Theo Geoffrey Smith
Investing.com – Liệu có phải Tòa án Hiến pháp Đức vừa giết chết con ngỗng đẻ trứng vàng?
Hôm nay, các nhà đầu tư cùng số ít các nhà quản lý bất động sản nhà ở có thể sẽ nghĩ như vậy, sau khi có phán quyết của Tòa án giữ nguyên quy định của chính phủ liên bang về tăng giới hạn cho thuê. Phán quyết này đe dọa một mô hình kinh doanh đã thành công rực rỡ trong thập kỷ qua, trong đó các công ty như Vonovia (DE: VNAn) và Deutsche Wohnen (DE: DWNG) đã sử dụng chi phí vay cực thấp ở các thành phố như Berlin, nâng cấp các tòa nhà cũ và sau đó tăng giá thuê lên đến mức cao - vượt xa khả năng trả tiền của người thuê cũ.
Cổ phiếu của Vonovia giảm 1,8% trước tin tức trên, xuống mức thấp nhất trong bảy tuần, trong khi Deutsche Wohnen giảm 1,7% xuống mức thấp nhất kể từ đầu năm 2017. Deutsche Wohnen, doanh nghiệp kinh doanh chủ yếu ở Berlin, nơi vấn đề thuê nhà đang ở tình trạng nghiêm trọng nhất, đã mất gần một phần ba giá trị của nó kể từ mùa xuân, khi Thượng viện thành phố, được điều hành bởi hai đảng cánh tả chính và Đảng Xanh (The Greens), đã đưa ra các kế hoạch mới của chính họ để kiểm soát tiền thuê nhà chặt chẽ hơn.
LEG Immobilien (DE: LEGn) và Tag Immobilien (DE: TEGG), hai cổ phiếu bất động sản nữa, giảm lần lượt 2,4% và 1,6%.
Phán quyết của Tòa án Hiến pháp đã đề cập đến một sáng kiến khác của chính phủ liên bang, nhưng sáng kiến này đặt ra một tiền lệ đáng ngại trong việc thiết lập một hệ thống các nguyên tắc, đặt các công trình xã hội lên trên quyền sở hữu tài sản để yêu cầu định giá theo định hướng thị trường đối với tài sản của họ. Điều đó có thể khiến Deutsche Wohnen và Vonovia khó khăn hơn trong việc thách thức bất kỳ kế hoạch hà khắc nào được Thượng viện thành phố Berlin ban hành.
“Đây là vì lợi ích chung nhằm chỉ đạo chống lại việc trục xuất các nhóm dân cư “nghèo” hơn khỏi các khu dân cư nổi tiếng,” tòa án giải thích sự can thiệp của mình vào lĩnh vực quyền sở hữu, một nguyên tắc mà hiến pháp Đức thường bảo vệ mạnh mẽ.
“Mức trần cho thuê” của chính phủ liên bang giới hạn cho giá thuê tăng đến 10% so với giá tham chiếu ở địa phương xuất phát từ mức cho thuê hiện tại, nhưng cho phép một số trường hợp ngoại lệ nếu xây dựng và phục hồi mới. Cuối tuần vừa rồi, một ủy ban chính phủ liên bang đã đồng ý về nguyên tắc để gia hạn quy định trên đến năm 2025.
Hôm nay ở châu Âu, các thị trường giao dịch biến động với khối lượng mỏng, do triển vọng kinh tế yếu kém và sự bất ổn chính trị đã ngăn các thị trường trong châu lục tăng theo sau làn sóng tăng điểm từ Phố Wall hôm thứ Hai và qua đêm từ thị trường châu Á. Điểm chuẩn Euro Stoxx 600 đã giảm xuống dưới 0,1% về 373,56. Chỉ số Dax của Đức đã giảm một lượng tương tự trong khi chỉ số FTSE 100 tăng 0,3%. Tại Ý, FTSE MIB giảm mạnh hơn hẳn so với các thị trường khác ở châu Âu, giảm 0,6% trong bối cảnh kỳ vọng Thủ tướng Giuseppe Conte sẽ từ chức sau đó trong ngày, gây ra sự tan vỡ của liên minh hiện tại và có thể dẫn đến cuộc bầu cử mới trong vài tháng tới