Cổ phiếu Unity có rẻ sau khi sụt giảm 84% ?
Vincent Martin | 28/09/2022 07:13
- Cổ phiếu U là một trong những cổ phiếu sụt giảm mạnh nhất của đợt bán tháo cổ phiếu tăng trưởng, khi giảm 84% từ mức cao nhất vào tháng 11.
- Thỏa thuận sáp nhập ironSource mang lại triển vọng và sự lạc quan cho nhà đầu tư
- Cổ phiếu Unity là một lựa chọn tốt nhưng không quá hấp dẫn ngay cả khi đạt được mục tiêu 2024
Hơn hai năm trước, Unity Software Inc. (NYSE: U) đã được phát hành lần đầu ra công chúng với định giá $ 52 cho 1 cổ phiếu. Đến tháng 12, cổ phiếu U giao dịch ở mức gấp ba lần con số đó, khi lãi suất mua được gia hạn vào cuối năm ngoái đã đẩy giá cổ phiếu vượt trên $ 200 một thời gian ngắn. Tuy nhiên, giá cổ phiếu đóng cửa vào hôm thứ Hai đã xuống dưới mức $ 33.
Nguồn: Investing.com
Đối với rất nhiều cổ phiếu tăng trưởng, câu hỏi đặt ra là liệu sự sụt giảm mạnh trong những tháng gần đây có phải là cơ hội - hay chỉ đơn giản là một sự điều chỉnh.
Không nghi ngờ gì nữa, Unity là công ty với ngành kinh doanh hấp dẫn và cơ hội tăng trưởng trong dài hạn lớn. Tuy nhiên, cổ phiếu Unity chưa chắc đã rẻ dù đã sụt giảm hơn 84% so với mức giá đỉnh.Cổ phiếu của U đã giảm đủ mạnh để trở nên thú vị - nhưng không đủ hấp dẫn.
Sự sáp nhập của 2 công ty/h3
Một phần của sự sụt giảm của cổ phiếu U kể từ tháng 11 đến từ sự kém lạc quan đối với cái gọi là "metaverse". Vào tháng 1, một nhà phân tích đã gọi U là "ý tưởng tốt nhất" với vị thế là "một trong những người đóng góp quan trọng vào sự phát triển của metaverse." 5 tháng sau, một nhà phân tích khác đánh giá cổ phiếu nên bán, với mục tiêu giá là 27 đô la, với lý do triển vọng metaverse đang mờ dần.
Tải ứng dụng
Rõ ràng, sự lạc quan của nhà đầu tư đối với tiềm năng cho những trải nghiệm sống động đã giảm đi. Meta Platforms (NASDAQ: META) đang đầu tư hàng tỷ USD vào nỗ lực này - nhưng kết quả là mức suy giảm - 59% tính đến thời điểm hiện tại, nhưng Unity còn có các mảng kinh doanh khác ngoài metaverse.
Các công cụ Create Solutions của công ty, bao gồm cả chương trình chỉnh sửa hàng đầu, được sử dụng để tạo nội dung hấp dẫn. Unity được biết đến như một nhà phát triển phần mềm trò chơi, nhưng trong báo cáo quý 2, 40% doanh thu đến từ bên ngoài mảng đó. Trong các lĩnh vực như kiến trúc, kỹ thuật và truyền thông, khả năng giúp tạo nội dung 3D ấn tượng của Unity rất có giá trị. Create Solutions đã tăng mạnh doanh thu đến 66% so với cùng kỳ năm trước trong quý 2.
Việc chuẩn bị sáp nhập với ironSource (NYSE: IS) cũng là 1 bước đi khôn ngoan. Hoạt động kinh doanh của 2 công ty này bổ sung cho nhau: các nhà phát triển có thể tạo nội dung bằng các công cụ của Unity và tiếp thị nội dung đó bằng các sản phẩm ironSource.
Và một lợi ích của việc giá cổ phiếu Unity thấp hơn là giao dịch mua bán toàn bộ cổ phiếu đang ngày càng rẻ hơn. ironSource đã đồng ý mua lại với mức định giá khoảng 4,4 tỷ đô la. Tuy nhiên, với giá cổ phiếu U hiện tại, Unity chỉ phát hành khoảng 3,5 tỷ USD cổ phiếu.
Hai rủi ro lớn đối với doanh nghiệp/h3
Đầu tiên là Unity đã mắc sai lầm lớn với mảng kinh doanh Operate Solutions của mình. Mảng kinh doanh đó cạnh tranh với ironSource, công ty mà Unity đang mua lại. AppLovin Corporation (NASDAQ: APP), công ty đã cố gắng thâu tóm Unity nhưng không thành công - giúp các nhà phát hành trò chơi kiếm tiền từ các trò chơi của họ. Những sai lầm trong chiến lược điều hành và đánh giá đã khiến doanh thu Unity giảm 13% so với cùng kỳ năm ngoái trong quý II.
