Công ty Cổ phần Hóa chất Cơ bản miền Nam (CSV)
Tri Dinh | 24/08/2021 07:09
Biến thách thức thành cơ hội
Hoạt động chính trong lĩnh vực sản xuất hóa chất cơ bản với nhiều dòng sản phẩm như Axit Sunfuric (H2SO4), Xút (NaOH), Axit Photphoruc (H2PO4), Axit Clohydric (HCl), … Đây cũng là nguyên liệu đầu vào các ngành công nghiệp khác như lọc, xử lý nước, giấy, dệt nhuộm, ắc quy, bột ngọt, thép.
6 tháng đầu năm 2021, doanh thu thuần và lãi ròng đạt 697 tỷ và 95 tỷ đồng, lần lượt tăng 4,1% và giảm 4,3% so với cùng kỳ: 1) biên lợi nhuận gộp giảm mạnh từ 28,9% xuống còn 26,4%; 2) sự phục hồi tích cực trong quý 2 các dòng sản phẩm chính như NaOH, H2SO4, HCL; 3) doanh thu tài chính giảm 18% so với cùng kỳ.
CSV (HM:CSV) là doanh nghiệp thứ 2 ở Việt Nam sau Đức Giang (DGC (HM:DGC)) sản xuất thành công Cloramine B, nguyên liệu dùng để phun khử khuẩn phòng chống dịch COVID-19.
Tỷ lệ nợ vay/vốn chủ sở hữu liên tục điều chỉnh giảm, chỉ ở mức 8,4% vào quý 2/2021. Điều này giúp hoạt động CSV luôn ổn định ngay cả trong những lúc thị trường khó khăn và có thể đẩy mạnh hoạt động đầu tư khi cần thiết.
Năm 2021, doanh thu thuần và lãi ròng đạt 1.501 tỷ đồng và 214 tỷ đồng, tăng 12,1% và 18,09% so với cùng kỳ: 1) mảng hóa chất kỳ vọng phục hồi nhờ nhu cầu sản xuất công nghiệp phục hồi mạnh trở lại sau năm 2020 khó khăn, đặc biệt phốt pho vàng và sản phẩm mới Cloramine B; 2) biên lợi nhuận gộp giảm nhẹ từ 27,3% lên mức 26,4%; 3) doanh thu tài chính và chi phí tài chính lần lượt giảm 18,5% và 47,7% cùng kỳ.
Tải ứng dụng
EPS forward 2021 ở mức 4.848 đ/cp, tương ứng P/E forward 2021 ở mức 8,3 lần. Chúng tôi đánh giá TÍCH CỰC dành cho CSV: 1) nhu cầu nguyên liệu hóa chất kỳ vọng có sự phục hồi và giá bán tích cực; 2) nền tảng tài chính lành mạnh, hoạt động ổn định với thương hiệu mạnh.
Góc nhìn kỹ thuật
- CSV đang trong kênh xu hướng tăng ngắn và trung hạn, liên tục xác lập mức đỉnh lịch sử mới.
- Hiện tại, dòng tiền đang có sự cải thiện mạnh mẽ với khối lượng giao dịch tuần ủng hộ xu hướng tăng trung hạn.
Giao dịch các công cụ tài chính và/hoặc tiền điện tử tiềm ẩn mức độ rủi ro cao, bao gồm rủi ro mất một phần hoặc toàn bộ vốn đầu tư, và có thể không phù hợp với mọi nhà đầu tư. Giá cả tiền điện tử có độ biến động mạnh và có thể chịu tác động từ các yếu tố bên ngoài như các sự kiện tài chính, pháp lý hoặc chính trị. Việc giao dịch theo mức ký quỹ gia tăng rủi ro tài chính.
Trước khi quyết định giao dịch công cụ tài chính hoặc tiền điện tử, bạn cần nắm toàn bộ thông tin về rủi ro và chi phí đi kèm với việc giao dịch trên các thị trường tài chính, thận trọng cân nhắc đối tượng đầu tư, mức độ kinh nghiệm, khẩu vị rủi ro và xin tư vấn chuyên môn nếu cần.
Fusion Media xin nhắc bạn rằng dữ liệu có trên trang web này không nhất thiết là theo thời gian thực hay chính xác. Dữ liệu và giá cả trên trang web không nhất thiết là thông tin do bất kỳ thị trường hay sở giao dịch nào cung cấp, nhưng có thể được cung cấp bởi các nhà tạo lập thị trường, vì vậy, giá cả có thể không chính xác và có khả năng khác với mức giá thực tế tại bất kỳ thị trường nào, điều này có nghĩa các mức giá chỉ là minh họa và không phù hợp cho mục đích giao dịch. Fusion Media và bất kỳ nhà cung cấp dữ liệu nào có trên trang web này đều không chấp nhận bất cứ nghĩa vụ nào trước bất kỳ tổn thất hay thiệt hại nào xảy ra từ kết quả giao dịch của bạn, hoặc trước việc bạn dựa vào thông tin có trong trang web này.
Bạn không được phép sử dụng, lưu trữ, sao chép, hiển thị, sửa đổi, truyền hay phân phối dữ liệu có trên trang web này và chưa nhận được sự cho phép rõ ràng bằng văn bản của Fusion Media và/hoặc nhà cung cấp. Tất cả các quyền sở hữu trí tuệ đều được bảo hộ bởi các nhà cung cấp và/hoặc sở giao dịch cung cấp dữ liệu có trên trang web này.
Fusion Media có thể nhận thù lao từ các đơn vị quảng cáo xuất hiện trên trang web, dựa trên tương tác của bạn với các quảng cáo hoặc đơn vị quảng cáo đó.