷ (+10.7% yoy). Doanh thu chủ yếu tới từ 3 mảng: (1) Bán đất khu dân cư đạt 98 tỷ đồng (+55.2% yoy). Trong đó, doanh thu tới từ KDC 18 ha Tam Phước là 5.2 tỷ, KDC Thạnh Phú – Tín Khải là 86.3 tỷ và khu chợ kios Thống Nhất là 6.6 tỷ; (2) doanh thu từ thu phí dịch vụ CSHT tại KCN Tam Phước đạt 60 tỷ VNĐ (+9.7% yoy); (3) doanh thu từ thuê kios, văn phòng và CCDV là 25.4 tỷ VNĐ (+1.7% yoy). Q3/2021, TIP ghi nhận mức doanh thu và LNST lần lượt là 29.5 tỷ (-22.9% yoy) và 6.8% (-37.8% yoy) do dịch bùng phát khiến khoản thu từ bán đất KDC kém hơm các quý trước – chỉ ghi nhận 2.6 tỷ từ bán đất KDC so với lũy kế 2 quý trước là 93 tỷ.
Xem thêm tại đây
Giao dịch các công cụ tài chính và/hoặc tiền điện tử tiềm ẩn mức độ rủi ro cao, bao gồm rủi ro mất một phần hoặc toàn bộ vốn đầu tư, và có thể không phù hợp với mọi nhà đầu tư. Giá cả tiền điện tử có độ biến động mạnh và có thể chịu tác động từ các yếu tố bên ngoài như các sự kiện tài chính, pháp lý hoặc chính trị. Việc giao dịch theo mức ký quỹ gia tăng rủi ro tài chính.
Trước khi quyết định giao dịch công cụ tài chính hoặc tiền điện tử, bạn cần nắm toàn bộ thông tin về rủi ro và chi phí đi kèm với việc giao dịch trên các thị trường tài chính, thận trọng cân nhắc đối tượng đầu tư, mức độ kinh nghiệm, khẩu vị rủi ro và xin tư vấn chuyên môn nếu cần.
Fusion Media xin nhắc bạn rằng dữ liệu có trên trang web này không nhất thiết là theo thời gian thực hay chính xác. Dữ liệu và giá cả trên trang web không nhất thiết là thông tin do bất kỳ thị trường hay sở giao dịch nào cung cấp, nhưng có thể được cung cấp bởi các nhà tạo lập thị trường, vì vậy, giá cả có thể không chính xác và có khả năng khác với mức giá thực tế tại bất kỳ thị trường nào, điều này có nghĩa các mức giá chỉ là minh họa và không phù hợp cho mục đích giao dịch. Fusion Media và bất kỳ nhà cung cấp dữ liệu nào có trên trang web này đều không chấp nhận bất cứ nghĩa vụ nào trước bất kỳ tổn thất hay thiệt hại nào xảy ra từ kết quả giao dịch của bạn, hoặc trước việc bạn dựa vào thông tin có trong trang web này.
Bạn không được phép sử dụng, lưu trữ, sao chép, hiển thị, sửa đổi, truyền hay phân phối dữ liệu có trên trang web này và chưa nhận được sự cho phép rõ ràng bằng văn bản của Fusion Media và/hoặc nhà cung cấp. Tất cả các quyền sở hữu trí tuệ đều được bảo hộ bởi các nhà cung cấp và/hoặc sở giao dịch cung cấp dữ liệu có trên trang web này.
Fusion Media có thể nhận thù lao từ các đơn vị quảng cáo xuất hiện trên trang web, dựa trên tương tác của bạn với các quảng cáo hoặc đơn vị quảng cáo đó.