Tổng quan thị trường tháng 8: Làn sóng biểu tình thống lĩnh bởi FED sẽ kéo dài?

Investing.com | 01/09/2020 09:53

Thị trường chứng khoán kết thúc tháng 8 với mức tăng liên tiếp đứng thứ năm hàng tháng, đây là một trong những đợt phục hồi mạnh nhất kể từ năm 2000.

Thật vậy, làn sóng tăng kỷ lục này có vẻ như có đủ động lực để có thể kéo dài trong thời gian tiếp theo. Tất nhiên, có một động lực lớn cho điều đó: Cục Dự trữ Liên bang đang đặt cược tất cả vào việc đưa mọi người trở lại làm việc. Đồng thời có thể sẽ không thúc đẩy lãi suất từ mức cực thấp trong năm nay hoặc năm tới.

Chỉ số NASDAQ tăng 77,6% kể từ khi chạm đáy vào ngày 23 tháng 3; chỉ số S&P 500 tăng 59,7% trong cùng thời gian và chỉ số Dow Jones cũng tăng hơn 56,1%.

Tháng 8 đẹp nhất trong năm

Trong khoảng thời gian này, các chỉ số hoạt động mạnh nhất là chỉ số NASDAQ và NASDAQ 100 nặng về công nghệ, lần lượt tăng 31,2% và 38,7%. Cả hai đều đạt mức cao mới vào thứ Hai và đều đặn đạt mức kỷ lục kể từ giữa mùa hè. Trong thời gian đó, SPX đã tăng 7% và đạt được mức cao mới của riêng mình.

Và tính đến thứ Sáu tuần trước, Dow Jones cuối cùng đã phục hồi tất cả những tổn thất do đại dịch gây ra và tăng 0,4% trong năm. Nhưng mức giảm 224 điểm của hôm thứ Hai đã đưa chỉ số này trở lại vùng tiêu cực trong năm, giảm 0,38%.

Tải ứng dụng

Tham gia cùng hàng triệu người dùng để luôn nắm bắt thông tin thị trường tài chính toàn cầu với Investing.com.

Tải Xuống Ngay

Nhìn chung, những hoạt động của chỉ số chính này đã mang lại cho các nhà đầu tư tháng 8 tốt nhất trong nhiều năm — kể từ năm 1984 đối với Dow và S&P 500 và 2000 đối với NASDAQ.

Kể từ mức sụt giảm kỷ lục vào tháng 3, cổ phiếu công nghệ đã là những người hưởng lợi lớn nhất từ sự rủi ro. Giám đốc điều hành Amazon.com (NASDAQ: AMZN) cho biết giá trị tài sản ròng của Jeff Bezos đã được tăng lên 200 tỷ đô la. Đồng thời, bốn công ty — Apple (NASDAQ: AAPL), Microsoft (NASDAQ: MSFT), Amazon và Alphabet (NASDAQ: GOOGL) – đều đã kết thúc tháng với giá trị vốn hóa thị trường là 1 nghìn tỷ đô la trở lên. Vốn hóa thị trường của Apple là 2,2 nghìn tỷ USD.

Trong khi các nhà đầu tư vui mừng, họ cũng nên tự hỏi bản thân khi nào đợt tăng này sẽ kết thúc. Dưới đây là 6 điều có thể xảy ra:

1. Khi Fed bắt đầu tăng lãi suất

Như chúng tôi đã lưu ý ở trên, điều đó sẽ không xảy ra trong năm nay hoặc năm sau khi các ngân hàng trung ương toàn cầu tiếp tục đối phó với sự tàn phá do Covid-19 gây ra. Nhưng khi tỷ giá tăng lên, hãy chú ý.

Tỷ giá thấp đang tạo ra rủi ro bởi vì nhiều nhà đầu tư tìm kiếm lợi tức hiện chỉ có thể nhận được lợi nhuận hợp lý từ cổ phiếu. Lợi tức kho bạc 10 năm là 0,69% vào ngày hôm qua, so với 2,446% vào cuối năm 2016 và 6,43% vào cuối năm 1999.

Do đại dịch, tiền đã được tập trung vào một số tầng lớp đầu tư, đặc biệt là cổ phiếu công nghệ, nhà ở, giải trí kỹ thuật số và các nhà cung cấp thiết yếu tiêu dùng với cơ sở hạ tầng mang lại giá trị và hiệu quả. Hãy nghĩ đến Amazon, Walmart (NYSE: WMT), Target (NYSE: TGT), Costco Wholesale (NASDAQ: COST), Home Depot (NYSE: HD) và Lowe's (NYSE: LOW).

