Kathy Liên, Giám đốc điều hành Chiến lược ngoại hối cho quản lý tài sản BK
Tóm tắt thị trường ngoại hối hàng ngày -15 tháng 11 năm 2019
Đây là một tuần đầy thách thức đối với đồng đô la Mỹ khi đồng bạc xanh bị bán tháo so với hầu hết các loại tiền tệ chính. Dữ liệu của Hoa Kỳ kết hợp với triển vọng ôn hoà của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Powell, cho nền kinh tế Hoa Kỳ đã củng cố quan điểm của thị trường về việc duy trì lãi suất thấp. Các cuộc đàm phán thương mại cũng gặp khó khăn trong tuần này và sự bất ổn đang gây thiệt hại cho tiền tệ. Trừ khi Tổng thống Trump chính thức tuyên bố trì hoãn một số mức thuế của Hoa Kỳ, điều này là có thể, đồng đô la dễ bị tổn thất hơn nữa so với đồng euro và đồng yên Nhật Bản. Đối với các loại tiền tệ khác, lo sợ rủi ro sẽ bù đắp nhu cầu, dẫn đến các động thái hạn chế của đồng bảng Anh, đô la Úc và Canada.
Chúng tôi đã nhận thấy trong tuần qua rằng trong khi giá tiêu dùng tăng cao trong tháng 10, hoạt động sản xuất đã chậm lại và sự phục hồi nhu cầu của người tiêu dùng kém hơn dự kiến. Chủ tịch Fed Powell đang giữ quan điểm rằng nền kinh tế đang phục hồi nhưng tốc độ chậm có nghĩa là chính sách tiền tệ cần phải duy trì. Theo Powell, có nhiều tích cực về thị trường lao động ngày nay, nhưng khó giải thích vì sao clương không tăng. Điều này có thể do lạm phát thấp và thực tế là lạm phát thấp hơn và tăng trưởng thấp hơn là điều bình thường. Điều này có thể sẽ không thay đổi trong thời gian tới, đó là lý do tại sao việc tăng lãi suất không xảy ra. Ông cũng thừa nhận rằng có những rủi ro nhược điểm và, không có gì bùng nổ trong một nền kinh tế có thể sắp suy thoái. Tăng trưởng toàn cầu chậm hơn, Brexit và thương mại là những mối quan tâm chính và trong thời điểm hiện tại, không có sự cứu trợ nào trong tầm nhìn. Tất nhiên, tất cả những điều đó có thể thay đổi nếu Tổng thống Trump quyết định trì hoãn hoặc hủy bỏ thuế quan Trung Quốc ngày 15 tháng 12 hoặc tốt hơn, kết hợp điều đó với các khoản giảm thuế nhưng ngôn ngữ gần đây của ông cho thấy ông không nhượng bộ. Nhìn về phía trước, trọng tâm chính vào tuần tới sẽ là vào biên bản FOMC, nhiều báo cáo về lĩnh vực sản xuất và thương mại. Nếu không có những bất ngờ tích cực, chúng tôi hy vọng USD / JPY sẽ quay trở lại 108.
Euro cũng có thể thử thách mức 1,11 trước bài phát biểu của Chủ tịch ECB Lagarde, vào thứ Sáu. Một trong những câu chuyện lớn nhất tuần trước là Đức tránh suy thoái. Điều này đã tạo đáy cho EUR / USD và chúng tôi hy vọng đồng tiền sẽ vượt trội so với đồng đô la, bảng Anh, Úc và đồng yên trong tuần tới. Lagarde có thể phá huỷ triển vọng tích cực của chúng tôi đối với đồng euro nhưng cuối tuần bà mới phát biểu. Từ đầu tháng, chúng tôi đã thấy một số bất ngờ về dữ liệu EZ và Đức bao gồm các đơn đặt hàng nhà máy, doanh số bán lẻ và ZEW. Chúng tôi vẫn đang chờ quyết định chính thức của Hoa Kỳ về thuế quan ô tô của EU (sẽ trì hoãn hay không?) Nhưng thứ Sáu sẽ là ngày trọng đại của đồng euro với PMI tháng 11 và phát biểu của Lagarde.
