ADM: Điều chỉnh là cơ hội để mua

Bài báo này được viết riêng cho Investing.com

• Cổ phiếu ADM đạt mức cao nhất mọi thời đại trong tháng 4
• Thị trường điều chỉnh diện rộng là một tác nhân ảnh hưởng
• Lợi nhuận ấn tượng
• Cổ tức đáng nể và thị trường bùng nổ cho các sản phẩm của ADM
• Biến động lịch sử và ngụ ý - Chênh lệch quyền chọn có thể hấp dẫn đối với các vị thế rủi ro

Thực phẩm và giá nhiên liệu tăng chóng mặt, đây là một tin xấu cho người tiêu dùng. Đối với các công ty cung cấp thức ăn chăn nuôi trên thế giới, giá đầu vào cũng tăng vọt, nhưng lợi nhuận cũng vậy.

Nhóm bốn công ty lớn kiểm soát xuất nhập khẩu các mặt hàng nông nghiệp ở Hoa Kỳ được gọi là ABCD — từ viết tắt của Archer-Daniels-Midland (NYSE: ADM), Bunge (NYSE: BG), Cargill và Louis Dreyfus.

Các công ty này sản xuất, chế biến và phân phối nhiều nguyên liệu giúp cung cấp thức ăn hàng ngày cho thế giới. Việc kinh doanh nhiên liệu sinh học đang phát triển là một phần không thể thiếu trong hoạt động kinh doanh của họ.

Trong khi Bunge là một công ty đại chúng, Cargill và Louis Dreyfus là các công ty tư nhân. Chúng ta còn lại Archer-Daniels-Midland là công ty hàng đầu giao dịch trên thị trường chứng khoán.

Khẩu hiệu của ADM là “cung cấp siêu thị cho thế giới” trong nhiều năm. Ngày nay, ADM không chỉ cung cấp thức ăn mà còn cung cấp năng lượng cho thế giới với các doanh nghiệp nông nghiệp của mình. Vào tháng 4, cổ phiếu ADM đã đạt đỉnh cao nhất mọi thời đại nhưng sau đó giảm chung với tình hình thị trường.

Chúng tôi tin rằng sự sụt giảm gần đây của cổ phiếu ADM có thể là cơ hội mua hoàn hảo vì thị trường nông nghiệp có vẻ sẽ tiếp tục tăng giá trong những năm tới.

Cổ phiếu ADM đạt mức cao nhất mọi thời đại vào tháng 4/h2

Cổ phiếu của Archer-Daniels-Midland giảm xuống mức thấp nhất là 28,92 đô la vào tháng 3 năm 2020 khi đại dịch toàn cầu bao trùm lên tất cả các thị trường tài sản. Đầu năm 2020, giá hàng hóa nông sản giảm xuống mức thấp cùng với các thị trường khác.

Biểu đồ cho thấy đợt phục hồi ổn định từ mức thấp tháng 3 năm 2020 đã đưa cổ phiếu ADM lên mức đỉnh 98,88 đô la vào ngày 21 tháng 4 năm 2022.

Biểu đồ dài hạn cho thấy mức thấp nhất trong tháng 3 năm 2020 vẫn nằm trên đường xu hướng của hầu hết các đáy kể từ cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008. Đỉnh điểm ngày 21/4 đã tạo mức kỷ lục mới. Cổ phiếu ADM đang ở mức 87,20 USD vào ngày 16 tháng 5, sau khi điều chỉnh 11,8% so với đỉnh gần đây nhất.

Thị trường điều chỉnh diện rộng là một tác nhân ảnh hưởng/h2

Với lạm phát ở mức cao nhất trong hơn bốn thập kỷ, lãi suất tại Hoa Kỳ đang tăng lên. Lãi suất cao đẩy đồng {{8827 | đô la Mỹ} }tăng  cao hơn so với các đồng tiền dự trữ khác, với Dollar Index được giao dịch ở mức cao nhất kể từ năm 2002. Tuần trước, Dollar Index  đã thăm dò trên mức 105.

Lãi suất tăng và đồng đô la mạnh đang tác động tiêu cực lên thị trường chứng khoán nói chung.

Biểu đồ của chỉ số S&P 500 cho thấy sự sụt giảm từ mức cao kỷ lục 4.818,62 vào ngày 4 tháng 1 xuống 3.994,60 vào ngày 16 tháng 5, giảm 17,1%. Cổ phiếu ADM đã hoạt động tốt hơn thị trường chứng khoán trong khoảng thời gian này khi cổ phiếu ở mức 69,15 đô la vào ngày 4 tháng 1 và từ thời điểm đó tăng thêm 26,1% vào ngày 16 tháng 5.

Trong khi giá nhiều loại hàng hóa đã giảm do lãi suất cao và đồng nội tệ của Mỹ mạnh hơn, các mặt hàng nông nghiệp vẫn ở mức cao do cuộc chiến trong lòng chảo của châu Âu đang gây ra những lo ngại về nguồn cung. Ukraine và Nga xuất khẩu một phần ba nguồn cung lúa mì hàng năm của thế giới và cũng là những nhà xuất khẩu ngô.

