Chúng tôi chưa từng thấy một đợt đô la Mỹ tăng lớn như vậy kể từ khủng hoảng toàn cầu 2008. Dịch bệnh tác có tác động tiêu cực đến nền kinh tế Mỹ, nhưng nếu tính theo tỷ lệ phần trăm GDP, các nước khác thậm chí có thể bị ảnh hưởng tồi tệ hơn. Nền kinh tế của các nước nhỏ sẽ rất khó hồi phục nếu kinh tế Mỹ vẫn đang trong tình trạng “đóng băng”. Hàng ngàn doanh nghiệp tại California, Texas, New York và Pennsylvania đã buộc phải đóng cửa. Số lượng công ty nói trên chiếm 35% GDP của Mỹ.
Tuần qua, đồng đô la tăng hơn 3,3% trong khi đồng euro giảm 3,5%, đồng yên Nhật giảm 2,25%, đồng bảng Anh giảm 4% và đồng đô la Úc giảm gần 5%. Các quốc gia trên thế giới đã tung gói kích cầu và tiền tệ lớn. Nỗ lực này đã giúp thị trường ổn định vào cuối tuần, nhưng đồng thời cũng cho thấy, đợt khủng hoảng sẽ còn kéo dài.
Số lượng người thất nghiệp có thể tăng lên hàng triệu người vào tuần tới. Tình trạng sa thải hàng loạt sẽ gây tổn hại to lớn đến ngành bán lẻ nói riêng và nền kinh tế nói chung. Đối với các doanh nghiệp có kết quả kinh doanh kém khả quan do dịch bệnh, đợt tăng giá cổ phiếu có lẽ sẽ không kéo dài.
Mối lo ngại chính của các độc giả hiện nay là, liệu đồng đô la Mỹ vẫn là kênh trú ẩn an toàn trong khủng hoảng và liệu đồng đô la sẽ tiếp tục tăng trong tuần tới. Câu trả lời của chúng tôi là có. Trong số các phương án Cục Dữ trự Liên bang có thể đưa ra, chúng tôi không nhận thấy một chính sách nào có thể làm tổn hại đến đồng đô la Mỹ. Hiện tại, Cục Dự trữ Liên bang đã đưa lãi suất về 0, thực hiện nới lỏng định lượng và cung cấp hỗ trợ cho quỹ thị trường tiền tệ. Gói kích cầu của Tổng thống Donald Trump sẽ nhanh chóng được Quốc hội thông qua, và điều này sẽ tiếp tục đấy giá đồng đô la lên cao. Để theo dõi chuyển động của đồng đô la, độc giả có thể xem xét chuyển động của ngành hàng hóa lâu bền, sự hồi phục GDP và sự hồi phục của chỉ số Tâm lý tiêu dùng của Đại học Michigan.
Rủi ro chính đối với đồng đô la Mỹ hiện nay là chính sách can thiệp tiền tệ của G7. Đồng đô la Mỹ tăng đã khiến nhiều loại tiền tệ xuống mức thấp nhất trong nhiều năm. Các ngân hàng trung ương từ Brazil đến Na Uy đang vội vã đưa ra phương án để ngăn chặn tổn thất do đồng đô la tăng. Chính phủ các nước đang xem xét chính sách phối hợp toàn cầu. Nếu chính sách này được thực hiện, các nhà đầu tư sẽ bán đô la nhiều hơn. Sự can thiệp này sẽ không có tác động lâu dài đến thị trường tiền tệ, nhưng có thể ngăn đồng đô la tăng quá nhanh và làm ổn định thị trường chứng khoán.