Chúng tôi cũng thích đồng đô la New Zealand. RBNZ gây ngạc nhiên cho thị trường khi họ để lãi suất không đổi trong tuần này ở mức 1%. Theo Thống đốc Orr, không có gì cấp bách để hành động vào thời điểm này bởi vì đô la New Zealand thấp hơn đang hỗ trợ nền kinh tế. Ngân hàng trung ương cảm thấy rằng chính sách đã rất kích thích và lãi suất sẽ cần phải ở mức thấp trong một thời gian dài. Họ nghĩ rằng nền kinh tế đang ở gần một bước ngoặt và có thể có sự tăng tốc nhưng theo Phó Thống đốc RBNZ, Bascand, nếu phục hồi không thành công, chúng tôi sẽ làm nhiều hơn nữa. RBNZ sẽ không hành động năm nay nhưng họ cũng không loại trừ việc nới lỏng bổ sung vào năm 2020. Trên thực tế, Trợ lý Thống đốc RBNZ Hawkesby nói rằng tháng Hai là một cuộc họp quan trọng nhưng việc cắt giảm lãi suất sẽ yêu cầu thay đổi đáng kể đối với triển vọng của họ. Thống đốc Orr dường như đồng ý - ông nói chúng tôi bắt đầu thấy các dấu hiệu của sự phục hồi nhưng không lại trừ khả năng cắt giảm lãi suất nếu cần. Xem xét rằng cuộc họp chính sách tiếp theo sẽ diễn ra sau 3 tháng nữa, quyết định của RBNZ, để giữ nguyên tỷ giá sẽ có tác động còn lại đối với tiền tệ.
Đồng đô la Úc, mặt khác, đã suy yếu trước dữ liệu lao động đáng thất vọng và sự khác biệt trong hiệu suất của các loại tiền tệ đối lập đã đẩy AUD / NZD xuống mức thấp nhất kể từ tháng Tám. Tăng trưởng việc làm bất ngờ sụt giảm trong tháng 10 với hơn 19K việc làm toàn thời gian và bán thời gian bị mất. Điều này khiến tỷ lệ thất nghiệp lên tới 5,3% và tỷ lệ tham gia giảm xuống còn 66%. Giữa căng thẳng thương mại giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc và báo cáo này, các nhà đầu tư đã bán đồng đô la Úc một cách khó khăn trong tuần này đẩy AUD xuống mức yếu nhất trong gần một tháng. Biên bản ổn hoà của RBA có thể khiến A$ chịu áp lực.
Đồng đô la Canada, trong khi đó, đang thiết lập cho sự phục hồi. Sau khi tăng liên tục trong 2 tuần, sự ổn định của giá dầu và bán tháo bằng đồng đô la Mỹ đã khiến cặp đôi tìm thấy sự kháng cự tại SMA 200 ngày. Tuần tới, CPI của Canada và doanh số bán lẻ được lên kế hoạch phát hành. Cũng sẽ có bài phát biểu từ Thống đốc Ngân hàng Canada Poloz và Phó Thống đốc Wilkins. Poloz đã phát biểu hồi đầu tuần và ông không nói nhiều về nền kinh tế hoặc chính sách tiền tệ ngoài nhận xét rằng lạm phát tiền lương hiện ở mức trên 4% và thị trường lao động đang cho chúng ta biết nhiều hơn dữ liệu GDP.
Cuối cùng nhưng không kém phần quan trọng, đồng bảng Anh đã loại bỏ những thất vọng liên tục về dữ liệu kinh tế để kết thúc tuần ở mức cao nhất trong 8 ngày gần 1,29. Brexit đang gây thiệt hại cho nền kinh tế Vương quốc Anh nhưng các nhà đầu tư cảm thấy nhẹ nhõm khi Vương quốc Anh không bi đá ra khỏi EU và Nigel Farage đã giảm thách thức Đảng Brexit trong tuần qua. Mặc dù vậy, chúng ta vẫn chưa thể lạc quan. Nền kinh tế Anh đang chậm lại - trong tuần qua, chúng ta đã thấy tăng trưởng GDP giảm so với kỳ vọng, thâm hụt thương mại mở rộng, sản xuất công nghiệp yếu trong tháng thứ hai liên tiếp, mất việc làm, tăng trưởng tiền lương và quan trọng nhất là CPI và doanh số bán lẻ giảm trong tháng Mười. Nếu tuần tới, các báo cáo PMI của ngành sản xuất, dịch vụ và xây dựng cho thấy sự chậm lại trong tháng 11, GBP / USD khó có thể giữ vững lợi nhuận của mình.