Ở mức 100 USD/thùng, liệu giá dầu có vượt qua được ảnh hưởng của suy thoái?

Giá nhiên liệu cao kỷ lục đang thử thách lòng dũng cảm của người tiêu dùng Mỹ. Liệu giá dầu có thể tăng thêm bao nhiêu nữa, trước khi bong bóng nổ, là điều mà những nhà đầu cơ đang cố gắng tìm hiểu.

Khi các thị trường dầu thô kết thúc tuần thứ 9 liên tiếp biến động trong phạm vi dưới 115 USD / thùng, một điều đã trở nên rõ ràng: Sẽ cần một lệnh cấm hoàn toàn của EU đối với dầu Nga hoặc một câu chuyện gián đoạn nguồn cung khác để đưa thị trường trở lại hoặc vượt đỉnh 140 đô la.

Mặc dù vậy, để dầu thô lập đỉnh mới trong năm, nhu cầu phải tăng cao trong mùa hè này, với việc tất cả mọi người đều lái xe, bay và du lịch theo kế hoạch mà không phải lo lắng về nền kinh tế hoặc các đợt bùng phát COVID mới, đặc biệt là ở Trung Quốc.

Tuy nhiên, thực tế là lệnh cấm vận của châu Âu đối với dầu mỏ của Nga hiện đang bị chậm lại bởi một Hungary đang hoảng sợ về an ninh năng lượng của chính mình.

Ở Hoa Kỳ, không chỉ lạm phát ở mức cao nhất trong 40 năm mới gây nghẹt thở cho người tiêu dùng. Cục Dự trữ Liên bang đang không nao núng trong nỗ lực áp đặt một số đợt tăng lãi suất lớn nhất từng có để đưa giá cả trở lại trong tầm kiểm soát. Điều đó hứa hẹn sẽ gây nhiều vấn đề hơn nữa trong những tháng tới. Trong khi đó, Phố Wall đang trên đỉnh của thị trường giá xuống và lãi suất thế chấp cũng đang tăng vọt, có nguy cơ phá vỡ kỷ lục sở hữu nhà trong năm nay.

Xét về dịch bênh tại Trung Quốc và giá nhiên liệu Mỹ kỷ lục/h2

Trung Quốc gặp khó khăn trong việc phản ứng với đợt bùng phát Covid lần thứ 2, báo hiệu rằng Bắc Kinh có thể sớm trải qua đợt phong tỏa kéo dài như tại Thượng Hải. Dữ liệu về nhu cầu dầu của nhà nhập khẩu hàng hóa lớn nhất thế giới vẫn vô cùng mịt mờ: Nhập khẩu dầu thô của Trung Quốc trong 4 tháng đầu năm 2022 giảm 4,8% so với một năm trước, mặc dù nhập khẩu riêng tháng 4 đã tăng gần 7%.

Cuộc thảo luận về nhu cầu dầu thô sụt giảm đã tăng trong tuần này khi xăng đạt mức cao kỷ lục 4,50 USD / gallon tại một số trạm xăng của Mỹ trong khi dầu diesel tăng lên mức đáng kinh ngạc, trên 6 USD. Sau hai ngày sụt giảm gần 10%, các công ty khai thác dầu mỏ đã mạnh tay mua dầu thô khi giảm, giảm một nửa mức thua lỗ của thị trường vào thứ Tư.

Nhưng sự tập trung lớn của các nhà đầu tư vĩ mô là vào hành động thắt chặt của Fed — và liệu điều đó cuối cùng có thể giúp nền kinh tế phát triển hay không — đã trở lại ám ảnh thị trường dầu vào thứ Năm. Sau khi trải qua nửa đầu phiên giao dịch tiêu cực và nửa cuối phiên tăng điểm, hai hợp đồng dầu thô đã ổn định trong ngày.

Vào thứ Sáu, tại thời điểm viết bài, giá dầu Brent Brent, tiêu chuẩn toàn cầu cho dầu, đã tăng hơn 1% trong ngày, dao động ở mức dưới 110 USD / thùng. West Texas Intermediate (WTI) tiêu chuẩn cho dầu thô Hoa Kỳ, cũng tăng tương tự, giao dịch dưới $ 108. Để kết thúc tuần tích cực, 2 hợp đồng này vẫn cần tăng ít nhất 3%.

Quan trọng hơn, các nhà đầu cơ vị thế long lâu dài đối với dầu thô không còn có thể bác bỏ tác động tiêu cực của vấn đề lạm phát-suy thoái — mặc dù chính phủ Hoa Kỳ báo cáo số liệu nhu cầu mỗi tuần tích cực dựa trên số lượng xăng và sản phẩm chưng cất tồn kho.

