Triển vọng 2020: Cổ phiếu vốn hóa nhỏ, Cổ phiếu tăng trưởng, Cổ phiếu lướt sóng đều có thể tăng
Theo Caroline Gerber
Tâm lý ưa thích rủi ro của các nhà đầu tư mạo hiểm đã đẩy thị trường chứng khoán đạt mốc kỷ lục mới khi năm 2019 đang khép lại. Trong những tuần cuối năm, thị trường chứng khoán Mỹ tăng lên mức cao nhất mọi thời đại với chỉ số S&P 500 tăng khoảng 28,5% hướng đến ngày giao dịch cuối cùng trong năm, một phần cũng được hỗ trợ bởi 3 lần quyết định cắt giảm lãi suất trong năm nay của Fed, mức cắt giảm trong năm nhiều nhất từ cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008.
Yếu tố khác góp phần hỗ trợ tâm lý tích cực trên thị trường: những rủi ro địa chính trị gần đây đã dịu xuống. Tranh chấp thương mại giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc đã khiến các nhà đầu tư luôn cảm thấy bấp bênh kể từ giữa năm 2018 và khiến nền kinh tế toàn cầu thiệt hại khoảng 700 tỷ USD, theo báo cáo của IMF, chúng ta có thể nhìn thấy thỏa thuận giai đoạn 1 được ký trong tháng Một. Riêng điều này đã thúc đẩy niềm tin của giới đầu tư trên thị trường toàn cầu và thị trường Hoa Kỳ trong tháng 12.
Brexit, một vấn đề chính trị khác khiến các nhà đầu tư lo lắng, cũng đang hướng đến một giải pháp mang tính quyết định sau chiến thắng vang dội của Thủ tướng Boris Johnson tại cuộc bầu cử cuối tháng 12 tại UK. Chiến thắng này đã làm thay đổi cục diện chính trị, trao quyền cho Thủ tướng quyết định đưa nước Anh rời khỏi EU ngay cả khi có những cuộc đấu tranh không thể tránh khỏi để “Brexit diễn ra”.
Trong khi tâm lý lạc quan hỗ trợ thị trường chứng khoán, những bất ổn kinh tế toàn cầu kéo dài đã thúc đẩy giá Vàng tăng. Kim loại quý này – vốn là kênh trú ẩn an toàn đã tăng 16,31% khi chỉ còn 1 ngày giao dịch cuối cùng của năm 2019. Rủi ro từ chiến tranh thương mại, tăng trưởng kinh tế trì trệ ở châu Âu và Nhật Bản, tình trạng bất ổn chính trị ở Hồng Kông và Mỹ Latin tiếp tục là mối lo lắng của thị trường.
Đối với nền kinh tế Hoa Kỳ, năm 2019 có nhiều sự kiện IPO của các “unicorns”, bao gồm Uber (NYSE:UBER), LYFT (NASDAQ:LYFT) và Slack (NYSE:WORK), khiến các nhà đầu tư bị ảnh hưởng nghiêm trọng. Một vụ “debut” được báo trước khác, WeWork, đã sụp đổ hoàn toàn trước khi bắt đầu.
Tuy nhiên, trong tất cả những vụ ồn ào liên quan đến IPO của các công ty trên thế giới, vụ IPO của Saudi Aramco's (SE:2222) đã gây tiếng vang nhiều nhất, trên sàn chứng khoán Riyadh’s Tadawul, vụ IPO này đã làm lu mờ tất cả để trở thành thương vụ lớn nhất trong lịch sử, thu về 25,6 tỷ USD, khiến hãng sản xuất dầu mỏ này được định giá 1,7 nghìn tỷ USD. (Kể từ lúc cổ phiếu của Aramco đạt đỉnh ở 38 USD vào hôm 16 tháng 12, sau đó đã giảm xuống 7,63% xuống mức giá 35,1 USD.)
Để bước sang năm 2020, chúng tôi đã chuyển sang những nguồn thông tin phổ biến để có thể thấy được những dấu hiệu của thị trường trong năm tới. Trong phần 1 của chuỗi bài 2 phần này, sẽ tập trung vào các cổ phiếu được cho là sẽ dẫn đầu thị trường trong năm nay. Ngày mai, chúng tôi sẽ công bố phân tích tập trung vào thị trường hàng hóa, ngoại tệ và triển vọng của thị trường chung.
