Michael Kramer | 24/01/2022 06:04
Bài báo này được viết độc quyền cho Investing.com
Lãi suất đã tăng vọt, và kết quả là thị trường chứng khoán suy giảm
Lãi suất có khả năng sẽ tiếp tục tăng, đặc biệt là ở phần ngắn cuối của đường cong lợi suất, và điều đó sẽ gây áp lực giảm giá các cổ phiếu đắt đỏ theo thời gian khi định giá được thiết lập lại.
Việc thiết lập lại này dẫn đến sự thu hẹp của nhiều lĩnh vực và một số cổ phiếu riêng lẻ.
Trong khi một số cổ phiếu có vẻ là món hời tương đối ở mức hiện tại, một số có thể vẫn còn giảm trong một khoảng thời gian dài trước khi chúng trở lại mức định giá trước đại dịch, đặc biệt nếu Fed nghiêm túc về việc thắt chặt chính sách tiền tệ như một số dự đoán.
Ví dụ: Chỉ số S&P Information Technology đã chứng kiến tỷ lệ PE tăng từ 23,1 vào tháng 2 năm 2020 lên 25,5 hiện tại. Vì vậy, mặc dù chỉ số này giảm khoảng 10% so với ngày 27 tháng 12 năm 2021, nhưng điều đó không có nghĩa là nó rẻ. Chỉ số vẫn sẽ cần giảm thêm 9,5% để có thể quay trở lại mức định giá trước đại dịch. Câu hỏi lớn hiện tại là liệu tỷ lệ PE đỉnh điểm trước đại dịch có quá cao hay không.
Trước khoảng thời gian từ tháng 10 năm 2019 đến tháng 2 năm 2020, chỉ số công nghệ thậm chí không bao giờ giao dịch với PE cao hơn 20.
NVIDIA đã tăng trưởng thu nhập mạnh mẽ trong 2 năm qua do dẫn đầu về sản xuất GPUs và nhu cầu về chúng từ các trung tâm dữ liệu. Tuy nhiên, PE của công ty cũng tăng lên mức cao nhất gấp 67 lần ước tính thu nhập NTM của nó. Hiện tại PE đã giảm trở lại 48,9. Với tỷ lệ PE đó, cổ phiếu NVIDIA ngày hôm nay sẽ có giá trị là $196.
Người ta có thể tranh luận với nhau rằng lãi suất chính xác nên ở đâu, cũng như mức tăng trưởng mà công ty đã đạt được trong hai năm qua là thực tế hay không Nhưng chắc chắn người ta sẽ nghĩ rằng nếu một phần lý do khiến cổ phiếu tăng giá mạnh là do môi trường lãi suất thấp, thì nếu lãi suất tăng, thì việc định giá thấp hơn có vẻ là hợp lý.
Ngay cả những cổ phiếu như Zoom Video (NASDAQ:ZM), đã chứng kiến sự tăng trưởng mạnh mẽ trong hai năm qua và giá cổ phiếu giảm gần 30%, cũng không hề rẻ khi xem xét mức độ tăng trưởng hiện tại và khả năng tăng trưởng trong tương lai.
Hiện tại, các nhà phân tích dự báo thu nhập sẽ giảm 10,2% trong năm tài chính 2023 và sau đó chỉ tăng 8,3% vào năm 2024. Zoom dự kiến sẽ không có tăng trưởng thu nhập trong hai năm tới và đang giao dịch với PE là 36,7 lần ước tính thu nhập NTM của nó.
Giao dịch các công cụ tài chính và/hoặc tiền điện tử tiềm ẩn mức độ rủi ro cao, bao gồm rủi ro mất một phần hoặc toàn bộ vốn đầu tư, và có thể không phù hợp với mọi nhà đầu tư. Giá cả tiền điện tử có độ biến động mạnh và có thể chịu tác động từ các yếu tố bên ngoài như các sự kiện tài chính, pháp lý hoặc chính trị. Việc giao dịch theo mức ký quỹ gia tăng rủi ro tài chính.
Trước khi quyết định giao dịch công cụ tài chính hoặc tiền điện tử, bạn cần nắm toàn bộ thông tin về rủi ro và chi phí đi kèm với việc giao dịch trên các thị trường tài chính, thận trọng cân nhắc đối tượng đầu tư, mức độ kinh nghiệm, khẩu vị rủi ro và xin tư vấn chuyên môn nếu cần.
Fusion Media xin nhắc bạn rằng dữ liệu có trên trang web này không nhất thiết là theo thời gian thực hay chính xác. Dữ liệu và giá cả trên trang web không nhất thiết là thông tin do bất kỳ thị trường hay sở giao dịch nào cung cấp, nhưng có thể được cung cấp bởi các nhà tạo lập thị trường, vì vậy, giá cả có thể không chính xác và có khả năng khác với mức giá thực tế tại bất kỳ thị trường nào, điều này có nghĩa các mức giá chỉ là minh họa và không phù hợp cho mục đích giao dịch. Fusion Media và bất kỳ nhà cung cấp dữ liệu nào có trên trang web này đều không chấp nhận bất cứ nghĩa vụ nào trước bất kỳ tổn thất hay thiệt hại nào xảy ra từ kết quả giao dịch của bạn, hoặc trước việc bạn dựa vào thông tin có trong trang web này.
Bạn không được phép sử dụng, lưu trữ, sao chép, hiển thị, sửa đổi, truyền hay phân phối dữ liệu có trên trang web này và chưa nhận được sự cho phép rõ ràng bằng văn bản của Fusion Media và/hoặc nhà cung cấp. Tất cả các quyền sở hữu trí tuệ đều được bảo hộ bởi các nhà cung cấp và/hoặc sở giao dịch cung cấp dữ liệu có trên trang web này.
Fusion Media có thể nhận thù lao từ các đơn vị quảng cáo xuất hiện trên trang web, dựa trên tương tác của bạn với các quảng cáo hoặc đơn vị quảng cáo đó.