Ed Moya, nhà phân tích tại sàn giao dịch trực tuyến OANDA, cho biết: “Giá dầu vẫn không ổn định khi triển vọng nhu cầu dầu thô tăng lên là không chắc chắn.

“Lạm phát vẫn ở mức cao một cách khó chịu và đã làm gia tăng những lo ngại về tăng trưởng toàn cầu. Luận điệu đề phòng rủi ro trên Phố Wall đang dẫn đến việc Đô la Mỹ mạnh hơn, tiếp tục đè nặng lên giá dầu".

Cơ quan Năng lượng Quốc tế đã cảnh báo hôm thứ Năm rằng giá xăng tăng cao và tăng trưởng kinh tế chậm lại dự kiến ​​sẽ hạn chế đáng kể sự phục hồi nhu cầu trong thời gian còn lại của năm và đến năm 2023.

Và trong khi nhiều nhà kinh doanh năng lượng vẫn tin tưởng lệnh cấm tiềm năng của EU đối với dầu thô Nga, thì nỗi lo về sự gián đoạn nguồn cung từ Nga dường như đang mất dần động lực, Moya nói.

Ông nói: “Trong thị trường này, dầu sẽ gặp khó khăn nếu Trung Quốc tiếp tục tiến hành các đợt phong tỏa trên quy mô thành phố”, đồng thời cho biết thêm rằng những người giữ vị thế long của dầu thô sẽ phải hy vọng rằng các chuyến đi đường bộ và các chuyến bay và du lịch trên biển vào mùa hè của Hoa Kỳ sẽ đáp ứng kỳ vọng nhu cầu.

Các nhà kinh tế lo ngại rằng nền kinh tế Hoa Kỳ, đang trên con đường phục hồi sau thiệt hại do đại dịch kéo dài hai năm, có thể hướng tới tăng trưởng âm một lần nữa do Fed tăng lãi suất.

John Kilduff, đối tác của quỹ đầu cơ năng lượng Again Capital, cho biết: “Những lo ngại về nền kinh tế là chính đáng và có thật”.

“Chi phí của dầu diesel đại diện cho nền kinh tế thực. Ở mức hơn 6 đô la một gallon, điều đó đang cắt giảm lợi nhuận của các công ty và chúng tôi có thể đứng trước nguy cơ nhu cầu giảm mạnh đối với dầu diesel”.

“Đã có ít xe tải Amazon hơn trên đường thực hiện việc giao hàng, trong khi chi tiêu bằng thẻ tín dụng đã tăng lên đáng kể, cho thấy người tiêu dùng đang di chuyển ít đi. Tất cả đều bất lợi cho triển vọng giá dầu tăng. "

Cho đến nay, hầu hết những điều này dường như không khiến những nhà đầu cơ giá dầu lo lắng vì WTI vẫn tăng 43% trong năm, so với mức tăng hơn 40% của Brent.

Phil Flynn, nhà phân tích tại PRICE Futures Group của Chicago và là một trong những nhà đầu cơ giá dầu nổi tiếng hơn cho biết: “Sau một đợt tăng đáng kể trên một số đường trung bình động và đường xu hướng chính, giá dầu đã giảm nhẹ trở lại vì lo ngại về tăng trưởng kinh tế toàn cầu và tiền điện tử. trên thị trường.

“Thực tế là chúng tôi tin rằng thị trường sẽ tập trung nhiều hơn vào sự thắt chặt của nguồn cung hơn là sự sụt giảm mạnh của nhu cầu”.

Những nhà đầu cơ giá dầu cũng được OPEC + bảo vệ. Liên minh các nhà xuất khẩu dầu toàn cầu đã cố gắng đẩy giá dầu thô lên khỏi mức thấp bất cứ khi nào nhóm họp bằng cách đưa ra mức tăng sản lượng ít ỏi hơn nhu cầu của thị trường.

Kẻ thù, đồng minh và Fed/h2

Mặc dù vậy, Ả Rập Xê-út, nước dẫn đầu Tổ chức 13 thành viên ban đầu của các nước xuất khẩu dầu mỏ, đã đột ngột giảm giá bán chính thức trong tuần này đối với lượng dầu sẽ được vận chuyển vào tháng 6 để vận chuyển đến châu Á, châu Âu và Địa Trung Hải.

Saudi Aramco (TADAWUL: 2222), công ty dầu khí quốc doanh của Ả Rập Saudi, thường không đưa ra lý do tăng hoặc giảm giá bán dầu thô của mình. Nhưng mức giá mới nhất của công ty được đưa ra trong bối cảnh các báo cáo về việc Nga mạnh tay giảm giá dầu, bán trên thị trường chợ đen do các lệnh cấm vận của phương Tây.  Nga dẫn đầu 10 quốc gia còn lại trong OPEC + không trực thuộc Saudi Arabia.

