Cổ phiếu Shopify có thể sẽ còn sụt giảm ?
Vincent Martin | 13/10/2022 05:33
- Cổ phiếu SHOP chưa có dấu hiệu hồi phục sau sự sụt giảm mạnh của SHOP so với mức cao nhất hồi tháng 11.
- Đây vẫn là một công ty không có lãi với tốc độ tăng trưởng giảm dần và được định giá trên 30 tỷ USD.
- Cơ hội dài hạn vẫn còn nguyên, nhưng công ty cần nhiều thời gian để cải thiện hiệu suất hoạt động.
Ngay cả trong một thị trường sụt giảm mạnh, cổ phiếu của Shopify (NYSE: SHOP) vẫn nổi bật. Vào ngày 19 tháng 11, SHOP đã đạt mức giá đóng cửa cao nhất mọi thời đại là $169,06 (được điều chỉnh với mức chia thưởng cổ phiếu 10:1 trong năm nay). Kể từ đó, cổ phiếu đã giảm 85% khi bốc hơi khoảng 175 tỷ đô la vốn hóa thị trường.
Nguồn: Investing.com
Sự sụt giảm là hợp lý khi cổ phiếu của Shopify có vẻ đắt trong nhiều năm và mức định giá cao của năm ngoái không bền vững. Vào thời điểm cao nhất, Shopify giao dịch với doanh thu khoảng gấp 44 lần năm 2021. So với các công ty phần mềm nhận được bội số cao tương tự, Shopify có tỷ suất lợi nhuận gộp thấp hơn rõ rệt (khoảng 50%, so với mức thặng dư 80% đối với một số công ty phần mềm tốt nhất).
Trong khi đó, cổ phiếu tăng trưởng đã suy giảm mạnh khi nhu cầu thương mại điện tử đã giảm trong bối cảnh mọi thứ trở lại trạng thái bình thường hậu đại dịch và không có gì ngạc nhiên khi SHOP đã giảm giá mạnh.
Ngay cả trong bối cảnh đó, mức giảm 85% trong 11 tháng gần như là điều không tưởng. Hãy nhớ rằng SHOP hiện đã giảm 35% kể từ đầu năm 2020. Có nhiều điều cần đáng nói ở đây hơn là sự sụt giảm trên diện rộng của thị trường và sự điều chỉnh sau một đợt giá tăng vọt. Sự sụt giảm đối với cổ phiếu SHOP là phản ứng của thị trường đối với những thực tế đang thay đổi hơn là vấn đề bán tháo của thị trường.
Tiềm năng phát triển của Shopify /h3
Năm 2017, người giao dịch bán khống nổi tiếng Citron Research đã nhắm đến Shopify khi chỉ trích hoạt động tiếp thị của Shopify, bao gồm một số chi nhánh của Shopify hứa hẹn cái mà Citron gọi là “kế hoạch làm giàu nhanh chóng”.
Shopify hiện đang gần 2 triệu người hoạt động - nhưng trong môi trường mới này, những lo ngại của người sáng lập Citron Research, Andrew Left, vẫn còn phù hợp, ngay cả khi trường hợp con gấu ban đầu của anh ấy rõ ràng không diễn ra. Khi mọi hoạt động bình thường trở lại, cộng thêm việc lạm phát và rủi ro vĩ mô gia tăng, liệu hoạt động kinh doanh có được như năm 2017, chứ đừng nói đến năm 2021?
Rốt cuộc, những năm thậm chí trước đại dịch là thời điểm tốt để Shopify gia tăng số lượng người bán hàng hoạt động trên nền tảng này. Những người bán mới đó thúc đẩy doanh thu đăng ký biên lợi nhuận cao và cũng thực hiện nhiều hoạt động tiếp thị để thúc đẩy các khoản phí liên quan đến giao dịch.
Shopify tin rằng số lượng người bán của họ sẽ tăng trong nửa cuối năm nay và công ty vẫn còn tiếp tục tăng trưởng.
Tuy nhiên, ngay cả sau khi sụt giảm, đây không phải là một cổ phiếu rẻ. SHOP giao dịch với doanh thu khoảng 4 lần trong năm nay với lợi nhuận gộp khoảng 50%. Công ty sẽ không có lợi nhuận ngay cả trên cơ sở điều chỉnh và những con số điều chỉnh đó không bao gồm khoản bồi thường dựa trên cổ phiếu vượt quá 250 triệu đô la chỉ trong sáu tháng đầu năm.
Tiềm năng phát triển của Shopify không tốt như những năm trước, thậm chí nếu tính đến ảnh hưởng của đại dịch. Do đó, cổ phiếu SHOP không hề rẻ chút nào.
