AT&T: Một cổ phiếu chi trả cổ tức đồng thời cũng là đặt cược rủi ro
Investing.com | 13/10/2021 09:07
Tóm tắt:
Cổ phiếu AT&T là một đặt cược kiếm tiền rất rủi ro đối với các nhà đầu tư do các kế hoạch truyền thông đầy tham vọng của công ty.
Để khắc phục điều này, công ty đang dỡ bỏ tài sản truyền thông của mình để trở thành một công ty có nhiều thay đổi mới mẻ và ổn định về tài chính.
Những nỗ lực này có thể dẫn đến việc cắt giảm cổ tức, khiến cổ phiếu của nó trở nên kém hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư có thu nhập.
Nhà điều hành mạng lớn nhất của Hoa Kỳ, AT&T (NYSE: T) ngày nay có được rất ít người ủng hộ trong cộng đồng đầu tư. Cổ phiếu của nó đã hoạt động kém hơn so với điểm chuẩn S&P 500 trong nhiều năm. Đã giảm 35% trong năm năm qua – một giai đoạn mà S&P 500 tăng hơn gấp đôi.
Hiệu suất rất đáng thất vọng này là kết quả của việc công ty đấu thầu không thành công nhằm mục đích biến mình thành một gã khổng lồ giải trí để cạnh tranh với các công ty như Disney (NYSE: DIS) và Netflix (NASDAQ: NFLX).
Thay vì tạo ra lợi nhuận cao hơn cho cơ sở nhà đầu tư lớn của mình, chiến lược tập trung vào mua lại của công ty đã khiến nhà khai thác viễn thông gánh một khoản nợ khổng lồ, khiến nó trở thành công ty đi vay lớn nhất thế giới. Khoản nợ đó, có thời điểm, đã tăng lên khoảng 200 tỷ đô la, phần lớn được tích lũy thông qua việc mua lại Time Warner vào năm 2018 (NYSE: TWX).
Tải ứng dụng
Nhưng đó là trong quá khứ. Hiện tại, AT&T có trụ sở tại Dallas đang trong giai đoạn chuyển đổi lớn và CEO mới của họ, John Stankey, hy vọng rằng chiến lược mới của ông sẽ khiến công ty trở nên gọn gàng hơn và tập trung vào sức mạnh viễn thông của mình.
Phần lớn nhất của cuộc đại tu này bao gồm AT&T và Discovery (NASDAQ: DISCA) kết hợp các tài sản truyền thông của họ thành một công ty mới, được giao dịch công khai. Doanh nghiệp mới, được công bố vào tháng 5, sẽ chi 20 tỷ đô la cho nội dung, mức cao nhất ngân sách lập trình gần đây của Netflix.
WarnerMedia sở hữu các kênh truyền hình cáp HBO, CNN, TNT (HM: TNT) và TBS cũng như hãng phim và truyền hình Warner Bros. Discovery có một danh mục đầu tư bao gồm mạng cùng tên và HGTV. Cả hai công ty cũng cung cấp cổng video trực tuyến HBO Max và Discovery+.
h2 Rút lui khỏi tham vọng truyền thông/h2Trong một bài thuyết trình trên webcast tại hội nghị Communacopia Goldman Sachs vào tháng trước, Stankey đã nói với các nhà đầu tư sau khi phần ngoại truyện của WarnerMedia hoàn tất vào giữa năm 2022, AT&T sẽ trở lại trọng tâm mạng chính của ông, với ưu tiên mở rộng 5G dịch vụ băng thông rộng không dây và cáp quang.
“Chúng tôi sẽ không nói về việc tái cấu trúc. Chúng ta sẽ không nói về các giao dịch. Chúng tôi sẽ nói về cách đội ngũ quản lý đang thực hiện một chiến lược rất tập trung và một hoạt động kinh doanh rất tinh gọn và tập trung vào những phần tốt nhất của lĩnh vực truyền thông”, ông nói, theo báo cáo của Bloomberg.
Việc công ty rút lui khỏi tham vọng giải trí không chỉ giới hạn ở thỏa thuận Discovery. Đầu năm nay, AT&T đã đạt được thỏa thuận với công ty cổ phần tư nhân TPG để bán 30% cổ phần trong mảng kinh doanh DirecTV của mình với giá 1,8 tỷ USD. AT&T đã mua lại DirecTV vào năm 2015 với giá 49 tỷ đô la, ở đỉnh cao của thị trường truyền hình trả phí đã sụp đổ kể từ đó do các thuê bao đã dừng kết nối với kênh.
Với các giao dịch Discovery và DirecTV, AT&T dự kiến sẽ đạt được mục tiêu giảm đòn bẩy xuống 2,5 lần một năm trước thời hạn và có thể giải phóng những người nắm giữ trái phiếu khỏi bất kỳ hành động xếp hạng tiềm năng nào có thể đẩy nó đến gần mức đầu cơ.
h2 Tính ổn định của cổ tức được chú trọng/h2Nhưng việc tái cơ cấu đó đã tạo ra những nghi ngờ cho các nhà đầu tư về sự ổn định của mức cổ tức hàng quý 0,52 đô la một cổ phiếu của công ty. Lợi tức cổ tức hàng năm 7,6% của cổ phiếu, cao nhất trong số các công ty blue-chip, phản ánh rủi ro đó.
Theo một cuộc thăm dò của trang Investing.com, trong số 29 nhà phân tích về cổ phiếu, 15 người có đánh giá trung lập về vốn chủ sở hữu, với 8 người khuyến nghị mua và 6 người bán.