Unity cho biết họ đã khắc phục được các vấn đề, nhưng các tác động có thể sẽ kéo dài trong vài quý. Bên cạnh đó, Unity cũng đang phải đối mặt với áp lực đối với ngành công nghiệp trò chơi, khi mà nhu cầu dường như đã giảm khi thế giới trở lại bình thường.
IronSource sẽ bù đắp cho khoản thua lỗ của mảng Operate Solutions của Unity, cho phép Unity thúc đẩy tăng trưởng doanh thu tổng thể, nhưng mấu chốt là, ngay cả ở mức 32 đô la, Unity vẫn đang có mức tăng trưởng tốt.
Cổ phiếu Unity vẫn đắt?/h3
Dựa trên dự báo của năm nay, Unity vẫn giao dịch với hệ số EV/R trên 7 lần,mức giá đó không quá rẻ trong bối cảnh thị trường hiện nay: AppLovin cũng ở cùng phạm vi nếu chỉ nhìn vào mảng kinh doanh phần mềm của công ty này. (AppLovin cũng tạo ra doanh thu từ các trò chơi mà nó sở hữu, nhưng doanh thu đó có thể sẽ giảm theo thời gian.)
Ngay cả khi việc sáp nhập ironSource thành công, vẫn có những lo ngại về việc định giá. Công ty kết hợp sẽ có giá trị doanh nghiệp khoảng 13 tỷ đô la sau khi sáp nhập; Unity đang nhắm mục tiêu 1 tỷ đô la EBITDA (thu nhập trước thuế, lãi vay & khấu hao ) vào năm 2024. Điều đó cho thấy bội số EBITDA 13x và có thể là một con số trong phạm vi dòng tiền tự do 25x, cả hai bội số đều hấp dẫn với tiềm năng tăng trưởng dài hạn.
Mục tiêu đó với trường hợp việc sáp nhập thành công - điều mà không thể 100% chắc chắn, và có một điểm chú ý khác là: con số 1 tỷ đô la đó không bao gồm khoản bồi thường dựa trên cổ phần.
Cổ phiếu thưởng cho nhân viên là một khoản chi phí thực tế, ngay cả khi đó là một khoản chi phí không phải tiền mặt. Unity có cơ hội phát triển dài hạn lớn nhưng phân tích cơ bản không cho thấy cổ phiếu U quá hấp dẫn để mua ngay lập tức khi Unity và ironSource vẫn còn rất nhiều việc phải làm.
Miễn trừ trách nhiệm: Vince Martin sở hữu cổ phiếu của AppLovin.
Giao dịch các công cụ tài chính và/hoặc tiền điện tử tiềm ẩn mức độ rủi ro cao, bao gồm rủi ro mất một phần hoặc toàn bộ vốn đầu tư, và có thể không phù hợp với mọi nhà đầu tư. Giá cả tiền điện tử có độ biến động mạnh và có thể chịu tác động từ các yếu tố bên ngoài như các sự kiện tài chính, pháp lý hoặc chính trị. Việc giao dịch theo mức ký quỹ gia tăng rủi ro tài chính.
Trước khi quyết định giao dịch công cụ tài chính hoặc tiền điện tử, bạn cần nắm toàn bộ thông tin về rủi ro và chi phí đi kèm với việc giao dịch trên các thị trường tài chính, thận trọng cân nhắc đối tượng đầu tư, mức độ kinh nghiệm, khẩu vị rủi ro và xin tư vấn chuyên môn nếu cần.
Fusion Media xin nhắc bạn rằng dữ liệu có trên trang web này không nhất thiết là theo thời gian thực hay chính xác. Dữ liệu và giá cả trên trang web không nhất thiết là thông tin do bất kỳ thị trường hay sở giao dịch nào cung cấp, nhưng có thể được cung cấp bởi các nhà tạo lập thị trường, vì vậy, giá cả có thể không chính xác và có khả năng khác với mức giá thực tế tại bất kỳ thị trường nào, điều này có nghĩa các mức giá chỉ là minh họa và không phù hợp cho mục đích giao dịch. Fusion Media và bất kỳ nhà cung cấp dữ liệu nào có trên trang web này đều không chấp nhận bất cứ nghĩa vụ nào trước bất kỳ tổn thất hay thiệt hại nào xảy ra từ kết quả giao dịch của bạn, hoặc trước việc bạn dựa vào thông tin có trong trang web này.
Bạn không được phép sử dụng, lưu trữ, sao chép, hiển thị, sửa đổi, truyền hay phân phối dữ liệu có trên trang web này và chưa nhận được sự cho phép rõ ràng bằng văn bản của Fusion Media và/hoặc nhà cung cấp. Tất cả các quyền sở hữu trí tuệ đều được bảo hộ bởi các nhà cung cấp và/hoặc sở giao dịch cung cấp dữ liệu có trên trang web này.
Fusion Media có thể nhận thù lao từ các đơn vị quảng cáo xuất hiện trên trang web, dựa trên tương tác của bạn với các quảng cáo hoặc đơn vị quảng cáo đó.