Có nên mua cổ phiếu Alibaba thời điểm này không? Quan điểm từ Charlie Munger của Berkshire
Andy Hecht | 10/11/2021 04:13
Bài báo này được viết dành riêng cho Investing.com
- Đối tác của Warren Buffet, Charlie Munger, đề cập đến BABA
- Sáng kiến làm giàu tập thể của Trung Quốc đặt niềm tin vào người sáng lập
- Nhà đầu tư đang tạm rời khỏi thị trường chứng khoán Trung Quốc
- Những người tìm kiếm giá trị hiện đang thận trọng theo dõi cổ phiếu Trung Quốc do thị trường chứng khoán Mỹ đắt đỏ
- Rủi ro vẫn cao do những biến động địa chính trị của Trung Quốc
Con đường ít kháng cự nhất đối với thị trường chứng khoán Mỹ là hình mẫu của mức thấp hơn và mức cao hơn kể từ đợt điều chỉnh do đại dịch trong tháng 2 và tháng 3 năm 2020. Thật vậy, trong những tháng gần đây, tất cả các chỉ số thị trường chứng khoán hàng đầu của Mỹ đều đạt mức mới.
Một động lực mạnh mẽ đẩy cổ phiếu lên cao hơn: TINA, cảm giác không có giải pháp thay thế cổ phiếu cho các nhà đầu tư. Lãi suất thấp trong lịch sử, lợi nhuận doanh nghiệp tăng và xu hướng tăng giá đã khuyến khích các nhà đầu tư tiếp tục mua cổ phiếu. Tài khoản hoãn thuế tiếp tục tạo ra hoạt động mua tự nhiên trong lĩnh vực vốn chủ sở hữu.
Với việc chứng khoán Mỹ ở mức cao kỷ lục, việc xác định giá trị là một thách thức lớn. Các nhà đầu tư tìm kiếm giá trị cơ bản đang phải đối mặt với giá cổ phiếu đòi hỏi mức tăng trưởng thu nhập đáng kể để duy trì quỹ đạo đi lên của họ.
Tải ứng dụng
Trong khi đó, chứng khoán Trung Quốc không dựa theo xu hướng cổ phiếu Mỹ. Trong khi SPDR® S&P 500 ETF (NYSE: SPY) cao hơn 25% vào năm 2021, kể từ ngày 8 tháng 11, quỹ giao dịch trao đổi phản ánh năm mươi cổ phiếu hàng đầu của Trung Quốc giao dịch trên các sàn giao dịch của Hoa Kỳ, iShares ETF vốn hóa lớn của Trung Quốc (NYSE: FXI), thấp hơn khoảng 14,7%.
Alibaba Group Holdings (NYSE: BABA), gã khổng lồ bán lẻ trực tuyến có trụ sở tại Trung Quốc, là một trong những cổ phiếu hàng đầu trong danh mục FXI. Cổ phiếu BABA đã giảm hơn 30% kể từ cuối năm 2020 tính đến ngày 8 tháng 11. Một số nhà đầu tư tin rằng BABA là một công ty cung cấp giá trị hấp dẫn trong môi trường hiện tại.
h2 Đối tác của Warren Buffet, Charlie Munger, đề cập đến BABA/h2Ở tuổi chín mươi bảy, Charlie Munger, Phó Chủ tịch Berkshire Hathaway (NYSE: BRKa), đồng thời là người bạn đồng hành của Giám đốc điều hành Warren Buffett, vẫn đang hoạt động đầu tư một cách mạnh mẽ. Vào đầu tháng 10, nhà đầu tư giá trị đã có một lựa chọn thú vị khi quyết định giảm gấp đôi khoản đầu tư của công ty mình vào Alibaba, một trong những cổ phiếu được theo dõi sát sao nhất của Trung Quốc.
Trong một hồ sơ quy định, công ty xuất bản báo Munger và công ty đầu tư Daily Journal tiết lộ họ đã tăng vị thế lâu dài của mình trong BABA lên hơn 80% trong quý 3 năm 2021, lên hơn 302.000 cổ phiếu. Điều đặc biệt thú vị là hiệu suất của cổ phiếu trong năm 2021 không có gì là khủng khiếp.