Cạnh tranh và quản lý/h3
Năm 2022, hoạt động kinh doanh của Shopify không còn khả quan như trước đây.
Cạnh tranh rõ ràng đang trở thành một vấn đề. Amazon.com (NASDAQ: AMZN) đã sử dụng dịch vụ "Mua bằng Prime" , mục tiêu nhắm đến là những người bán hàng trên Shopify và lấy đi một số doanh thu giao dịch của nền tảng. Shopify đã chi hàng tỷ đô la cho một mạng lưới thực hiện - bao gồm cả thương vụ mua lại Deliverr trị giá 2,1 tỷ đô la vào đầu năm nay - nhưng dường như vẫn đứng sau Amazon.
Quản lý lại là 1 vấn đề khác. Shopify đã thay thế giám đốc điều hành và giám đốc tài chính trong năm nay. Giám đốc điều hành Tobi Lütke đã thừa nhận rằng công ty đã thuê quá nhiều nhân viên trong đợt thương mại điện tử bùng nổ của năm ngoái, và Shopify đã sa thải khoảng 10% lực lượng lao động của mình.
Có những lo ngại thực sự về việc Shopify sẽ suy yếu môi trường kinh tế vĩ mô khó khăn như hiện nay và kéo theo sự sụt giảm của cổ phiếu SHOP.
Về lâu dài, vị thế của Shopify trong ngành thương mại điện tử vẫn tốt với khả năng sinh lời sẽ cải thiện theo thời gian.
Tuy nhiên, điều lưu ý ở đây là SHOP là doanh nghiệp không sinh lời được định giá hơn 30 tỷ đô la trong thị trường giá giảm, và với Shopify trị giá 200 tỷ đô la chưa đầy một năm trước đây không có nghĩa là công ty không thể trị giá dưới 30 tỷ đô la một năm kể từ bây giờ.
Tải ứng dụng
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Vince Martin không có bất kỳ vị thế giao dịch nào được đề cập trong bài viết này.
Giao dịch các công cụ tài chính và/hoặc tiền điện tử tiềm ẩn mức độ rủi ro cao, bao gồm rủi ro mất một phần hoặc toàn bộ vốn đầu tư, và có thể không phù hợp với mọi nhà đầu tư. Giá cả tiền điện tử có độ biến động mạnh và có thể chịu tác động từ các yếu tố bên ngoài như các sự kiện tài chính, pháp lý hoặc chính trị. Việc giao dịch theo mức ký quỹ gia tăng rủi ro tài chính.
Trước khi quyết định giao dịch công cụ tài chính hoặc tiền điện tử, bạn cần nắm toàn bộ thông tin về rủi ro và chi phí đi kèm với việc giao dịch trên các thị trường tài chính, thận trọng cân nhắc đối tượng đầu tư, mức độ kinh nghiệm, khẩu vị rủi ro và xin tư vấn chuyên môn nếu cần.
Fusion Media xin nhắc bạn rằng dữ liệu có trên trang web này không nhất thiết là theo thời gian thực hay chính xác. Dữ liệu và giá cả trên trang web không nhất thiết là thông tin do bất kỳ thị trường hay sở giao dịch nào cung cấp, nhưng có thể được cung cấp bởi các nhà tạo lập thị trường, vì vậy, giá cả có thể không chính xác và có khả năng khác với mức giá thực tế tại bất kỳ thị trường nào, điều này có nghĩa các mức giá chỉ là minh họa và không phù hợp cho mục đích giao dịch. Fusion Media và bất kỳ nhà cung cấp dữ liệu nào có trên trang web này đều không chấp nhận bất cứ nghĩa vụ nào trước bất kỳ tổn thất hay thiệt hại nào xảy ra từ kết quả giao dịch của bạn, hoặc trước việc bạn dựa vào thông tin có trong trang web này.
Bạn không được phép sử dụng, lưu trữ, sao chép, hiển thị, sửa đổi, truyền hay phân phối dữ liệu có trên trang web này và chưa nhận được sự cho phép rõ ràng bằng văn bản của Fusion Media và/hoặc nhà cung cấp. Tất cả các quyền sở hữu trí tuệ đều được bảo hộ bởi các nhà cung cấp và/hoặc sở giao dịch cung cấp dữ liệu có trên trang web này.
Fusion Media có thể nhận thù lao từ các đơn vị quảng cáo xuất hiện trên trang web, dựa trên tương tác của bạn với các quảng cáo hoặc đơn vị quảng cáo đó.