CTCP Đầu tư và Thương mại TNG (TNG). Đột phá từ khu công nghiệp
Tri Dinh | 29/10/2021 08:09
TNG (HN:TNG) nằm trong top 10 doanh nghiệp tiêu biểu ngành may Việt Nam, chất lượng sản phẩm cao khi gia công cho nhiều nhãn hàng nổi tiếng như Adidas (DE:ADSGN), Nike (NYSE:NKE), Zara,... Các sản phẩm y tế do TNG sản xuất đạt chứng nhận FDA và CE. Nguồn nguyên liệu được TNG mua từ các nhà cung cấp trong và ngoài nước đạt chuẩn an toàn cho người sử dụng.
9 tháng đầu năm, doanh thu thuần và lãi ròng lần lượt đạt 4.080 tỷ và 169 tỷ đồng, lần lượt tăng 16% và 31% cùng kỳ: 1) biên lợi nhuận gộp giảm từ 15,1% xuống 13,5%; 2) nhờ tập trung tăng tỷ trọng khách FOB giúp hoạt động ít bị ảnh hưởng bởi giá cước vận tải tăng; 3) hoạt động TNG chủ yếu ở Thái Nguyên nên vẫn ổn định trong mùa dịch do dịch không bùng phát. Lượng đơn hàng TNG đã đủ hoạt động hết năm 2021.
Cụm khu công nghiệp (KCN) Sơn Cẩm 1 có diện tích 70,5ha, đã san lấp 42ha. Giai đoạn 1 đã đầu tư từ quý 3/2020 đến quý 2/2021 với diện tích 18ha. Giai đoạn 2 từ quý 3/2021 đến quý 1/2025 với phần diện tích còn lại. Đây là chuỗi cụm công nghiệp sinh thái (sản xuất bao bì, dệt may, sợi, nhuộm, giặt, …) với mục tiêu hoàn thiện chuỗi cung ứng ngành dệt may. Chúng tôi kỳ vọng TNG sẽ bắt đầu phát sinh doanh thu mảng KCN ngay trong năm 2021.
Năm 2021, dự báo doanh thu và lãi ròng lần lượt đạt 5.928 và 264 tỷ đồng, lần lượt tăng trưởng 32,3% và 72% so với cùng kỳ: 1) biên lợi nhuận gộp dừng ở 14%, giảm so với mức 15,1% cùng kỳ; 2) lượng đơn hàng vẫn kỳ vọng duy trì tích cực; 3) chi phí tài chính tăng 49,6% YoY do tăng chi phí đầu tư; 4) dự phóng ghi nhận doanh thu cho thuê 5ha KCN Sơn Cẩm 1 với giá thuê bình quân 60 USD/m2.
Tải ứng dụng
Năm 2022, dự báo doanh thu và lãi ròng lần lượt đạt 7.138 tỷ và 587 tỷ đồng, lần lượt tăng 20,4% và 122,3% cùng kỳ: 1) biên lợi nhuận gộp tăng lên mức 17,9% nhờ mảng KCN; 2) dự kiến ghi nhận cho thuê 25ha KCN Sơn Cẩm 1 với giá thuê bình quân 65 USD/m2; 3) tổng doanh thu mảng bán hàng và gia công dệt may đạt 6.693 tỷ đồng, tăng 17% YoY.
EPS forward 2022 ước đạt 6.832 đ/cp, tương ứng P/E forward 2022 ở mức 4,8 lần. Chúng tôi đánh giá tích cực dành cho TNG: 1) động lực tăng trưởng mới từ mảng KCN; 2) mảng dệt may vẫn kỳ vọng sức tăng trưởng cao trong những năm tới.
GÓC NHÌN KỸ THUẬT
TNG dịch chuyển trong mô hình kênh cây nêm tăng trung hạn và liên tục xác lập mức cao mới trong lịch sử.
Khối lượng giao dịch trong ngắn hạn đang có sự cải thiện tích cực củng cố xu hướng tăng hiện tại.
/h2
Giao dịch các công cụ tài chính và/hoặc tiền điện tử tiềm ẩn mức độ rủi ro cao, bao gồm rủi ro mất một phần hoặc toàn bộ vốn đầu tư, và có thể không phù hợp với mọi nhà đầu tư. Giá cả tiền điện tử có độ biến động mạnh và có thể chịu tác động từ các yếu tố bên ngoài như các sự kiện tài chính, pháp lý hoặc chính trị. Việc giao dịch theo mức ký quỹ gia tăng rủi ro tài chính.
Trước khi quyết định giao dịch công cụ tài chính hoặc tiền điện tử, bạn cần nắm toàn bộ thông tin về rủi ro và chi phí đi kèm với việc giao dịch trên các thị trường tài chính, thận trọng cân nhắc đối tượng đầu tư, mức độ kinh nghiệm, khẩu vị rủi ro và xin tư vấn chuyên môn nếu cần.
Fusion Media xin nhắc bạn rằng dữ liệu có trên trang web này không nhất thiết là theo thời gian thực hay chính xác. Dữ liệu và giá cả trên trang web không nhất thiết là thông tin do bất kỳ thị trường hay sở giao dịch nào cung cấp, nhưng có thể được cung cấp bởi các nhà tạo lập thị trường, vì vậy, giá cả có thể không chính xác và có khả năng khác với mức giá thực tế tại bất kỳ thị trường nào, điều này có nghĩa các mức giá chỉ là minh họa và không phù hợp cho mục đích giao dịch. Fusion Media và bất kỳ nhà cung cấp dữ liệu nào có trên trang web này đều không chấp nhận bất cứ nghĩa vụ nào trước bất kỳ tổn thất hay thiệt hại nào xảy ra từ kết quả giao dịch của bạn, hoặc trước việc bạn dựa vào thông tin có trong trang web này.
Bạn không được phép sử dụng, lưu trữ, sao chép, hiển thị, sửa đổi, truyền hay phân phối dữ liệu có trên trang web này và chưa nhận được sự cho phép rõ ràng bằng văn bản của Fusion Media và/hoặc nhà cung cấp. Tất cả các quyền sở hữu trí tuệ đều được bảo hộ bởi các nhà cung cấp và/hoặc sở giao dịch cung cấp dữ liệu có trên trang web này.
Fusion Media có thể nhận thù lao từ các đơn vị quảng cáo xuất hiện trên trang web, dựa trên tương tác của bạn với các quảng cáo hoặc đơn vị quảng cáo đó.