Chưa từng có tiền lệ: Tiền điện tử sẽ phản ứng như thế nào với việc tăng lãi suất của Hoa Kỳ?

Andy Hecht | 05/05/2022 15:25

Bài báo này được viết dành riêng cho Investing.com

Vấn đề chưa từng có tiền lệ đối với tiền điện tử
Lạm phát, việc tăng lãi suất cho đến nay có tác động gì đến tiền điện tử?
Định hướng cho một xu hướng phát triển trong tương lai rất quan trọng
Một ‘vũ khí’ để điều tiết
Dự báo sự biến động vì không có tiền lệ trong lịch sử

Trong phần lớn thời gian của năm 2021, Cục Dự trữ Liên bang và chính phủ Hoa Kỳ đổ lỗi cho việc giá cả tăng cao do tắc nghẽn chuỗi cung ứng là “nhất thời” lấy cảm hứng từ đại dịch. Thuật ngữ này đã trở thành một lý do cho những người chỉ trích Fed, đổ lỗi cho ngân hàng trung ương về áp lực lạm phát cao nhất trong hơn bốn thập kỷ. Trong khi việc chính phủ mô tả lạm phát là "nhất thời" là một cách nói thuận tiện về mặt chính trị, thì điều đó là không thể tha thứ đối với ngân hàng trung ương trung lập về mặt chính trị.

Vào cuối năm 2021, khi các thành viên FOMC cảm thấy rõ ràng rằng điều kiện kinh tế mang tính cấu trúc hơn là tạm thời, Fed tiếp tục thu thập thông tin với tốc độ nhanh trong việc giải quyết giá cả tăng cao bằng chính sách tiền tệ. Việc nới lỏng định lượng đã đẩy lãi suất xuống thấp hơn nữa dọc theo đường cong lợi suất cho đến đầu tháng 3 năm 2022 và Fed đã nâng lãi suất lần đầu tiên sau đại dịch vào cuộc họp tháng 3 năm 2022. Trong khi đó, vào tháng 3 năm 2022, CPI và PPI lần lượt tăng lên 8,5% và 11,2%, mức cao nhất trong bốn thập kỷ. Bây giờ, Fed đang ở phía sau rất xa so với đường cong lạm phát. Tiền điện tử vốn không trải qua môi trường lạm phát trong lịch sử, khi Fed đẩy lãi suất cao hơn.

h2 Vấn đề chưa từng có tiền lệ đối với tiền điện tử/h2

Tải ứng dụng

Tham gia cùng hàng triệu người dùng để luôn nắm bắt thông tin thị trường tài chính toàn cầu với Investing.com.

Tải Xuống Ngay

Nhiều người ủng hộ thị trường tiền điện tử đã coi loại tài sản này như một hàng rào chống lại lạm phát. Điều kiện kinh tế làm xói mòn các giá trị tiền tệ fiat vì các chính phủ có thể phát hành đấu thầu hợp pháp và mở rộng nguồn cung tiền. Nguồn cung tiền điện tử được giới hạn trong hoạt động khai thác và các hoạt động khác, làm cho chúng trở thành một giải pháp thay thế cho tiền lẻ, khi nguồn cung tiền thông thường phát triển để kích thích nền kinh tế.

Lạm phát bắt đầu tăng vào nửa cuối năm 2020 và bùng nổ cao hơn vào năm 2021. Các loại tiền điện tử hàng đầu đạt đỉnh kỷ lục vào ngày 10 tháng 11 năm 2021, khi lạm phát tăng và chính sách tiền tệ giảm xa so với đường cong lạm phát.

Nguồn: Barchart

Biểu đồ cho thấy Bitcoin đạt đỉnh 68.906,48 đô la vào ngày 10 tháng 11 năm 2021.

Nguồn: Barchart

Ethereum đã đạt mức cao kỷ lục là 4.865,426 đô la vào cùng ngày. Các loại tiền điện tử hàng đầu đã giảm xuống mức thấp nhất gần đây vào ngày 24 tháng 1 năm 2022.