Biểu đồ cho thấy cổ phiếu BABA kết thúc năm 2020 ở mức 232,73 đô la và đang giao dịch dưới mức 161 đô la vào ngày 8 tháng 11. Cổ phiếu đạt mức thấp mới cho năm 2021 là 139,63 đô la vào ngày 4 tháng 10 khi tin tức về việc mua Munger được tung ra thị trường. Cổ phiếu tăng lên mức cao 182,09 đô la vào ngày 20 tháng 10 nhưng không giữ được xu hướng tăng khi thị trường hấp thụ xong giao dịch mua Munger.
Tuy nhiên, Charlie Munger nhận thấy giá trị của BABA và các cổ phiếu khác của Trung Quốc.
h2 Sáng kiến làm giàu tập thể của Trung Quốc đặt niềm tin vào người sáng lập/h2Munger không bao giờ ngại chia sẻ ý kiến của mình, ngay cả khi chúng gây tranh cãi gay gắt. Trong năm qua, chính phủ Trung Quốc đã thẳng tay đàn áp siêu sao tài chính Jack Ma, người đồng sáng lập Tập đoàn Alibaba, nhằm giảm thiểu tài sản cá nhân so với “tài sản tập thể” mà Chủ tịch Tập tìm kiếm.
Trung Quốc chỉ có chỗ cho một siêu sao, Chủ tịch Tập, người đã củng cố quyền lực và quyền kiểm soát của mình đối với 1,4 tỷ công dân của đất nước.
Charlie Munger nói, "những nhà cộng sản đã làm điều đúng đắn. Mặc dù ông ấy không ủng hộ tất cả những quy định của Trung Quốc" ở Mỹ, nhưng ông ấy "chắc chắn muốn có lợi nhuận ở đất nước của tôi". Việc mua BABA của ông đã khiến nhiều cổ phiếu hàng đầu của Trung Quốc chịu nhiều áp lực trong năm qua phục hồi đột ngột.
h2 Nhà đầu tư đang tạm rời khỏi thị trường chứng khoán Trung Quốc/h2FXI ETF nắm giữ danh mục các công ty hàng đầu của Trung Quốc giao dịch trên thị trường chứng khoán Hoa Kỳ, bao gồm cả BABA. Sau khi giảm xuống mức thấp cùng với các thị trường trên tất cả các loại tài sản vào tháng 3 năm 2020, thị trường chứng khoán Trung Quốc sau đó đã phục hồi.
Biểu đồ làm nổi bật sự di chuyển từ 33,10 đô la vào ngày 19 tháng 3 năm 2020 lên mức cao nhất là 54,52 đô la vào ngày 17 tháng 2 năm 2020. Trong khi chứng khoán Mỹ tiếp tục phục hồi, đạt mức cao mới từ tháng 2 đến đầu tháng 11 năm 2021, FXI ETF đã hết khả năng tăng giá và đã trở lại dưới mức 40 đô la vào ngày 8 tháng 11. FXI hiện đang ở gần mức thấp nhất của tháng 3 năm 2020 so với mức cao của tháng 2 năm 2021.
“Sự nghiêm ngặt trong các quy định” của Chủ tịch Tập, căng thẳng với Mỹ và châu Âu, và sự suy thoái của nền kinh tế Trung Quốc đã đè nặng lên chứng khoán Trung Quốc.
h2 Những người tìm kiếm giá trị hiện đang thận trọng theo dõi cổ phiếu Trung Quốc do thị trường chứng khoán Mỹ đắt đỏ/h2Việc tìm kiếm giá trị khi nói đến thị trường chứng khoán Mỹ còn hơn cả thách thức.
Biểu đồ của chỉ số S&P 500 cho thấy mức tăng từ mức thấp 2.191,86 vào ngày 23 tháng 3 năm 2020 lên mức 4.700 vào ngày 8 tháng 11. Chỉ số này đã đạt đến nhiều mức cao mới mọi thời đại vào năm 2021 .