Apple đã chia cổ phiếu 4 : 1 vào thứ Hai, đã tăng 75,8% trong năm nay. Dựa trên tỷ trọng của công ty trên chỉ số Dow 30 đã tự cộng thêm 1.400 điểm vào chỉ số vốn hóa lớn và đại diện cho khoảng 14% vốn hóa thị trường của NASDAQ 100.

2. Nếu cổ phiếu công nghệ bán tháo và các lĩnh vực khác không tiếp tục đà giảm

Cổ phiếu tăng trưởng đã thống trị kể từ tháng Ba. Mặt khác, cổ phiếu giá trị, bao gồm ngân hàng, công nghiệp truyền thống và những lĩnh vực tương tự đã gặp khó khăn. Tesla (NASDAQ: TSLA), với cổ phiếu chia 5 : 1 vào thứ Hai, đã tăng hơn 496% trong năm nay – gần 74% chỉ trong tháng Tám. Một đợt bán tháo cổ phiếu công nghệ lớn có thể sẽ được kích hoạt bởi sự gia tăng đột ngột của lãi suất hoặc một sự kiện địa chính trị chẳng hạn như một vụ căng thẳng Mỹ-Trung mới.

Rủi ro đối với cổ phiếu tăng trưởng dường như đang gia tăng. Các chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) cho NASDAQ và NASDAQ 100 đều tiến gần đến mức 77, cho thấy cả hai chỉ số đều đang ở mức quá mua. S&P 500, với sự phục hồi được thúc đẩy bởi các cổ phiếu tăng trưởng, cũng có RSI là 77.

Chỉ số S&P 500 lần cuối chứng kiến các mức đó là vào tháng 1 và tháng 2, cho thấy một đợt bán tháo trong quý đầu tiên. Quả thực, việc bán tháo đó là một điều thực sự tồi tệ.

3. Nếu sự phục hồi còn quá yếu

Bạn có thể thấy sự phục hồi về doanh số bán hàng ngày càng tăng trong lĩnh vực nhà ở, được thúc đẩy bởi những gia đình đang tìm cách thoát khỏi đại dịch. Nếu doanh số bán hàng nhà ở cao, điều đó sẽ tốt cho việc bán thiết bị, dụng cụ và bán sơn. Cổ phiếu của Sherwin-Williams (NYSE: SHW) đang dao động quanh mức cao nhất trong 52 tuần và tăng hơn 16% chỉ trong quý này.

Tương tự như vậy, cổ phiếu của các công ty đường sắt, vận tải đường bộ và các công ty hậu cần đã tăng lên, vì các nhà đầu tư rõ ràng đang kỳ vọng sự phục hồi sẽ tăng lên. Chỉ số Dow Jones lĩnh vực vận tải tăng 2,6% trong năm. Landstar (NASDAQ: LSTR) là khoảng 9,3%. JB Hunt Transport Services (NASDAQ: JBHT) đã tăng gần 10% trong tháng này. Tập đoàn giao hàng khổng lồ FedEx (NYSE: FDX) đã tăng 30,6%.

Nhưng trái với viễn cảnh tươi sáng kể trên là hiện thực u ám của việc sa thải lượng lớn nhân viên trong các hãng hàng không, khách sạn và các ngành công nghiệp bị ảnh hưởng nặng nề khác, và những nhân viên từng bị cho là thất nghiệp tạm thời cũng đã thực sự hoàn toàn bị mất việc. Đồng thời, đại dịch bùng phát liên tục buộc các trường học, cao đẳng và cơ sở kinh doanh phải đóng cửa và gây ra sự khủng hoảng đối với tài chính của chính phủ.

4. Nếu cuộc bầu cử vào tháng 11 không đi đến kết quả cuối cùng

Nếu thua, không ai mong Donald Trump ra đi mà không có bất kỳ một sự kháng cự nào. Do đó, nếu sự kết hợp giữa việc kiểm phiếu chậm và Trump cố gắng giành chiến thắng thông qua tòa án xuất hiện, căng thẳng trong nước có thể còn lớn hơn so với khi cuộc chạy đua Bush-Gore tiến tới Tòa án Tối cao vào năm 2000.

5. Nếu giá dầu tăng mạnh

Ả Rập Xê-út và Nga (cùng với các nhà khai thác đá phiến ở Hoa Kỳ) đều đang khao khát có được doanh thu từ dầu cao hơn, nhưng Covid-19 đã cắt đứt các hoạt động du lịch và lượng lớn hoạt động kinh tế địa phương. Giá dầu tăng đột ngột và nhanh chóng, bắt nguồn từ một cuộc chiến tranh ở Vịnh Ba Tư, có thể dễ dàng bóp nghẹt sự phục hồi. Giá dầu kỷ lục trong mùa xuân và mùa hè năm 2008 là yếu tố thực sự góp phần vào cuộc Đại suy thoái.

