Bất chấp khả năng phục hồi kinh tế, những người theo chủ nghĩa suy thoái vẫn gặp rắc rối
James Picerno | 07/12/2023 02:01
Theo nhiều dự báo từ đầu năm 2023, Hoa Kỳ được cho là đang suy thoái. Tuy nhiên, những dự báo giảm giá đã không còn do sản lượng vẫn dương. GDP tăng vọt trong quý thứ ba, giáng một đòn mạnh vào kỳ vọng rằng một cuộc suy thoái sắp xảy ra. Nhưng thay vì thừa nhận thất bại, các nhà dự báo suy thoái chỉ đơn giản là tiến tới điểm bùng phát dự kiến.
Câu chuyện mới nhất được đưa ra: điểm yếu trong đơn đặt hàng sản xuất mới trong tháng 11 – thông qua dữ liệu khảo sát ISM – chỉ ra nguy cơ suy thoái cao. Như một nhà phân tích đã đăng trên X tuần này:
“Chưa bao giờ xảy ra #suy thoái với Đơn đặt hàng mới ISM (#LEADINGIndicator) ở mức 55,5.”
Chỉ báo này có thể hoặc không thể là ước tính có độ tin cậy cao về rủi ro chu kỳ kinh doanh, nhưng thật khó (không thể) để nói.
Tương tự như vậy đối với việc sử dụng bất kỳ một chỉ báo nào để ước tính khả năng xảy ra trong thời gian thực rằng một cuộc suy thoái do NBER xác định đã bắt đầu hoặc sắp xảy ra.
Điều được biết là hồ sơ theo dõi của ngành sản xuất là một nguồn kịp thời để ước tính rủi ro suy thoái đã gặp trở ngại trong những năm gần đây.
Tải ứng dụng
Tất cả những điều này đưa chúng ta trở lại chủ đề thường xuyên trên CapitalSpectator.com: chỉ có một cách để tạo ra các ước tính kịp thời và có độ tin cậy tương đối cao về rủi ro suy thoái trong thời gian thực – phát triển một phương pháp sử dụng bộ chỉ báo đa dạng và được lựa chọn cẩn thận. Mọi chỉ báo đôi khi đều có tín hiệu sai.
Tìm ra điểm phù hợp để tối đa hóa từng điểm là mục tiêu. Điều rõ ràng là bạn không thể đạt được mục tiêu đó chỉ bằng một chỉ báo.
Trên lưu ý đó, bản cập nhật hàng tuần mới nhất của Báo cáo Rủi ro Chu kỳ Kinh doanh Hoa Kỳ tiếp tục phản ánh rủi ro suy thoái ở mức thấp (đến hết ngày 1 tháng 12). Chỉ số chính của bản tin - Chỉ số xác suất suy thoái tổng hợp (CRPI) - ước tính xác suất khoảng 5% rằng một đợt suy thoái do NBER xác định đang diễn ra.
Một tập hợp các chỉ số phù hợp khác dự báo trước 2-3 tháng cho thấy sự mở rộng đang diễn ra trong suốt tháng Giêng.
Chỉ số Xu hướng Kinh tế (ETI) và Chỉ số Động lượng Kinh tế (EMI) đã phản ánh sự phục hồi trong hoạt động kinh tế trong phần lớn thời gian của năm nay – ví dụ: xem bản cập nhật này từ tháng 5.
Chuyển nhanh đến hồ sơ hiện tại và các con số vẫn nghiêng dương ở mức độ vừa phải, như biểu đồ bên dưới cho thấy - cả hai chỉ báo đều nằm trên điểm tới hạn tương ứng (50% và 0%) cho thấy tình trạng suy thoái.
Việc sử dụng bộ công cụ kinh tế lượng để phát triển các dự báo ngắn hạn về ETI và EMI cho đến tháng 1 cho chúng ta biết rằng việc mở rộng có thể sẽ tiếp tục cho đến đầu năm mới.
Liệu một cuộc suy thoái vào cuối năm 2024 có thể xảy ra? Tất nhiên rồi. Có khả năng không? Đó là một câu hỏi khó hơn. Có nhiều phương pháp để ước tính điều gì có thể xảy ra vào tháng 6 năm 2024. Nhưng nhìn xa hơn khoảng thời gian 2-3 tháng chính là phỏng đoán.
Điều đó để lại cho chúng ta một quy tắc đơn giản nhưng hiệu quả đã được chứng minh là bền vững theo thời gian: để theo đuổi các dự báo suy thoái theo thời gian và có độ tin cậy tương đối cao, không có gì thay thế được cho việc tổng hợp nhiều chỉ số được lựa chọn cẩn thận để nắm bắt các động lực chính của xu hướng kinh tế.
Giao dịch các công cụ tài chính và/hoặc tiền điện tử tiềm ẩn mức độ rủi ro cao, bao gồm rủi ro mất một phần hoặc toàn bộ vốn đầu tư, và có thể không phù hợp với mọi nhà đầu tư. Giá cả tiền điện tử có độ biến động mạnh và có thể chịu tác động từ các yếu tố bên ngoài như các sự kiện tài chính, pháp lý hoặc chính trị. Việc giao dịch theo mức ký quỹ gia tăng rủi ro tài chính.
Trước khi quyết định giao dịch công cụ tài chính hoặc tiền điện tử, bạn cần nắm toàn bộ thông tin về rủi ro và chi phí đi kèm với việc giao dịch trên các thị trường tài chính, thận trọng cân nhắc đối tượng đầu tư, mức độ kinh nghiệm, khẩu vị rủi ro và xin tư vấn chuyên môn nếu cần.
Fusion Media xin nhắc bạn rằng dữ liệu có trên trang web này không nhất thiết là theo thời gian thực hay chính xác. Dữ liệu và giá cả trên trang web không nhất thiết là thông tin do bất kỳ thị trường hay sở giao dịch nào cung cấp, nhưng có thể được cung cấp bởi các nhà tạo lập thị trường, vì vậy, giá cả có thể không chính xác và có khả năng khác với mức giá thực tế tại bất kỳ thị trường nào, điều này có nghĩa các mức giá chỉ là minh họa và không phù hợp cho mục đích giao dịch. Fusion Media và bất kỳ nhà cung cấp dữ liệu nào có trên trang web này đều không chấp nhận bất cứ nghĩa vụ nào trước bất kỳ tổn thất hay thiệt hại nào xảy ra từ kết quả giao dịch của bạn, hoặc trước việc bạn dựa vào thông tin có trong trang web này.
Bạn không được phép sử dụng, lưu trữ, sao chép, hiển thị, sửa đổi, truyền hay phân phối dữ liệu có trên trang web này và chưa nhận được sự cho phép rõ ràng bằng văn bản của Fusion Media và/hoặc nhà cung cấp. Tất cả các quyền sở hữu trí tuệ đều được bảo hộ bởi các nhà cung cấp và/hoặc sở giao dịch cung cấp dữ liệu có trên trang web này.
Fusion Media có thể nhận thù lao từ các đơn vị quảng cáo xuất hiện trên trang web, dựa trên tương tác của bạn với các quảng cáo hoặc đơn vị quảng cáo đó.