Báo cáo ngắn - CTCP Nhựa An Phát Xanh (AAA)
Tri Dinh | 06/01/2022 11:24
Dẫn đầu mảng bao bì nhựa
- Nhựa An Phát Xanh (HM:AAA) hoạt động chính trong lĩnh vực: nhựa bao bì và hạt nhựa, phát triển hạ tầng khu công nghiệp, vận tải, … Hệ thống công ty bao gồm 7 nhà máy sản xuất bao bì màng mỏng với tổng công suất gần 120 ngàn tấn/năm, 1 nhà máy sản xuất bao bì công nghiệp (12 ngàn tấn/năm) và 1 nhà máy sản xuất phụ gia CaCO3 (96 ngàn tấn bột đá và 96 ngàn tấn phụ gia nhựa/năm).
- Ngành nhựa đang duy trì mức tăng trưởng doanh thu chung 16 - 18% giai đoạn 2016 – 2020. Chúng tôi kỳ vọng ngành nhựa tiếp tục duy trì nhịp tăng trưởng cao quanh 15%/năm trong những năm tới. AAA đã đưa ra dòng sản phẩm sản xuất từ các vật liệu sinh học và có khả năng phân hủy 100% trong thời gian từ 6 đến 12 tháng. Đây là sản phẩm trọng tâm phát triển trong giai đoạn tới kỳ vọng sẽ thể nâng dần tỷ trọng và chiếm tỷ trọng doanh thu lớn mảng bao bì từ năm 2023.
- 9 tháng đầu năm 2021, doanh thu và lãi ròng thuộc cổ đông công ty mẹ AAA đạt 8.956 tỷ và 224 tỷ đồng, lần lượt tăng 68,7% và 9,5% cùng kỳ: 1) biên lợi nhuận gộp giảm từ 10,7% xuống 10,2% do chi phí vận tải gia tăng; 2) doanh thu cho thuê đất đạt 305 tỷ đồng; 3) doanh thu cho thuê bất động sản tăng 47% cùng kỳ, đạt 74 tỷ đồng.
- Mảng bất động sản khu công nghiệp nổi bật với An Phát 1 – Hải Dương với diện tích 180 ha. Chúng tôi kỳ vọng giá thuê đất trung bình đạt khoảng 85 – 100 USD/m2/chu kỳ thuê.
- Năm 2021, dự báo doanh thu thuần và lãi ròng thuộc công ty mẹ đạt 12.149 tỷ và 303 tỷ đồng, lần lượt tăng 63,5% và 15,4% cùng kỳ. Năm 2022, dự báo doanh thu thuần và lãi ròng thuộc công ty mẹ đạt 15.070 tỷ và 531 tỷ đồng, lần lượt tăng 24% và 75,3% cùng kỳ: 1) biên lợi nhuận gộp cải thiện từ 10,5% lên mức 11%; 2) doanh thu mảng bao bì đạt 8.695 tỷ đồng, tăng 23,9%YoY; 3) doanh thu mảng thương mại hạt nhựa tăng 23,6%YoY, đạt 5.659 tỷ đồng; 4) mảng bất động sản và khu công nghiệp đạt 582 tỷ đồng, tăng 31,6%YoY.
- EPS forward 2022 đạt 1.625 đ/cp, tương ứng P/E forward 2022 ở mức 13,8 lần. Chúng tôi đánh giá TÍCH CỰC dành cho AAA: 1) ngành bao bì nhựa kỳ vọng sức tăng trưởng nhanh, đặc biệt mảng bao bì nhiên liệu sinh học phù hợp xu hướng thế giới; 2) dự án An Phát 1 sẽ đóng góp doanh thu từ 2022; 3) nền tảng tài chính vững chắc.
Tải ứng dụng
GÓC NHÌN KỸ THUẬT
- (HM:AAA) vừa có phiên bứt phá mạnh, xác lập mức đỉnh mới trong lịch sử tại 22.400 đ/cp với dòng tiền duy trì tích cực.
- Xu hướng trong cả ngắn và trung hạn của AAA đang là tích cực.
Giao dịch các công cụ tài chính và/hoặc tiền điện tử tiềm ẩn mức độ rủi ro cao, bao gồm rủi ro mất một phần hoặc toàn bộ vốn đầu tư, và có thể không phù hợp với mọi nhà đầu tư. Giá cả tiền điện tử có độ biến động mạnh và có thể chịu tác động từ các yếu tố bên ngoài như các sự kiện tài chính, pháp lý hoặc chính trị. Việc giao dịch theo mức ký quỹ gia tăng rủi ro tài chính.
Trước khi quyết định giao dịch công cụ tài chính hoặc tiền điện tử, bạn cần nắm toàn bộ thông tin về rủi ro và chi phí đi kèm với việc giao dịch trên các thị trường tài chính, thận trọng cân nhắc đối tượng đầu tư, mức độ kinh nghiệm, khẩu vị rủi ro và xin tư vấn chuyên môn nếu cần.
Fusion Media xin nhắc bạn rằng dữ liệu có trên trang web này không nhất thiết là theo thời gian thực hay chính xác. Dữ liệu và giá cả trên trang web không nhất thiết là thông tin do bất kỳ thị trường hay sở giao dịch nào cung cấp, nhưng có thể được cung cấp bởi các nhà tạo lập thị trường, vì vậy, giá cả có thể không chính xác và có khả năng khác với mức giá thực tế tại bất kỳ thị trường nào, điều này có nghĩa các mức giá chỉ là minh họa và không phù hợp cho mục đích giao dịch. Fusion Media và bất kỳ nhà cung cấp dữ liệu nào có trên trang web này đều không chấp nhận bất cứ nghĩa vụ nào trước bất kỳ tổn thất hay thiệt hại nào xảy ra từ kết quả giao dịch của bạn, hoặc trước việc bạn dựa vào thông tin có trong trang web này.
Bạn không được phép sử dụng, lưu trữ, sao chép, hiển thị, sửa đổi, truyền hay phân phối dữ liệu có trên trang web này và chưa nhận được sự cho phép rõ ràng bằng văn bản của Fusion Media và/hoặc nhà cung cấp. Tất cả các quyền sở hữu trí tuệ đều được bảo hộ bởi các nhà cung cấp và/hoặc sở giao dịch cung cấp dữ liệu có trên trang web này.
Fusion Media có thể nhận thù lao từ các đơn vị quảng cáo xuất hiện trên trang web, dựa trên tương tác của bạn với các quảng cáo hoặc đơn vị quảng cáo đó.