Điều đó có vẻ không khả thi ở thời điểm này. Dầu thô Brent – điểm chuẩn toàn cầu – đã giảm xuống dưới $20 trong tháng 3 và đã tăng gần gấp ba kể từ đó. Nhưng ở mức khoảng 45 USD / thùng, dầu Brent vẫn giảm 31% trong năm và 48% so với mức cao đạt được vào năm 2018.

6. Nếu cuộc biểu tình trong làn sóng không đồng đều

Chỉ số Russell 2000, theo dõi các công ty vốn hóa nhỏ hơn, vẫn giảm 5,4% trong năm. Trừ một vài công ty nằm trong số ít được lựa chọn như Moderna (NASDAQ: MRNA) hoặc Novavax (NASDAQ: NVAX), với vắc-xin Coronavirus đầy hứa hẹn đang được triển khai, các nguồn dự trữ công nghệ sinh học đang gặp khó khăn.

Moderna đã giảm 12,4% trong tháng 8, nhưng sự tích cực về khả năng thành công của vắc-xin đã khiến cổ phiếu của công ty này tăng 232% trong năm nay – mặc dù công ty chưa bao giờ đưa thuốc ra thị trường. Novavax cũng đã sụt giảm trong tháng 8, giảm khoảng 25%, nhưng cổ phiếu vẫn tăng 2,672% trong năm.

Mười tám trong số 30 cổ phiếu Dow giảm trong năm, ngay cả sau khi đợt tái cấu trúc gần đây do có thêm gã khổng lồ công nghệ sinh học Amgen (NASDAQ: AMGN), tập đoàn công nghiệp Honeywell International (NYSE : HON) và công ty phần mềm Salesforce.com (NYSE: CRM). Và dĩ nhiên là sau khi đã loại bỏ Pfizer (NYSE: PFE), Exxon Mobil (NYSE: XOM, cùng với Raytheon Technologies (NYSE: RTX).

Đó là niềm tin về một cuộc biểu tình lớn do công nghệ thúc đẩy. Nhưng như sự sụp đổ của bong bóng dot-com trước đây cho thấy, công nghệ không thể làm điều đó một mình.

Những người chiến thắng trong chỉ số Dow hiện tại là Salesforce, Apple, Nike (NYSE: NKE) và Disney (NYSE: DIS). Hiệu suất yếu nhất thuộc về Cisco Systems (NASDAQ: CSCO) giảm khoảng 10,4%.

Các cổ phiếu hàng đầu thuộc S&P 500 trong tháng 8 là MGM Resorts International (NYSE: MGM), Royal Caribbean Cruises (NYSE: RCL), nhà sản xuất nhôm Arconic (NYSE: ARNC ), công ty phân bón Mosaic (NYSE: MOS) và Salesforce.com.

Các công ty hoạt động yếu nhất bao gồm: Nektar Therapeutics (NASDAQ: NKTR), công ty thiết bị y tế Becton Dickinson (NYSE: BDX), công ty dịch vụ đám mây Arista Networks (NYSE: ANET ), công ty dầu khí Occidental Petroleum (NYSE: OXY) và công ty tiện ích Evergy (NYSE: EVRG).

Các hãng hàng không tiếp tục gặp khó khăn như: American Airlines Group (NASDAQ: AAL) và United Airlines (NASDAQ: UAL) đều giảm hơn 50% và đã cảnh báo nhân viên về tình trạng sa thải lớn vào mùa thu này.

Có một câu nói cũ trong giới tài chính: Đừng chống lại FED. Nếu bạn tin rằng lạm phát sắp bùng nổ, hãy nhớ FED và sức mạnh đáng kể của FED trong việc ảnh hưởng đến thị trường tài chính hiện có khả năng đẩy lùi quan điểm của bạn.

Đồng thời, thị trường có thể bị trật bánh bởi một sự kiện hoàn toàn không lường trước được như cơn hoảng loạn từ Covid-19, làm giảm một phần ba giá trị của cổ phiếu Hoa Kỳ trong khoảng một tháng.

Đây là một điểm quan trọng cần nhớ khi xem xét các cổ phiếu được định giá cao hiện nay có trong môi trường kinh tế và chính trị đầy biến động hay không.

Được viết bởi: Investing.com