Kilduff nói: “Ả Rập Xê Út có thể là những người bạn tốt nhất của Nga trong OPEC + trong việc giúp giảm bớt các lệnh cấm vận của phương Tây đối với Moscow”.

“Nhưng khi họ giảm sâu giá dầu của mình trên thị trường chợ đen, người Nga đang đóng vai trò là“ kẻ thù không đội trời chung ”của Ả Rập Xê-út, mục tiêu chính của họ bây giờ là giữ giá dầu một thùng ở mức trên 100 đô la”.

Các nhà giao dịch như Kilduff cũng lo ngại về việc Fed sẽ đi bao xa với việc tăng lãi suất.

Ngân hàng trung ương cho đến nay đã chấp thuận mức tăng 25 điểm cơ bản vào tháng 3 và mức tăng 50 cơ bản vào tháng 5. Các nhà giao dịch trên thị trường tiền tệ đã định giá 83% khả năng tăng điểm 75 cơ sở vào tháng Sáu. Chủ tịch Fed Jerome Powell, trong một cuộc phỏng vấn được công bố hôm thứ Năm kịch liệt phủ nhận rằng sẽ có mức tăng lớn hơn như vậy trong tháng tới, với lý do ông muốn tiếp tục tăng 50 điểm cơ bán ít nhất trong hai tháng nữa.

Nhưng Powell cũng nói một điều đáng lo ngại — việc đạt được kết quả hạ cánh nhẹ nhàng cho nền kinh tế Mỹ từ việc Fed tăng lãi suất sẽ phụ thuộc vào các yếu tố nằm ngoài tầm kiểm soát của ngân hàng trung ương. Ông nói, tăng trưởng tiền lương chậm lại sẽ không dễ dàng, ông nói.

“Thực hiện được điều đó ngay bây giờ là khá khó khăn vì một vài lý do. Một là tỷ lệ thất nghiệp ở mức rất, rất thấp, thị trường lao động cực kỳ thắt chặt và lạm phát rất cao".

Sau khi giảm 3,5% vào năm 2020 từ những gián đoạn do đại dịch coronavirus gây ra, nền kinh tế Mỹ đã tăng thêm 5,7% vào năm 2021, tăng trưởng với tốc độ nhanh nhất kể từ năm 1982.

Nhưng lạm phát đã tăng nhanh như nền kinh tế, hoặc có thể là nhanh hơn một chút. Chỉ số Chi tiêu tiêu dùng cá nhân, một chỉ báo lạm phát được Fed theo sát, đã tăng 5,8% trong năm tính đến tháng 12 và 6,6% trong 12 tháng tính đến tháng 3. Cả hai số liệu đều phản ánh mức tăng trưởng nhanh nhất kể từ những năm 1980. Chỉ số giá tiêu dùng và Chỉ số giá nhà sản xuất, hai thước đo chính khác cho lạm phát, đã tăng lần lượt 8,3% và 11% trong năm tính đến tháng 4.Lạm phát mục tiêu của Fed chỉ là 2% mỗi năm. Powell đã chỉ ra rằng có tổng cộng bảy lần tăng lãi suất - mức tối đa cho phép theo lịch họp của ngân hàng trung ương trong năm nay - sẽ diễn ra vào năm 2022. Nhiều lần điều chỉnh tỷ giá hơn có thể được thực hiện vào năm 2023 cho đến khi đạt được mục tiêu lạm phát 2%, ông nói.

Kilduff nói: “Tôi sợ rằng Fed có thể làm quá lên".

“Với các gói kích thích liên quan đến COVID đã bị chính phủ liên bang từ bỏ, tính thanh khoản trong hệ thống sẽ giảm đi rất nhiều trong những tháng tới. Nếu Fed gây ra một trục trặc cho hệ thống thông qua việc tăng lãi suất quá mức, họ có thể sẽ cắt đứt toàn bộ động mạch của nền kinh tế ”.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Barani Krishnan sử dụng một loạt các quan điểm bên ngoài của riêng mình để mang lại sự đa dạng cho phân tích của mình về bất kỳ thị trường nào. Đối với sự trung lập, đôi khi ông đưa ra những quan điểm trái ngược nhau và những biến số của thị trường. Ông không nắm giữ các vị thế trong hàng hóa và chứng khoán mà ông viết về.

Tải ứng dụng

Tham gia cùng hàng triệu người dùng để luôn nắm bắt thông tin thị trường tài chính toàn cầu với Investing.com.

Tải Xuống Ngay

Được viết bởi: Investing.com