Viết bởi Kathy Lien, Giám đốc điều hành Phòng Chiến lược Ngoại hối - Công ty Quản lý tài sản BK
Đà tăng của USD bị xáo trộn sau thông báo chính sách tiền tệ của Fed. USD giảm ít có liên quan đến cuộc họp của FOMC so với bất ổn về thương mại toàn cầu. Không có gì bất ngờ trong tuyên bố với ngân hàng trung ương về hoạt động kinh tế vẫn mạnh, khẳng định sự cần thiết của việc tăng lãi suất dần dần. Trong khi một số nhà kinh tế phản biện rằng âm điệu của Fed vẫn khá nhẹ nhàng khi nói về nền kinh tế Mỹ, họ đã sử dụng từ “mạnh mẽ” thay vì “vững chắc”. Tuy nhiên việc này cũng không khiến thị trường nghi ngờ về việc tăng lãi suất trong tháng 9. Thay vào đó, tình hình chiến tranh thương mại căng thẳng Mỹ-Trung leo thang gây nguy cơ không chỉ cho nền kinh tế Mỹ và Trung Quốc, mà còn cho cả nền kinh tế toàn cầu. Điều này giải thích lý do tại sao cặp USD/JPY bị bán mạnh sau công bố của Fed và BoJ vẫn duy trì nới lỏng chính sách.
Chúng tôi tin rằng đôla Úc và Niu di lân đặc biệt dễ bị những vấn đề thương mại Mỹ-Trung ảnh hưởng. Trong khi vẫn không rõ liệu Trung Quốc có trả đũa thuế quan không, nhưng rất có thể họ sẽ đưa ra lời lẽ khó khăn dành cho Tổng thống Trung Quốc. Điều này gây thêm áp lực lên đồng Tệ, giúp các nhà xuất khẩu cạnh tranh hơn nhưng ảnh hưởng đến các nước khác như Úc đang phụ thuộc vào nhu cầu của Trung Quốc. Đêm ngày thứ 3, chúng tôi nhận thấy hoạt động sản xuất tại Úc có tăng trưởng chậm nhất trong 9 tháng do suy thoái ở Trung Quốc và đồng Tệ suy yếu. Số liệu cán cân thương mại cũng tạo bất ngờ đối với xu hướng giảm, mặc dù cải thiện chỉ là tạm thời, căng thẳng thương mại và đồng Tệ suy yếu sẽ vẫn là những nhân tố cản trở nền kinh tế. Báo cáo thị trường lao động Niu di lân tăng nhẹ so với dự kiến với việc làm tăng trên cơ sở năm và tỷ lệ tham gia lao động cũng tăng nhưng nền kinh tế nói chung vẫn đang gặp khó khăn. Mặt khác, diễn biến tại Canada khá tốt khiến đồng loonie vẫn tiếp tục tăng phiên thứ 4 liên tiếp so với USD, bỏ qua việc giá dầu giảm.
Hiện nay quyết định lãi suất của FOMC đang ở phía sau, trọng tâm chuyển sang thông báo chính sách tiền tệ của Ngân hàng Anh. Chúng tôi vẫn chưa thấy đồng Bảng có động thái lớn trong 2 tuần qua nhưng thực tế là GBP/USD đang giao dịch gần mức thấp nhất trong 10 tháng cho thấy nhà đầu tư không cho rằng sẽ có kết quả tích cực. Điều này khá ngạc nhiên khi thị trường cho rằng khả năng 91% BoE sẽ tăng lãi suất hôm nay. Cân nhắc đây sẽ là lần tăng lãi suất đầu tiên của BoE trong năm nay, đồng Bảng nên giao dịch cao hơn nhưng vẫn chịu áp lực vì nhiều nhà đầu tư cho rằng đây cũng sẽ là thay đổi duy nhất mà Ngân hàng trung ương thực hiện trong năm nay.
Vấn đề là mặc dù ngành dịch vụ và thị trường nhà ở cải thiện, phần còn lại của nền kinh tế vẫn tăng trưởng yếu hơn trong 6 tuần qua. Trong ngày hôm qua, sản xuất tăng tốc độ chậm lại. Tăng trưởng tiền lương giảm tốc trong khi doanh số bán lẻ giảm. Ngân hàng Anh vẫn chưa quyết định tăng lãi suất do lạm phất vẫn trên mức mục tiêu 2% của họ và việc đồng Bảng giảm cũng gây thêm áp lực về giá. BoE sẽ cần tăng dự báo lạm phát và thực hiện một số bước để đưa CPI về ngưỡng mục tiêu. Tuy nhiên, thời hạn tháng 3 cho sự kiện Brexit đang tới gần, có nhiều lý do khiến các nhà hoạch định chính sách ở Anh cần thận trọng hơn về việc tăng lãi suất. Thủ tướng May vẫn chưa tiến gần hơn tới việc đạt được thoả thuận và mỗi ngày trôi qua, khả năng không có thoả thuận Brexit nào dần tăng lên.
Ngoài việc tăng lãi suất, Báo cáo lạm phát hàng quý và cuộc họp báo của Thống đốc Carney khiến cuộc họp này đặc biệt quan trọng. Nhà đầu tư kỳ vọng BoE sẽ tăng lãi suất trong tháng 8 do Báo cáo quý thường được sử dụng để giải thích những thay đổi chính sách lớn và tháng này, nhà đầu tư sẽ muốn biết tỷ lệ này là bao nhiêu.
3 Khả năng trong cuộc họp này hôm nay
Cách để giao dịch trước cuộc họp BoE:
Tăng lãi suất 25 điểm cơ bản + Âm điệu của Carney táo bạo: Nếu BoE tăng lãi suất 25 điểm cơ bản, nâng dự báo lạm phát và tập trung nhiều hơn vào áp lực về giá hơn Brexit, GBP/USD sẽ bứt phá khỏi ngưỡng hẹp đang giao dịch là 1,3082 – 1,3200. Trong kịch bản này, cặp GBP/USD sẽ dễ dàng vượt mức 1,32 và tiến lên ngưỡng 1,3250.
Tăng lãi suất 25 điểm cơ bản + Âm điệu của Carney trung lập: Nếu BoE tỏ ra trung lập, không phát biểu nhiều về nhu cầu thắt chắc chính sách trong tương lai. Cặp GBP/USD ban đầu có thể tăng nhưng sau đó sẽ hạ nhiệt nhanh chóng. Trong kịch bản này, đồng Bảng sẽ giảm dưới ngưỡng 1,3080 nhưng sẽ tìm thấy ngưỡng hỗ trợ ở gần 1,30.
Không tăng lãi suất: Nếu họ giữ nguyên lãi suất mặc dù những hướng dẫn có thể gây bất ngờ lớn, cặp GBP/USD sẽ về ngưỡng 1,30 nhanh chóng và có thể giảm xuống 1,28.
Đây là những điều cần theo dõi khi nền kinh tế Anh thay đổi kể từ cuộc họp tháng 6.