Trong khi đó, mức cao nhất mọi thời đại của chứng khoán Trung Quốc vẫn khó nắm bắt.
Biểu đồ dài hạn cho thấy FXI đã đạt mức cao kỷ lục vào năm 2007 ở mức 73,19 USD / cổ phiếu. Ở mức dưới 40 đô la, các nhà đầu tư giá trị như Charlie Munger tin rằng phần thưởng tiềm năng có thể biện minh cho những rủi ro chính trị khi đầu tư vào các công ty Trung Quốc hiện nay.h2 Rủi ro vẫn cao do những biến động địa chính trị của Trung Quốc/h2
Rủi ro luôn là một hàm của phần thưởng tiềm năng trong bất kỳ thị trường nào. Không thể nghi ngờ rằng trong khi Munger đang tăng gấp đôi khoản đầu tư vào BABA của mình, thì chính phủ Trung Quốc đang tăng gấp đôi về lập trường hiếu chiến của mình đối với Mỹ và châu Âu.
Căng thẳng xung quanh Đài Loan và sự bành trướng ở Biển Đông là những vấn đề trên bối cảnh địa chính trị. “Thành tích tập thể” so với thành tích cá nhân là một hệ tư tưởng ngăn cách hệ thống Trung Quốc với thế giới “tự do”.
Tuy nhiên, Charlie Munger và ngày càng nhiều nhà đầu tư đang hướng về phía Đông sang Trung Quốc vì cổ phiếu của các công ty hàng đầu của Trung Quốc có giá trị hấp dẫn so với cổ phiếu của Mỹ.
Giao dịch các công cụ tài chính và/hoặc tiền điện tử tiềm ẩn mức độ rủi ro cao, bao gồm rủi ro mất một phần hoặc toàn bộ vốn đầu tư, và có thể không phù hợp với mọi nhà đầu tư. Giá cả tiền điện tử có độ biến động mạnh và có thể chịu tác động từ các yếu tố bên ngoài như các sự kiện tài chính, pháp lý hoặc chính trị. Việc giao dịch theo mức ký quỹ gia tăng rủi ro tài chính.
Trước khi quyết định giao dịch công cụ tài chính hoặc tiền điện tử, bạn cần nắm toàn bộ thông tin về rủi ro và chi phí đi kèm với việc giao dịch trên các thị trường tài chính, thận trọng cân nhắc đối tượng đầu tư, mức độ kinh nghiệm, khẩu vị rủi ro và xin tư vấn chuyên môn nếu cần.
Fusion Media xin nhắc bạn rằng dữ liệu có trên trang web này không nhất thiết là theo thời gian thực hay chính xác. Dữ liệu và giá cả trên trang web không nhất thiết là thông tin do bất kỳ thị trường hay sở giao dịch nào cung cấp, nhưng có thể được cung cấp bởi các nhà tạo lập thị trường, vì vậy, giá cả có thể không chính xác và có khả năng khác với mức giá thực tế tại bất kỳ thị trường nào, điều này có nghĩa các mức giá chỉ là minh họa và không phù hợp cho mục đích giao dịch. Fusion Media và bất kỳ nhà cung cấp dữ liệu nào có trên trang web này đều không chấp nhận bất cứ nghĩa vụ nào trước bất kỳ tổn thất hay thiệt hại nào xảy ra từ kết quả giao dịch của bạn, hoặc trước việc bạn dựa vào thông tin có trong trang web này.
Bạn không được phép sử dụng, lưu trữ, sao chép, hiển thị, sửa đổi, truyền hay phân phối dữ liệu có trên trang web này và chưa nhận được sự cho phép rõ ràng bằng văn bản của Fusion Media và/hoặc nhà cung cấp. Tất cả các quyền sở hữu trí tuệ đều được bảo hộ bởi các nhà cung cấp và/hoặc sở giao dịch cung cấp dữ liệu có trên trang web này.
Fusion Media có thể nhận thù lao từ các đơn vị quảng cáo xuất hiện trên trang web, dựa trên tương tác của bạn với các quảng cáo hoặc đơn vị quảng cáo đó.