AT&T đã được các nhà phân tích tại Barclays giảm mục tiêu giá xuống còn 30 đô la từ 34 đô la trong một báo cáo nghiên cứu được phát hành gần đây. Công ty môi giới hiện có xếp hạng "trọng lượng ngang nhau" đối với cổ phiếu của công ty công nghệ. Morgan Stanley đã cắt AT&T xuống mức "cân bằng" và đặt mục tiêu giá $29 cho cổ phiếu.
Argus Research trong một ghi chú gần đây đã hạ cấp AT&T để giữ lại quyền mua, nói rằng sự chuyển đổi của công ty có thể dẫn đến việc cắt giảm cổ tức trong thời gian tới.
Ghi chú cho biết:
“Mặc dù ban lãnh đạo đã đảm bảo với các nhà đầu tư rằng AT&T sẽ duy trì mức cổ tức ở 'phần trăm thứ 95' của các công ty, nhưng phép toán không cho thấy hiệu quả sau khi tính đến các phần phụ liên quan đến DirecTV và WarnerMedia. Do đó, chúng tôi sẽ thực hiện cách tiếp cận chờ đợi khi công ty tái cấu trúc thông qua các đợt thoái vốn lớn đồng thời triển khai việc xây dựng mạng 5G tốn kém của mình”.
Bất chấp sự bi quan này, động thái của AT&T để tạo ra một gã khổng lồ phát trực tuyến mới, kết hợp HBO của AT&T, Warner Bros. và TNT với một danh sách các kênh Discovery, bao gồm Food Network và các chương trình truyền hình thực tế, có nghĩa là công ty sẽ có cơ hội thành công tốt hơn trong một thị trường mà các công ty công nghệ lớn hơn như Apple (NASDAQ: AAPL) và Amazon (NASDAQ: AMZN) đang chi hàng chục tỷ đô la mỗi năm cho nội dung truyền thông.
Vào tháng 7, AT&T đã báo cáo khoảng 67,5 triệu người đăng ký trên toàn thế giới đối với kênh cao cấp và dịch vụ phát trực tuyến của mình, và giờ đây cho biết họ sẽ có 70 triệu đến 73 triệu người vào cuối năm 2021.
h2 Kết luận/h2AT&T có thể sẽ trở thành một công ty gọn gàng hơn và tập trung hơn vào năm tới nếu nó có thể hoàn thành thành công việc tái cấu trúc hiện tại. Việc tách biệt các tài sản truyền thông sẽ cho phép họ đầu tư mạnh mẽ vào đơn vị phát trực tuyến mới của mình, đồng thời định vị các hoạt động viễn thông cốt lõi để mở rộng khi sự ra đời của công nghệ 5G đang tạo ra những cơ hội mới.
Điều đó cho thấy, AT&T mới không có khả năng làm hài lòng những nhà đầu tư có mục tiêu là kiếm thu nhập ngày càng ổn định. AT&T, theo quan điểm của chúng tôi, bây giờ là một cuộc đặt cược quay vòng hơn là một công ty trả cổ tức ổn định.
Giao dịch các công cụ tài chính và/hoặc tiền điện tử tiềm ẩn mức độ rủi ro cao, bao gồm rủi ro mất một phần hoặc toàn bộ vốn đầu tư, và có thể không phù hợp với mọi nhà đầu tư. Giá cả tiền điện tử có độ biến động mạnh và có thể chịu tác động từ các yếu tố bên ngoài như các sự kiện tài chính, pháp lý hoặc chính trị. Việc giao dịch theo mức ký quỹ gia tăng rủi ro tài chính.
Trước khi quyết định giao dịch công cụ tài chính hoặc tiền điện tử, bạn cần nắm toàn bộ thông tin về rủi ro và chi phí đi kèm với việc giao dịch trên các thị trường tài chính, thận trọng cân nhắc đối tượng đầu tư, mức độ kinh nghiệm, khẩu vị rủi ro và xin tư vấn chuyên môn nếu cần.
Fusion Media xin nhắc bạn rằng dữ liệu có trên trang web này không nhất thiết là theo thời gian thực hay chính xác. Dữ liệu và giá cả trên trang web không nhất thiết là thông tin do bất kỳ thị trường hay sở giao dịch nào cung cấp, nhưng có thể được cung cấp bởi các nhà tạo lập thị trường, vì vậy, giá cả có thể không chính xác và có khả năng khác với mức giá thực tế tại bất kỳ thị trường nào, điều này có nghĩa các mức giá chỉ là minh họa và không phù hợp cho mục đích giao dịch. Fusion Media và bất kỳ nhà cung cấp dữ liệu nào có trên trang web này đều không chấp nhận bất cứ nghĩa vụ nào trước bất kỳ tổn thất hay thiệt hại nào xảy ra từ kết quả giao dịch của bạn, hoặc trước việc bạn dựa vào thông tin có trong trang web này.
Bạn không được phép sử dụng, lưu trữ, sao chép, hiển thị, sửa đổi, truyền hay phân phối dữ liệu có trên trang web này và chưa nhận được sự cho phép rõ ràng bằng văn bản của Fusion Media và/hoặc nhà cung cấp. Tất cả các quyền sở hữu trí tuệ đều được bảo hộ bởi các nhà cung cấp và/hoặc sở giao dịch cung cấp dữ liệu có trên trang web này.
Fusion Media có thể nhận thù lao từ các đơn vị quảng cáo xuất hiện trên trang web, dựa trên tương tác của bạn với các quảng cáo hoặc đơn vị quảng cáo đó.