Declan Fallon: Đột phá mới sau chu kỳ phục hồi sau giai đoạn “thị trường giảm – Bear Market”
Hầu hết năm 2019 thị trường dùng để lấy lại những gì đã mất trong nửa cuối năm 2018 với chỉ số S&P và NASDAQ phải chờ đến tháng Mười để tăng điểm mang lại mức cao kỷ lục trong năm nay. Chỉ số Russell 2000 vẫn còn biên độ nhỏ cần được bù đắp để đạt đến mức cao của năm 2018 - quanh mốc 1740 điểm.Vì vậy, trong khi nhiều người có thể nói về khoản lợi nhuận lớn bắt đầu từ đầu năm của các chỉ số, điều chúng tôi thật sự đang xem xét là sự đột phá mới sau giai đoạn phục hồi từ “thị trường giảm”.Chỉ số Russell 2000 (thông qua iShares Russell 2000 (NYSE:IWM) ETF (NYSE:IWM)) đang thử thách mức cao nhất của năm 2018 với sự đột phá nhỏ trong năm nay. Biểu đồ cho thấy các dấu hiệu của chỉ số này đều rất “khỏe” Thêm vào đó, năm nay cũng là năm bầu cử tổng thống và Trump có vẻ đang chiếm ưu thế. Điều này cũng giúp cổ phiếu tăng giá.Lĩnh vực bán dẫn tăng tốt trong năm 2019. Giống như những công ty đường sắt trong quá khứ, các công ty bán dẫn đang là hàn thử biểu cho nền kinh tế, do đó, nếu ngành này tăng mạnh, các công ty sẽ tiếp tục mở rộng và cập nhật về công nghệ. Nếu tốc độ tăng chậm lại trong năm 2020, cả thị trường sẽ chậm lại theo.Các nhà đầu tư Bitcoin có thể phải chờ cho đến mùa hè trước khi giá Bitcoin có thể tăng. MA 200 ngày là điểm bật lên từ đầu năm và 4,500 là mức kháng cự trong năm 2017, và mức này có thể chuyển thành mức hỗ trợ trong năm 2020. Bitcoin là tài sản của thiên niên kỷ trong khi vàng là tài sản bùng nổ; Bitcoin sẽ có lại những ngày vinh quang một lần nữa.Michele Schneider: Theo dõi dấu hiệu tăng trưởng từ Russell, bán lẻ và vận chuyểnKhi xem xét các chỉ số trong tháng 12, đặc biệt là S&P500, Nasdaq100 và Dow, có thể sẽ có 2 kịch bản cho năm 2020:Hoặc thị trường sẽ đi trước và giả định nền kinh tế sẽ tăng trưởng trong năm 2020. Hoặc bằng cách giữ lãi suất gần bằng 0 hay một số trường hợp lãi suất âm, Cục dự trữ Liên bang và các Ngân hàng trung ương trên toàn cầu đã khuyến khích các tập đoàn tiếp tục mua lại cổ phiếu trong năm tới.Cho đến nay, các tập đoàn rất ít mở rộng phát triển và tuyển dụng. Thay vào đó, họ tập trung tăng cổ tức và trả thưởng cho các cổ đông cũng như đầu tư vào cổ phiếu của chính họ. Điều này sẽ phải thay đổi để duy trì thị trường việc làm đang ngày càng bị thu hẹp.Để biết chính xác liệu nền kinh tế Hoa Kỳ có thật sự mở rộng hay không, các nhà đầu tư nên xem xét chỉ số Russell 2000 tập trung trong nước cùng với hai yếu tố chính:Chỉ số Russell 2000 (IWM) là đại diện tốt nhất của nền kinh tế Hoa Kỳ. Chỉ số này bao gồm các công ty vốn hóa nhỏ trong khu vực sản xuất hoặc chế tạo hàng hóa ở Hoa Kỳ. Cho đến nay, chỉ số IWM đã bắt đầu tăng, nhưng vẫn đang ở xa mức cao nhất mọi thời đại đạt được trong năm 2018. Chúng ta có thể đánh giá IWM như “bên cung” của nền kinh tế.Ngành vận tải (Transportation (NYSE: IYT)) cũng đã kéo lùi chỉ số SPX (qua SPDR S&P 500 ETF (NYSE:SPY)), NASDAQ (qua Invesco QQQ Trust (NASDAQ:QQQ)) và Dow (qua SPDR® Dow Jones Industrial Average ETF Trust (NYSE:DIA))Với sự ảm đạm trong thời gian gần đây của FedEx (NYSE:FDX), ngành vận tải, hay đại diện thể hiện “phía cầu” của nền kinh tế - minh chứng cho sự lưu thông hàng hóa mạnh mẽ trong cả nước. Chỉ số IYT phải giữ trên mức 188,00 và cuối cùng vượt qua mức 200,00.Cổ phiếu Bricks-and-mortar Retail (NYSE:XRT) đã tụt hậu nhiều nhất so với cổ phiếu của các hãng bán lẻ vốn đã rất yếu kém. Khu vực bán lẻ chính là góc tối trên thị trường, phản ánh nợ tiêu dùng có thể tăng cao trong suốt mùa nghỉ lễ. Vì vậy, XRP phải giữ ở trên mức 44,00 và vượt 47,00 hoặc là mức cao của năm 2019.Không tính đến các chỉ số và các lĩnh vực chính trong nền kinh tế, yếu tố địa chính trị trong năm 