Có lẽ Philip Lowe sẽ là người họp tiếp theo với hội đồng thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ. Người đứng đầu Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA), có một số điều hợp lý để nói vào thứ Ba, sau khi giảm tỷ lệ tiền mặt từ 1,5% xuống 1,25%, mà các nhà hoạch định chính sách của Fed nên lắng nghe.
“Về cốt lõi, quyết định hôm nay sẽ hỗ trợ tăng trưởng việc làm và tạo niềm tin rằng lạm phát sẽ phù hợp với mục tiêu trung hạn”, chuyên gia Lowe chia sẻ trong bữa tiệc tối của Hội đồng Ngân hàng Dự trữ. Ông đã xua tan mọi quan niệm rằng việc cắt giảm xuất hiện là do tăng trưởng kinh tế đang chậm lại. “Thay vì phản ánh một thực tế rằng, ngay cả với tăng trưởng dự kiến tăng, nền kinh tế Úc có thể sẽ vẫn dự phòng trong một thời gian”, ông nói.
Điều này khiến cho các kết luận của Fed phủ nhận thực tế này thậm chí còn bị nhầm lẫn nhiều hơn. Ông đã đặt ra chương trình nghị sự tăng lãi suất cụ thể vào năm ngoái, sau đó xin lỗi vì quá chậm để thay đổi. Fed giờ đây dường như quyết tâm đặt chương trình nghị sự kiên nhẫn trong năm nay.
Mặc dù có nhiều bằng chứng cho thấy giống như Úc, Hoa Kỳ còn lâu mới đạt được mục tiêu lạm phát và có năng lực dự phòng trên thị trường lao động. Các ngân hàng trung ương khác, đặc biệt là ở các thị trường mới nổi, đã không quá chậm để chấp nhận những thực tế này.
Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ đang trên đà giảm lãi suất repo chuẩn trong tuần này, giảm 0,25% lần thứ ba trong năm nay. Không chỉ là lạm phát vẫn ở dưới mục tiêu 4%, dữ liệu kinh tế mới nhất cho thấy hoạt động chậm lại đáng lo ngại.
Giảm lãi suất đã vượt xa mức tăng lãi suất trong tháng 5, tháng thứ tư liên tiếp tại 37 thị trường mới nổi được Reuters theo dõi. Chuỗi chín tháng tăng lãi suất ròng để chống lại việc USD mạnh hơn, lạm phát gia tăng và các loại tiền tệ yếu hơn.
Những nước cắt giảm lãi suất tháng trước có các nước châu Á Sri Lanka, giảm 0,5%; {{ecl-823 | | Philippines}} giảm 0,25% do lạm phát dự kiến sẽ chậm lại cùng với nền kinh tế; và {{ecl-1106 | | Malaysia}} giảm 0,25% do lo ngại về tăng trưởng kinh tế toàn cầu.
Ukraine giảm lãi suất chuẩn chuẩn lần đầu tiên sau hai năm, cùng với các nước cộng hòa thuộc Liên Xô cũ khác là Azerbaijan, Kazakhstan, Tajikistan, Kyrgyzstan và Georgia trong một đợt cắt giảm lãi suất. Ở Châu Phi, Nigeria, Angola và Rwanda cũng giảm lãi suất.
Một số nước tăng lãi suất. Pakistan tăng lãi suất để chống lạm phát, cũng như Cộng hòa Séc và Tunisia, trong khi nhiều nước khác không thay đổi chính sách tiền tệ. Nhưng xu hướng trong số 22 quốc gia đã thay đổi chính sách tiền tệ vẫn quyết định ủng hộ việc cắt giảm.
Giám đốc St. Louis Fed James Bullard, người từng là chia sẻ thẳng thắn trong Ủy ban Thị trường mở Liên bang (FOMC), khiến thị trường Mỹ tăng vào thứ Ba vừa qua sau khi nói {{frl | | cắt giảm lãi suất}} là cần thiết khi căng thẳng Mỹ-Trung kéo dài. Chủ tịch Fed Jerome Powell đã dập tắt biến động này khi xác nhận lại rằng Fed đang theo dõi chặt chẽ tình hình thương mại và sẽ hành động phù hợp để duy trì việc mở rộng.
Rủi ro kinh tế từ căng thẳng thương mại leo thang là không có thực, và nếu Fed muốn sử dụng nó như một bằng chứng ngoại phạm để sửa chữa những sai lầm trước đây về việc tăng lãi suất quá nhanh, thì không thể đảo ngược chúng vì Tổng thống Donald Trump đang thúc đẩy họ làm như vậy. Các nhà đầu tư sẽ không phàn nàn. Ít ai ngờ Fed sẽ đảo ngược lãi suất ngay trong cuộc họp tháng này, nhưng họ sẽ tìm kiếm thêm manh mối về sự linh hoạt.
Trong khi đó, các thành viên FOMC sẽ làm tốt để nhận một số lời khuyên từ thống đốc Lowe của Úc. Sau khi ủng hộ ngân hàng để áp dụng mục tiêu lạm phát linh hoạt, thống đốc RBA nói thêm, Tuy nhiên, sự linh hoạt này không phải là vô hạn.
Mục tiêu là cung cấp ngưỡng trung hạn mạnh khiến lạm phát thấp và ổn định, ông giải thích, đây là tiền đề quan trọng để việc làm và thu nhập tăng trưởng bền vững. Thị trường có thể đoán nếu lạm phát ở mức quá thấp quá lâu, kỳ vọng có thể giảm xuống và sẽ khó đạt được mục tiêu lạm phát trung hạn hơn. QED.
Các nhà kinh tế dự kiến RBA sẽ cắt giảm lãi suất ít nhất một lần nữa trong năm nay, hoặc thậm chí hai lần, đưa tỷ lệ tiền mặt về mức 0,75% vào cuối năm nay. Lowe không tranh luận với điều đó. Ban quản trị chưa đưa ra quyết định, nhưng không phải là không có lý khi quyết định tỷ lệ tiền mặt thấp hơn, ông nói. Ngân hàng trung ương hy vọng tỷ lệ tiền mặt sẽ tuân theo giá cả thị trường, sẽ đưa nó ở mức khoảng 1% vào cuối năm 2019.