2 yếu tố rất khác nhau về triển vọng thị trường dầu mà nhà giao dịch cần theo dõi
Ellen R. Wald, Ph.D. | 09/09/2021 11:28
Trong hai tuần qua, hai yếu tố rất khác nhau về triển vọng thị trường dầu đã được đưa ra.
Đầu tiên, từ OPEC, đưa ra một cái nhìn thận trọng về bức tranh cung và cầu cho năm 2022. Điều thứ hai, từ Morgan Stanley, mô tả một cái nhìn tích cực hơn về nhu cầu toàn cầu cùng với nguồn cung hạn chế nhưng dựa trên nhiều giả định đáng nghi vấn .
Dưới đây là phân tích về cả triển vọng và những điều mà các nhà giao dịch nên xem xét liên quan đến ý nghĩa của mỗi triển vọng đối với giá dầu thô.
1. OPEC: Kịch bản cung và cầu thận trọng
Trong OPEC+ cuộc họp trực tuyến vào tuần trước và sau chưa đầy một giờ thảo luận, đã quyết định tái khẳng định kế hoạch hiện có của mình là tăng sản lượng dầu lên 400.000 thùng / ngày vào tháng 10. Vào tháng 7, nhóm đã đồng ý về một kế hoạch sản xuất dài hạn, trong đó OPEC+ sẽ tăng sản lượng thêm 400.000 thùng / ngày mỗi tháng cho đến tháng 9 năm 2022.
Tuy nhiên, vì nhóm cũng có kế hoạch tiếp tục họp hàng tháng, nên nhóm sẽ đánh giá điều kiện thị trường và có thể quyết định thay đổi kế hoạch dựa trên điều kiện hiện tại hoặc dự báo mới.
Tải ứng dụng
Tại cuộc họp tháng 9, các bộ trưởng OPEC+ đã xem xét các dự báo mới về thị trường dầu mỏ. Dự báo cho năm 2021 không được công bố rộng rãi, nhưng theo các nguồn tin tại cuộc họp, nó chỉ ra rằng tồn kho dầu thương mại trong OECD (một nhóm các nước phát triển kinh tế) được dự đoán sẽ duy trì ở mức thấp hơn trung bình năm 2015-2019 cho đến tháng 5 năm 2022.
Tuy nhiên, sau thời điểm này, tồn kho dầu của OECD dự kiến sẽ tăng và có thể đạt mức cao nhất vào cuối năm 2022. Dự báo này giả định rằng nhu cầu dầu toàn cầu quay trở lại mức trước đại dịch là khoảng 100 triệu thùng / ngày.
OPEC cũng đưa ra một kịch bản thứ hai, giả định rằng nhu cầu dầu toàn cầu không trở lại mức trước đại dịch vào năm 2022 và thay vào đó vẫn thấp hơn 2 triệu thùng / ngày. Trong kịch bản này, tồn kho dầu thương mại dự kiến sẽ tăng cao hơn nữa và sẽ đạt mức đỉnh sớm hơn.
Phương pháp rút ra cho các nhà giao dịch là nếu nhu cầu giảm xuống mức trước đại dịch vì bất kỳ lý do gì (các trường hợp coronavirus tăng, lạm phát, suy thoái kinh tế) và OPEC+ tiếp tục tăng sản lượng theo kế hoạch, chúng ta có thể thấy tồn kho dầu thương mại tăng mạnh vào năm 2022.
Điều này cũng sẽ khiến giá dầu giảm. OPEC+ có thể điều chỉnh và giảm quy mô nguồn cung tăng lên, nhưng như chúng ta đã thấy trước đây, nhóm này có xu hướng bất hòa và có thể tăng sản lượng bất kể tín hiệu nhu cầu toàn cầu.
2. Morgan Stanley: Kịch bản cầu lạc quan và cung thấp hơn
Trái ngược với OPEC+, Morgan Stanley gần đây đã đưa ra một dự báo rất lạc quan về điều kiện thị trường dầu dự kiến. Ngân hàng ít lo ngại hơn về việc tồn kho dầu tăng vào năm 2022. Các nhà phân tích của họ tin rằng các công ty thăm dò và sản xuất (E&P) ở Hoa Kỳ sẽ tiếp tục thực hiện “kỷ luật vốn” và sẽ không tăng sản lượng.
Họ cũng tin rằng OPEC+ sẽ điều chỉnh kế hoạch sản xuất để ngăn tồn kho dầu thương mại tăng quá cao. Dựa trên phân tích từ bộ phận Công nghệ sinh học của Morgan Stanley, các nhà phân tích dầu cũng tin rằng làn sóng nhiễm coronavirus hiện nay, mà họ cho là biến thể Delta, sẽ giảm dần vào tháng 9 và nhu cầu xăng của Hoa Kỳ sẽ tăng lên.