Vào thứ Tư, Fed đã tăng lãi suất cao hơn 50 điểm cơ bản và vạch ra kế hoạch giảm bảng cân đối kế toán đang bị căng phồng. Khi Fed giải quyết lạm phát gia tăng, giá trị tiền điện tử vẫn gần mức thấp nhất vào ngày 24 tháng 1 so với mức cao vào ngày 10 tháng 11 năm 2021.
h2 Lạm phát, việc tăng lãi suất cho đến nay có tác động gì đến tiền điện tử?/h2
Làn sóng thủy triều thanh khoản của ngân hàng trung ương và cơn sóng thần kích thích của chính phủ bắt đầu vào năm 2020 đã gieo mầm lạm phát tăng lên trong nửa cuối năm 2020 và lên đến đỉnh điểm vào năm 2021 và trong 4 tháng đầu năm 2022. Fed hiện đang giải quyết lạm phát, nhưng cuộc chiến ở Ukraine thêm một khía cạnh khác cho điều kiện kinh tế.

Giá hàng hóa gần đây đã giảm so với nhiều năm, hoặc trong một số trường hợp là mức cao mới mọi thời đại, nhưng chúng vẫn gần với mức cao hơn. Bitcoin, Ethereum và nhiều loại tiền điện tử khác hoặc đang cho chúng ta biết rằng Fed sẽ có tác động đáng kể đến lạm phát hoặc chúng không phải là hàng rào/ phong vũ biểu để phòng ngừa lạm phát và. Ethereum ở mức 2.830 đô la vào ngày 3 tháng 5, với Bitcoin là 38.325 đô la.

Cho đến nay, tiền điện tử không phải là thước đo lạm phát mà nhiều người đã kỳ vọng, nhưng chúng đang phản ứng với môi trường lãi suất tăng do giá vẫn giảm so với mức cao nhất vào giữa tháng 11 năm 2021.
h2 Định hướng cho một xu hướng phát triển trong tương lai rất quan trọng/h2
Tiền điện tử vẫn là một loại tài sản đang phát triển đã đạt được những bước tiến trong xu hướng chủ đạo, nhưng chúng vẫn thiếu tính thanh khoản như thị trường cổ phiếu, trái phiếu, tiền tệ truyền thống hoặc thị trường hàng hóa. Hơn nữa, nhiều tiếng nói từ chối thừa nhận giá trị, công dụng và vai trò của chúng như tài sản.

Cuối tuần trước, tại lễ hội hàng năm Berkshire Hathaway (NYSE: BRKa) ở Omaha, Nebraska, nhà đầu tư nổi tiếng Warren Buffett đã nói:

“Nếu bạn nói với tôi rằng bạn sở hữu tất cả Bitcoin trên thế giới và bạn đề nghị tôi với giá 25 đô la, tôi sẽ không nhận vì tôi sẽ làm gì với nó? Tôi phải bán nó lại cho bạn bằng cách này hay cách khác. Nó sẽ không tạo ra bất cứ giá trị gì".

Buffett không tin rằng Bitcoin hay hơn 19.200 loại tiền điện tử khác là “tài sản sản xuất”. Một cộng sự của ông ấy, Charlie Munger, đã nói thêm:

“Trong cuộc sống của mình, tôi cố gắng tránh những điều ngu ngốc, xấu xa và những gì khiến tôi trông xấu hơn so với những người khác - và Bitcoin cho tôi thấy nó gần như có cả ba điều đó”.

Munger tiếp tục nói rằng Bitcoin “thật ngu ngốc vì nó vẫn có khả năng về 0 và là thứ xấu xa vì nó phá hoại Hệ thống Dự trữ Liên bang”.

Khi nói đến sự so sánh, ông trích dẫn "lãnh đạo cộng sản ở Trung Quốc. Ông ấy đủ thông minh để cấm Bitcoin ở Trung Quốc".

Đáp lại, Elon Musk mỉa mai trên tweet:

“Ha-ha, ông ấy cố gắng nhấn mạnh và áp đặt những gì xấu nhất lên Bitcoin… rất nhiều lần”.