2020 có thể trở nên biến động hơn. Điều này khiến cho suy thoái kèm lạm phát trở thành khả năng có thể xảy ra.Trong năm 2019, tỷ lệ giữa cổ phiếu và hàng hóa chạm mức thấp nhất 100 năm. Kết thúc năm 2019, tỷ lệ này đã được thu hẹp ở mức nào đó nhưng vẫn có thể thu hẹp hơn trong năm 2020. Kể từ năm 1979, lạm phát hầu như giữ nguyên. Theo tuyên bố của Chủ tịch Fed Dallas, Steven Kaplan, lãi suất có thể vẫn được giữ ở mức thấp và tương lai của đồng USD – như đồng tiền dự trữ toàn cầu, sẽ còn là một câu hỏi, thị trường giao dịch tốt nhất trong năm 2020 có thể là thị trường hàng hóa, chúng tôi sẽ phân tích chi tiết trong ngày mai.Tóm lại, các nhà đầu tư cần xem xét các cổ phiếu vốn hóa nhỏ, ngành giao thông vận tải và ngành bán lẻ để tìm kiếm dấu hiệu tăng trưởng hay suy thoái của nền kinh tế. Với mức lãi suất thấp, tương lai không chắc chắn của đồng USD và biến động địa chính trị, lạm phát có thể tăng cùng với khả năng về môi trường suy thoái kèm lạm phát.Jani Ziedins: Năm 2019 không lặp lại, nhưng năm 2020 có thể cơ hội để các nhà đầu tư quay vòng cơ hội
2019 là năm của các đợt tăng giá mạnh mẽ và đều đặn. Chỉ số S&P 500 tăng gần 30% và hầu hết các lần giảm đều khá nhẹ nhàng, và sau đó phục hồi nhanh chóng. Điều này được hỗ trợ mạnh mẽ từ năm 2018 cho đến hết quý IV. Bất kể động lực là gì, đây là mức tăng hàng năm mạnh mẽ nhất kể từ đợt bong bóng “dot-com”.
Trong khi các cuộc sụp đổ trên thị trường là vô cùng đáng sợ và vẫn ám ảnh trong tâm trí bất cứ ai trải qua và sống sót. Hầu hết các nhà đầu tư chỉ có thể thấy 1 hoặc 2 lần thị trường sụp đổ trong sự nghiệp của họ. Liệu năm tới có là một năm đổ vỡ của thị trường? Chắc là không. Đặc biệt là khi thị trường không bị mua quá mức hoặc bị dùng đòn bẩy quá mức như trong giai đoạn bong bóng “dot-com” hay bong bóng bất động sản. Giá chứng khoán không hề rẻ, nhưng đây không phải là bong bóng.
Thật không may cho chúng ta, năm 2020 sẽ không giống như năm 2019 khi thị trường không bao giờ lặp lại, và năm tới cũng vậy. Nếu bỏ qua viễn cảnh về một thị trường tăng giá mạnh mẽ, chúng ta sẽ còn lại 3 bức tranh có thể diễn ra: thị trường tăng trưởng khiêm tốn, thị trường giảm nhẹ hoặc thị trường sụp đổ.
Nếu loại bỏ hai bức tranh ở hai thái cực tăng mạnh và giảm mạnh, chúng ta còn lại khả năng thị trường sẽ tăng khiêm tốn hoặc giảm nhẹ. Tại thời điểm này, chúng tôi có thể nhìn thấy cả hai khả năng xảy ra. Thị trường lao động sẽ mở rộng và tình trạng thiếu lao động sẽ kìm hãm tăng trưởng kinh tế. Nếu một doanh nghiệp không thể tìm thấy những nhân viên mới, nó sẽ không thể tăng trưởng dù nhu cầu mạnh mẽ đến mức nào.
Mặt khác, triển vọng về một thị trường chứng khoán với mức tăng khiêm tốn có thể sẽ không còn nếu Tổng thống Đảng Cộng hòa bị thay thế bởi một ứng viên Đảng Dân chủ. Lo ngại về những quy định và thuế quan sẽ khiến chứng khoản giảm vào những tháng cuối năm 2020. Và vì vậy, với dự báo này, chúng tôi dự kiến mức tăng ở 5-10% nếu Trump thắng cử. Nếu không, năm tới chắc sẽ là một năm đi ngang của thị trường.
Tuy nhiên, chúng ta chỉ dừng lại ở một phần của “câu đố”. Chúng ta sẽ đạt tới kết quả bằng cách nào mới là điều quan trọng với các nhà đầu tư.
Tất cả chúng ta đều biết chứng khoán không thể ngồi yên như “một đứa trẻ 5 tuổi được cho kẹo”, chứng khoán phải liên tục thay đổi. Đôi lúc, giá chứng khoán tăng trong các giai đoạn như năm 2019. Đôi lúc giá chứng khoán giảm như năm 2018. Nhưng hầu hết, giá chứng khoán sẽ lên và xuống mà không vì bất cứ lý do nào cụ thể, chỉ đơn giản là giá chứng khoán không thể đứng yên. Năm 2020 cũng sẽ là một năm thay đổi, có thể sẽ có những đợt giảm giá đánh mất lợi nhuận trong quá trình.
2020 không cho thấy cơ hội của các nhà đầu tư dài hạn, nhưng là cơ hội cho các nhà đầu tư lướt sóng.