Các nhà phân tích tại Morgan Stanley cũng tin rằng nhu cầu ở Trung Quốc sẽ tương tự. Do đó, họ không thấy lý do gì khiến nhu cầu dầu có thể không đạt mức trước đại dịch.
Phân tích này dựa trên nhiều giả định, mỗi giả định phải xảy ra như dự đoán để nhu cầu tăng trưởng và cung không vượt quá nó. Các nhà giao dịch nên thận trọng khi dựa vào một dự báo dựa trên quá nhiều giả định có thể dễ dàng đi theo các hướng khác nhau.
Ví dụ, OPEC+ có thể dễ dàng rơi vào tình huống mà một số thành viên muốn giảm nguồn cung (ví dụ như Ả Rập Xê-út) trong khi những thành viên khác thì không (chẳng hạn như UAE và Iraq). Điều này có thể dẫn đến một sự bế tắc như những gì chúng ta đã thấy vào đầu mùa hè này.
Tại Hoa Kỳ, các công ty khai thác dầu không còn mở rộng như trước đây, nhưng sản lượng dầu đang tăng lên. Vào cuối tháng 8, sản lượng đạt 11,5 triệu thùng / ngày. Điều này phản ánh mức tăng 500.000 thùng / ngày từ đầu tháng Sáu.
Khi chính quyền Biden nới lỏng quy tắc về các hợp đồng thuê khoan trên đất liên bang, có thể nhiều công ty E&P sẽ quan tâm đến việc khoan.
Khi nói đến coronavirus, dự báo của Morgan Stanley có vẻ đặc biệt đáng ngờ, đặc biệt là vì nó liên quan đến nhu cầu xăng dầu. Có, làn sóng coronavirus ở miền nam Hoa Kỳ dường như đang giảm bớt, nhưng không rõ tại sao Morgan Stanley lại không tin rằng các khu vực đông bắc và Trung Tây sẽ không thấy sự gia tăng tương tự vào mùa thu và mùa đông (như đã xảy ra vào năm ngoái sau đợt tăng vào mùa hè của miền nam).
Theo GasBuddy, Florida và Texas không thấy nhu cầu giảm đáng kể trong thời điểm coronavirus tăng đột biến vào mùa hè này. Tuy nhiên, các khu vực đông bắc của Hoa Kỳ có nhiều khả năng chứng kiến sự can thiệp của chính phủ và doanh nghiệp sẽ đóng cửa hoặc giảm hoạt động di chuyển trong trường hợp có một làn sóng dịch bệnh tăng trở lại trong khu vực.
Giao dịch các công cụ tài chính và/hoặc tiền điện tử tiềm ẩn mức độ rủi ro cao, bao gồm rủi ro mất một phần hoặc toàn bộ vốn đầu tư, và có thể không phù hợp với mọi nhà đầu tư. Giá cả tiền điện tử có độ biến động mạnh và có thể chịu tác động từ các yếu tố bên ngoài như các sự kiện tài chính, pháp lý hoặc chính trị. Việc giao dịch theo mức ký quỹ gia tăng rủi ro tài chính.
Trước khi quyết định giao dịch công cụ tài chính hoặc tiền điện tử, bạn cần nắm toàn bộ thông tin về rủi ro và chi phí đi kèm với việc giao dịch trên các thị trường tài chính, thận trọng cân nhắc đối tượng đầu tư, mức độ kinh nghiệm, khẩu vị rủi ro và xin tư vấn chuyên môn nếu cần.
Fusion Media xin nhắc bạn rằng dữ liệu có trên trang web này không nhất thiết là theo thời gian thực hay chính xác. Dữ liệu và giá cả trên trang web không nhất thiết là thông tin do bất kỳ thị trường hay sở giao dịch nào cung cấp, nhưng có thể được cung cấp bởi các nhà tạo lập thị trường, vì vậy, giá cả có thể không chính xác và có khả năng khác với mức giá thực tế tại bất kỳ thị trường nào, điều này có nghĩa các mức giá chỉ là minh họa và không phù hợp cho mục đích giao dịch. Fusion Media và bất kỳ nhà cung cấp dữ liệu nào có trên trang web này đều không chấp nhận bất cứ nghĩa vụ nào trước bất kỳ tổn thất hay thiệt hại nào xảy ra từ kết quả giao dịch của bạn, hoặc trước việc bạn dựa vào thông tin có trong trang web này.
Bạn không được phép sử dụng, lưu trữ, sao chép, hiển thị, sửa đổi, truyền hay phân phối dữ liệu có trên trang web này và chưa nhận được sự cho phép rõ ràng bằng văn bản của Fusion Media và/hoặc nhà cung cấp. Tất cả các quyền sở hữu trí tuệ đều được bảo hộ bởi các nhà cung cấp và/hoặc sở giao dịch cung cấp dữ liệu có trên trang web này.
Fusion Media có thể nhận thù lao từ các đơn vị quảng cáo xuất hiện trên trang web, dựa trên tương tác của bạn với các quảng cáo hoặc đơn vị quảng cáo đó.