Sự căng thẳng giữa những người ủng hộ và những người gièm pha tiếp tục là một cuộc tranh luận về tương lai của loại tài sản tiền điện tử. Một trong những mục tiêu quan trọng đối với sự tăng trưởng của tiền điện tử là thiết lập một xu hướng phát triển bền vững và minh bạch để tạo các giá trị trong tương lai.
h2 Một vũ khí điều tiết/h2
Các nhà quản lý Hoa Kỳ đã không hỗ trợ doanh nghiệp vay và cho vay tiền điện tử, đây là yếu tố quan trọng tạo ra giá trị trong tương lai. Mặc dù CME đã giới thiệu các tùy chọn tương lai Bitcoin và Ethereum nhỏ, nhưng đường cong tương lai vẫn không có tính thanh khoản, hạn chế sự tăng trưởng của loại tài sản.

Các nhà quản lý tuyên bố rằng việc cho phép vay và cho vay tiền điện tử sẽ làm tăng việc sử dụng bất hợp pháp các công cụ tài chính. Tuy nhiên, ẩn trong các bình luận của Munger là lý do cơ bản cho việc chống lại các quy định. "Phá hoại Hệ thống Dự trữ Liên bang" là nhận xét đáng chú ý nhất, vì tiền điện tử kiểm soát nguồn cung tiền từ các chính phủ và trả lại cho các cá nhân vì mức giá chỉ là một chức năng của giá thầu và chào hàng đối với tiền điện tử.

Điểm mấu chốt là rào cản quy định trước một đường cong phía trước là tiền tuyến trong cuộc chiến giữa lợi ích tài chính truyền thống và sự phát triển của cuộc cách mạng fintech và vũ khí hủy diệt tiền điện tử của các nhà quản lý.
h2 Dự kiến nhiều biến động vì không có tiền lệ trong lịch sử/h2
Mặc dù lạm phát gia tăng và lãi suất cao hơn có thể ảnh hưởng đến giá trị tiền điện tử, nhưng không có dữ liệu lịch sử nào. Loại tài sản chỉ có tuổi đời hàng chục năm và chưa trải qua các chu kỳ kinh tế. Hơn nữa, giao dịch tích cực và đầu tư vào tiền điện tử chỉ diễn ra trong 5 năm qua kể từ khi CME giới thiệu hợp đồng tương lai Bitcoin, làm tăng tính thanh khoản của thị trường. Một đường cong về phía trước sẽ cần phải đi một chặng đường dài để tăng tính thanh khoản, nhưng cuộc chiến giữa những người gièm pha và ủng hộ có thể sẽ tiếp tục cản quỹ đạo tăng trưởng của tiền điện tử đối với các tài sản chính thống.

Tiền điện tử vẫn là sản phẩm tài chính mang tính đầu cơ cao với tiềm năng về tiện ích phổ biến đe dọa hiện trạng. Các tổ chức tài chính và chính phủ truyền thống sẽ tiếp tục thiết lập các rào cản, trong khi những người ủng hộ và đầu cơ tiền điện tử sẽ tìm mọi cách để giải quyết vấn đề đó. Kỳ vọng rất nhiều sự khác biệt về giá trên thị trường đang thiết lập các tiền lệ lịch sử mỗi ngày nhưng có ít sự thay đổi để là lý do cho các biến động giá. Các nhà phân tích cũng như những người tham gia thị trường vẫn chưa xác định được tác động của việc tăng lãi suất của Hoa Kỳ đối với loại tài sản và sẽ mất nhiều tháng, nếu không phải là nhiều năm, để thiết lập các mô hình có thể tạo ra mối tương quan.

Quan tâm đến việc tìm kiếm ý tưởng tuyệt vời tiếp theo của bạn? InvestingPro + mang đến cho bạn cơ hội sàng lọc qua hơn 135 nghìn cổ phiếu để tìm ra những cổ phiếu tăng trưởng nhanh nhất hoặc bị định giá thấp nhất trên thế giới, với dữ liệu, công cụ và thông tin chi tiết chuyên nghiệp.

Được viết bởi: Andy Hecht