Lợi nhuận tăng ngoạn mục dù chi phí đầu vào tăng/h2

Lợi nhuận của ADM đã rất ấn tượng mặc dù lạm phát đang khiến chi phí đầu vào tăng vọt.

Nguồn: Yahoo Finance

Biểu đồ cho thấy ADM đã đánh bại dự báo EPS của các nhà phân tích trong bốn quý liên tiếp vừa qua. Các ước tính đồng thuận cho quý 2 năm 2022 là 1,64 đô la mỗi cổ phiếu.

Nguồn: Yahoo Finance

Doanh thu và lợi nhuận tăng vào năm 2021 và có triển vọng tiếp tục xu hướng vào năm 2022, với giá ngũ cốc, hạt có dầu và nhiên liệu sinh học ở mức cao nhất trong nhiều năm.

Cổ tức đáng nể và thị trường bùng nổ cho các sản phẩm của ADM/h2

Một cuộc khảo sát với 12 nhà phân tích trên Yahoo Finance có mục tiêu giá trung bình là 95,58 đô la cho cổ phiếu ADM, với dự báo dao động từ 67 đến 111 đô la cho mỗi cổ phiếu.

ADM là một gã khổng lồ trên thị trường nông sản trên toàn thế giới. Giá nông sản cao nhất trong nhiều năm và khả năng thiếu hụt gia tăng do chiến tranh ở Ukraine có nghĩa là nhu cầu đối với các sản phẩm ADM sẽ tiếp tục tăng cao. Lần giảm giá gần đây nhất của cổ phiếu có thể là một cơ hội vàng để mua vì tôi kỳ vọng cổ phiếu sẽ tăng vượt quá mức dự đoán của các nhà phân tích ở mức 111 USD / cổ phiếu.

Tuy nhiên, thị trường chứng khoán đầy biến động có thể khiến cổ phiếu ADM tiếp tục suy yếu. ADM trả cho cổ đông 1,60 đô la cổ tức, tương đương với lợi suất 1,83% ở mức 87,20 đô la cho mỗi cổ phiếu. Cổ phiếu có Beta 0,80, nghĩa là nó ít bị tác động với thị trường chứng khoán tổng thể hơn so với các công ty có Beta 1,0.

Biến động lịch sử và ngụ ý - Chênh lệch quyền chọn có thể hấp dẫn đối với các vị thế rủi ro/h2

Kể từ ngày 16 tháng 5, mức độ biến động ngụ ý trên quyền chọn mua và quyền chọn bán của ADM đã cao hơn mức biến động lịch sử. Độ biến động ngụ ý đo lường kỳ vọng phương sai giá của thị trường, trong khi số liệu lịch sử phản ánh quá khứ.

Nguồn: Barchart

Biểu đồ cho thấy mức độ biến động ngụ ý cao hơn so với lịch sử trên các quyền chọn ở mức hòa vốn. Các quyền chọn thua lỗ có xu hướng được giao dịch ở mức độ biến động ngụ ý thậm chí còn cao hơn do sự quan tâm đầu cơ đối với quyền chọn mua và quyền chọn bán có đòn bẩy.

Ở thời điểm hiện tại, mua call spread hoặc bán put spread đối với cổ phiếu ADM có thể mang lại lợi thế hạn chế rủi ro. Vị thế Call spread có thể đem lại lợi nhuận từ giá thực hiện và khoản chi phí. Mua bull call spread hạn chế rủi ro khoản đầu tư giảm nhiều hơn so với phí quyền chọn phải trả. Chiến lược này bao gồm việc mua một call option với giá thực hiện ngang giá chứng khoán và bán một call option có giá thực hiện cao hơn giá chứng khoán trong cùng một ngày hết hạn.

Bán put spread bao gồm việc bán put option với giá thực hiện ngang giá chứng khoán và mua một put option có giá thực hiện thấp hơn giá chứng khoán trong cùng một ngày hết hạn. Lợi nhuận tiềm năng được giới hạn ở phần phí chênh lệch nhận được, trong khi rủi ro là sự chênh lệch giữa giá thực hiện trừ đi chi phí bỏ ra.

Tôi ủng hộ vị thế mua đối với cổ phiếu ADM. Mức độ biến động ngụ ý hiện tại làm cho việc mua chênh lệch quyền chọn trở thành một lựa chọn thay thế cho việc mua thẳng cổ phiếu ADM. Nếu bạn chọn mua cổ phiếu, chúng tôi khuyên bạn nên để lại nhiều tiền mặt để bổ sung vị thế khi thị trường chứng khoán tiếp tục giảm giá. ADM là một siêu thị của thế giới, và nguồn cung nông sản toàn cầu có thể sẽ bị ảnh hưởng trong những tháng và năm tới. Giá nông sản cao hơn là điều tích cực đối với ADM và các công ty ABCD khác thống trị lĩnh vực này.

Tải ứng dụng

Tham gia cùng hàng triệu người dùng để luôn nắm bắt thông tin thị trường tài chính toàn cầu với Investing.com.

Tải Xuống Ngay

Được viết bởi: Andy Hecht