Cách theo dõi các chế độ biến động giúp dự đoán các trục chính của thị trường
James Picerno | 17/03/2023 02:30
Thị trường chứng khoán luôn khiến các nhà đầu tư ngạc nhiên, nhưng trong lĩnh vực rủi ro, tương lai ít bất định hơn một chút.
Dòng phân tích này bắt đầu với hai sự kiện thực nghiệm quan trọng đối với một khía cạnh rủi ro thị trường được theo dõi rộng rãi: Sự biến động của lợi tức có xu hướng tập hợp theo chu kỳ và cũng có chu kỳ từ cao xuống thấp và ngược lại theo thời gian. Hãy xem xét biến động lợi tức trong 30 ngày của Chỉ số S&P 500 lên xuống như thế nào trong nhiều thập kỷ.
Giai đoạn khối lượng tương đối thấp bị gián đoạn định kỳ bởi các đợt tăng giá, hầu như luôn liên quan đến sự sụt giảm của thị trường. Khó có thể đoán trước được thời gian của quá trình qua lại này, mặc dù lịch sử thị trường cung cấp ít nhất một thông tin hữu ích về vấn đề này. Thị trường bình lặng càng lâu thì khả năng một đợt tăng giá gần kề càng cao.
Về điểm đó, thị trường gần đây đã tăng đột biến và được nhóm lại trong một thời gian ngắn nhưng đã trượt dốc trong vài tuần qua và hiện đang tiến gần đến phạm vi bình thường.
Tải ứng dụng
Vấn đề là khó diễn giải dữ liệu thô về sự biến động vì lý do quản lý kỳ vọng đối với rủi ro. Để có góc nhìn sâu hơn, hãy vẽ biểu đồ chuỗi ngày đang chạy khi khối lượng thấp hơn Z-scores là 1, một đại diện hơi tùy ý để xác định các chế độ có độ biến động thấp.
Lưu ý cách các khoảng thời gian khối lượng giao dịch thấp thay đổi theo một tính năng gần như đã thịnh hành trong những thập kỷ gần đây. Cụ thể, các đợt chạy tương đối ngắn của các khối lượng thấp bị phá vỡ định kỳ bởi các đợt chạy tương đối dài.
Một cái nhìn sâu sắc thực tế là bắt đầu một mức khối lượng thấp mới – được định nghĩa một cách lỏng lẻo trong biểu đồ trên là khoảng thời gian trên mức trung bình dài hạn là 184 ngày giao dịch (đường màu xanh lam) – cho thấy thị trường ngày càng dễ bị tổn thương trước một đợt tăng giá đột biến, tức là giá cổ phiếu giảm mạnh có thể kéo dài hàng tháng hoặc thậm chí hàng năm.
Các xu hướng khối lượng thấp kết thúc ngay sau khi chúng mở rộng trên mức trung bình, nhưng không phải lúc nào cũng vậy. Ngoại lệ cực đoan là thời gian kéo dài một thập kỷ kết thúc vào năm 1998 - hơn 2.400 ngày.
Giao dịch các công cụ tài chính và/hoặc tiền điện tử tiềm ẩn mức độ rủi ro cao, bao gồm rủi ro mất một phần hoặc toàn bộ vốn đầu tư, và có thể không phù hợp với mọi nhà đầu tư. Giá cả tiền điện tử có độ biến động mạnh và có thể chịu tác động từ các yếu tố bên ngoài như các sự kiện tài chính, pháp lý hoặc chính trị. Việc giao dịch theo mức ký quỹ gia tăng rủi ro tài chính.
Trước khi quyết định giao dịch công cụ tài chính hoặc tiền điện tử, bạn cần nắm toàn bộ thông tin về rủi ro và chi phí đi kèm với việc giao dịch trên các thị trường tài chính, thận trọng cân nhắc đối tượng đầu tư, mức độ kinh nghiệm, khẩu vị rủi ro và xin tư vấn chuyên môn nếu cần.
Fusion Media xin nhắc bạn rằng dữ liệu có trên trang web này không nhất thiết là theo thời gian thực hay chính xác. Dữ liệu và giá cả trên trang web không nhất thiết là thông tin do bất kỳ thị trường hay sở giao dịch nào cung cấp, nhưng có thể được cung cấp bởi các nhà tạo lập thị trường, vì vậy, giá cả có thể không chính xác và có khả năng khác với mức giá thực tế tại bất kỳ thị trường nào, điều này có nghĩa các mức giá chỉ là minh họa và không phù hợp cho mục đích giao dịch. Fusion Media và bất kỳ nhà cung cấp dữ liệu nào có trên trang web này đều không chấp nhận bất cứ nghĩa vụ nào trước bất kỳ tổn thất hay thiệt hại nào xảy ra từ kết quả giao dịch của bạn, hoặc trước việc bạn dựa vào thông tin có trong trang web này.
Bạn không được phép sử dụng, lưu trữ, sao chép, hiển thị, sửa đổi, truyền hay phân phối dữ liệu có trên trang web này và chưa nhận được sự cho phép rõ ràng bằng văn bản của Fusion Media và/hoặc nhà cung cấp. Tất cả các quyền sở hữu trí tuệ đều được bảo hộ bởi các nhà cung cấp và/hoặc sở giao dịch cung cấp dữ liệu có trên trang web này.
Fusion Media có thể nhận thù lao từ các đơn vị quảng cáo xuất hiện trên trang web, dựa trên tương tác của bạn với các quảng cáo hoặc đơn vị quảng cáo đó.